汽車行業(yè)：9月新能源車銷售預(yù)計(jì)維持高增長(zhǎng) 滲透率有望再創(chuàng)新高

    9月新能源車銷量預(yù)計(jì)維持高增長(zhǎng)，滲透率有望再創(chuàng)新高1、比亞迪、上汽乘用車、南北大眾等傳統(tǒng)車企新能源銷量高增。

    1）比亞迪：9 月總體銷量達(dá)8.0 萬(wàn)，同比+89.9%。其中新能源乘用車銷量為7.0 萬(wàn)，同/環(huán)比分別+276.4%/+15.7%。分動(dòng)力形式看純電動(dòng)/混動(dòng)分別銷售3.6 萬(wàn)/3.4 萬(wàn)，同比+197.3%/+427.6%；2）上汽乘用車：9 月總體銷量為8.1 萬(wàn)，同/環(huán)比分別+34%/+25%。新能源銷量達(dá)17000 輛，同比增長(zhǎng)224%；3）大眾品牌（一汽大眾+上汽大眾）：大眾ID家族9 月在中國(guó)市場(chǎng)交付達(dá)到10126 輛，環(huán)比+44.1%，為ID 系列在中國(guó)交付以來(lái)首次破萬(wàn)。

    2、蔚來(lái)、小鵬9 月銷量首次破萬(wàn)，特斯拉3 季度銷量創(chuàng)紀(jì)錄。1）9月蔚來(lái)/小鵬/理想分別交付10628 輛/10412 輛/7094 輛，同比分別+125.7%/+199.4%/+102.5% ， 環(huán)比分別+80.7%/+44.3%/-24.8%。

    3Q21 蔚來(lái)/小鵬/理想分別交付24439/25358/25116，現(xiàn)階段三者總體銷量差距不大；2）特斯拉3Q21 交付量達(dá)到24.1 萬(wàn)，同/環(huán)比分別+19.9%/+72.9%，創(chuàng)歷史新高。此前8 月份特斯拉上海工廠產(chǎn)量中71%供應(yīng)出口，預(yù)計(jì)9 月份上海工廠產(chǎn)能中用于中國(guó)本土銷售的比例將提升。

    綜合部分已披露數(shù)據(jù)看，9 月份我國(guó)新能源車市場(chǎng)仍保持顯著的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，進(jìn)一步考慮本月乘用車市場(chǎng)整體表現(xiàn)受到缺芯影響，預(yù)計(jì)9 月份國(guó)內(nèi)新能源汽車滲透率有望再創(chuàng)新高。

    汽車流通協(xié)會(huì)：庫(kù)存預(yù)警系數(shù)進(jìn)一步下行，預(yù)計(jì)缺芯峰值已過(guò)9 月30 日中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布經(jīng)銷商預(yù)警指數(shù)，9 月汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為50.9%，同比下降3.1%，環(huán)比下降0.8%，庫(kù)存預(yù)警指數(shù)逼近榮枯線，位于不景氣區(qū)間。

    協(xié)會(huì)認(rèn)為今年車市9 月旺季需求的釋放受到供應(yīng)不足的壓制，當(dāng)前新車交付周期在1-3 個(gè)月之間，過(guò)長(zhǎng)的交付周期導(dǎo)致部分訂單流失。

    展望10 月，協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)汽車芯片缺口峰值已經(jīng)過(guò)去，未來(lái)芯片供應(yīng)將會(huì)緩慢提升，但傳導(dǎo)至汽車終端銷售還需要3-5 個(gè)月。

    投資建議：1、整車建議關(guān)注產(chǎn)品向上周期的長(zhǎng)安汽車、比亞迪、長(zhǎng)城汽車以及補(bǔ)庫(kù)空間較大的上汽集團(tuán)。2、汽車電子相關(guān)零部件供應(yīng)商有望在產(chǎn)業(yè)加速中，實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代和價(jià)量齊升，建議關(guān)注：伯特利（EPB+線控制動(dòng)）、拓普集團(tuán)，科博達(dá)（燈控）、星宇股份（智能車燈）、德賽西威（智能座艙系統(tǒng)）等。

    風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車行業(yè)缺芯緩解進(jìn)度不及預(yù)期、行業(yè)需求復(fù)蘇不及預(yù)期，汽車智能化產(chǎn)業(yè)進(jìn)程不及預(yù)期，新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期。