興瑞科技：股權(quán)激勵(lì)授予完成 智能終端與車載電子兩大支柱成長彈性明確

    事件：公司于2021 年1 月25 日召開的董事與監(jiān)事會(huì)議通過了《關(guān)于向激勵(lì)對(duì)象首次授予限制性股票的議案》，同意確定以2021 年1 月25 日為首次授予日，向106 名激勵(lì)對(duì)象首次授予312.65 萬股限制性股票，授予價(jià)格為7.00 元/股。

    股權(quán)激勵(lì)成功授予，彰顯公司綁定人才與團(tuán)隊(duì)的決心。這是公司自上市以來第一次對(duì)團(tuán)隊(duì)施行股權(quán)激勵(lì)，我們?cè)谥暗膱?bào)告中曾經(jīng)提及，模具制造能力是興瑞科技非常重要的核心競爭力，而這一能力的依托無疑是公司優(yōu)秀的模具設(shè)計(jì)與生產(chǎn)人才團(tuán)隊(duì)，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)對(duì)公司的中層管理人員以及核心技術(shù)骨干授予限制性股票，對(duì)公司未來數(shù)年的團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定以及持續(xù)穩(wěn)健成長都有非常重要的意義。此外，依據(jù)我們對(duì)上市公司與行業(yè)的了解，這次激勵(lì)計(jì)劃的業(yè)績考核目標(biāo)設(shè)置顯然偏向于未來能夠“成功行權(quán)”，對(duì)于公司的業(yè)績成長并不具備實(shí)際的指導(dǎo)意義，公司的成長潛力顯然不會(huì)僅限于激勵(lì)的這些考核比例。

    2020 疫情初的沖擊，為2021 年公司的快速成長帶來更大彈性。相當(dāng)部分下游業(yè)務(wù)客戶集中于海外，是興瑞科技的一個(gè)渠道特點(diǎn)，依據(jù)公司2020 年半年報(bào)，公司海外銷售占比達(dá)到43%，接近一半。2020 年上半年，突如其來的疫情初對(duì)公司海外客戶的出口業(yè)務(wù)造成了一定程度的影響，尤其是三四月份國內(nèi)物流與海外運(yùn)輸?shù)牟豁槙?，?dǎo)致公司面向ARRIS，TECHNICOLOR,SAGEMCOM 等家庭終端的結(jié)構(gòu)件與外殼件的客戶的銷售量，包括接單的項(xiàng)目量都有一定程度下滑，而下半年后，國內(nèi)的物流與出海運(yùn)輸已經(jīng)基本恢復(fù)正常，而且后疫情時(shí)代，無論是家庭機(jī)頂盒還是汽車相關(guān)的連機(jī)器、組件需求都在居家宅經(jīng)濟(jì)的促發(fā)下市場需求量大幅提升，而且公司的越南工廠已經(jīng)逐漸開始本地化為客戶配套，2021 公司塑料外殼與結(jié)構(gòu)相關(guān)的銷售彈性成長會(huì)具備相當(dāng)彈性。

    汽車電子占比的不斷提升與新能源領(lǐng)域的鑲嵌注塑件的銷售成長，是公司未來的重要看點(diǎn)。汽車行業(yè)2020 年下半年的反轉(zhuǎn)以及當(dāng)下新能源車市場的火熱，是興瑞汽車領(lǐng)域相關(guān)業(yè)務(wù)恢復(fù)成長的重要背景。最近三年汽車電子在興瑞銷售中的占比一直在持續(xù)提升，除了傳統(tǒng)的連接器與液晶邊框等結(jié)構(gòu)產(chǎn)品之外，在新能源汽車中有更多應(yīng)用場景的鑲嵌注塑件伴隨行業(yè)應(yīng)用增長也有比較快速的增長。公司在2019 年末曾公告公司與歐洲松下以及斯洛伐克松下確定了合作意向：在未來十年，由公司向歐洲松下及/或斯洛伐克松下供應(yīng)新能源汽車電子中電池管理系統(tǒng)的精密鑲嵌注塑件。公司2020 年上半年就實(shí)現(xiàn)銷售2,569.02萬元，同比增長24.02%，供給松下的新能源BDU 產(chǎn)品線初步形成銷售規(guī)模，未來成長值得期待。