白酒行業(yè)：復盤與“新周期”

     2022年白酒周期的景氣度延續(xù)，漲價提振業(yè)績，把握結(jié)構(gòu)性機會。

     1、首選高端：貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖。高端白酒的競爭格局穩(wěn)定，需求韌性強，疊加提價傳導預期，是底倉配置首選標的。

    2、優(yōu)選高彈性次高端：山西汾酒、古井貢酒、酒鬼酒。飛天打開價格天花板，次高端白酒的價格帶上移，次高端擴容勢頭強勁。山西汾酒、古井貢酒、酒鬼酒處于全國化擴張，銷售、管理、渠道等內(nèi)生勢能逐步強化，業(yè)績超過市場預期的可能性較大。

    3、關注基本面邊際改善標的：洋河股份、水井坊、順鑫農(nóng)業(yè)等。洋河股份股權(quán)激勵落地，且產(chǎn)品升級較為順利，由導入期進入成熟放量期；水井坊實施員工持股計劃，高端化有序推進，核心市場拓展空間大；順鑫農(nóng)業(yè)受益于提價效應，房地產(chǎn)剝離在即，邊際改善可期。

     知前沿，問智研。智研咨詢是中國一流產(chǎn)業(yè)咨詢機構(gòu)，十數(shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報告、商業(yè)計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務。專業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務、敏銳的市場洞察力，專注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。