上汽集團(tuán)：銷量同比轉(zhuǎn)正 底部向上已現(xiàn)

    公司發(fā)布2020 年6 月產(chǎn)銷快報(bào)：?jiǎn)卧缕嚺l(fā)總產(chǎn)量47.7 萬輛，同比增長(zhǎng)2.6%；單月汽車批發(fā)總銷量47.9 萬輛，同比增長(zhǎng)2.8%，環(huán)比增長(zhǎng)1.4%。其中，上汽乘用車（自主）單月銷量4.8 萬輛，同比減少3.5%；上汽大眾14.3 萬輛，同比減少7.0%；上汽通用13.1 萬輛，同比減少6.8%；上汽通用五菱銷量12.4 萬輛，同比增長(zhǎng)24.0%。公司2020 年前6 月汽車?yán)塾?jì)銷量160.0 萬輛，同比減少30.2%。

    銷量同比轉(zhuǎn)正 底部向上已現(xiàn)

    隨著國(guó)內(nèi)疫情得到有效控制后，公司6 月整體產(chǎn)銷進(jìn)一步回升，產(chǎn)量持續(xù)正增長(zhǎng)，批發(fā)銷量同比轉(zhuǎn)正，“刺激政策+首購(gòu)需求”雙重邏輯驅(qū)動(dòng)需求持續(xù)回暖，底部向上可期。其中，各品牌表現(xiàn)略有分化：

    1）自主方面，上汽通用五菱批發(fā)銷量表現(xiàn)亮眼，連續(xù)三個(gè)月同比正增長(zhǎng)，6 月環(huán)比增長(zhǎng)1.6%，主力車型五菱宏光系列單月銷量維持1.9 萬輛，近期國(guó)家提倡新地?cái)偨?jīng)濟(jì)，政策引導(dǎo)下五菱宏光等微車車型消費(fèi)潛力擴(kuò)大；上汽乘用車6 月批發(fā)銷量環(huán)比下降7.6%，但同比降幅有所收窄。我們判斷，疫情催化私家車出行需求，未來汽車首購(gòu)需求將進(jìn)一步釋放，配合各地政府推出的現(xiàn)金補(bǔ)貼政策，預(yù)計(jì)7 月上汽自主銷量有望持續(xù)改善。

    2）合資方面，上汽大眾6 月批發(fā)銷量環(huán)比增長(zhǎng)9.4%，其中有五款車型的銷量在萬輛以上，大眾朗逸3.4 萬輛，大眾途觀2.5 萬輛，大眾桑塔納1.9 萬輛，大眾帕薩特1.5 萬輛，大眾途岳1.1萬輛，驅(qū)動(dòng)上汽大眾銷量持續(xù)改善；上汽通用6 月批發(fā)銷量環(huán)比下降3.9%，其中上汽通用四款主力車型銷量均在萬輛以上，別克英朗系列2.5 萬輛，別克昂科威1.1 萬輛，雪佛蘭克魯澤1.8 萬輛，別克君威1.2 萬輛；同時(shí)，凱迪拉克單月銷量高達(dá)2.1 萬輛，占比高達(dá)15.1%，驅(qū)動(dòng)上汽通用產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向上。

    展望2020 全年：銷量目標(biāo)明確 堅(jiān)持新四化發(fā)展1）公司力爭(zhēng)2020 全年實(shí)現(xiàn)整車銷售600 萬輛左右，市占率繼續(xù)保持國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，目標(biāo)營(yíng)收/營(yíng)業(yè)成本分別為7,800/6,786 億元；我們認(rèn)為，公司在毛利率維持13%的情況下，2020 年繼續(xù)完善內(nèi)部管理，深化改革提高經(jīng)營(yíng)效益，盈利有望實(shí)現(xiàn)改善；2）公司將繼續(xù)把握科技進(jìn)步大方向、市場(chǎng)演變大格局、行業(yè)變革大趨勢(shì)，繼續(xù)深入推進(jìn)“電動(dòng)化、智能網(wǎng)聯(lián)化、共享化、國(guó)際化”的新四化戰(zhàn)略。新能源方面，加快提升三電系統(tǒng)的自主核心能力，第二代EDU 電驅(qū)變速箱成功批產(chǎn)上市，全新一代電子電器架構(gòu)等技術(shù)和產(chǎn)品的自主開發(fā)工作持續(xù)推進(jìn)，上汽大眾MEB 新能源工廠正式落成；智能網(wǎng)聯(lián)方面，公司與上港、移動(dòng)合力打造的上海洋山港5G 自動(dòng)駕駛重卡項(xiàng)目，在第二屆進(jìn)博會(huì)期間順利完成演示并啟動(dòng)示范運(yùn)營(yíng)；共享出行方面，享道出行穩(wěn)步開拓市場(chǎng)，持續(xù)加強(qiáng)在長(zhǎng)三角的布局，并擬入股神州租車加碼出行服務(wù)布局；國(guó)際化方面，2019 年MG、MAXUS 等品牌海外銷量達(dá)到 18.6 萬輛，同比增長(zhǎng) 82.3%。