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鹽津鋪子:高要求股權(quán)激勵落地 未來三年高增長明確

    高要求股權(quán)激勵落地,未來三年高增長明確,維持“買入”評級2021 年3 月1 日晚,公司發(fā)布股權(quán)激勵草案,擬以53.37 元/股的價格向32 名員工授予223.67 萬股(占總股本1.73%)。業(yè)績考核要求為:以2020 年為基數(shù),2021-2023 年營業(yè)收入增長率分別不低于28%、62%、104%;凈利潤增長率分別不低于42%、101%、186%。公司作為散裝稱重領(lǐng)域的龍頭企業(yè),近年來背靠全產(chǎn)業(yè)鏈布局的能力加速全渠道、全品類布局,并且已超額完成此前三年的股權(quán)激勵業(yè)績要求(以2018 年基數(shù),2019-2021 年營收增長率分別不低于15%、35%、60%;凈利潤增長率分別不低于95%、160%、250%)。此輪高力度、高要求股權(quán)激勵方案的落地,有望助力公司未來三年業(yè)績持續(xù)再超預(yù)期??紤]到股權(quán)激勵所帶來的相關(guān)費用,我們小幅下調(diào)2021-2022 年盈利預(yù)測,預(yù)計公司2020-2022 年歸母凈利潤分別為2.42/3.53/4.76 億元(原值2.42/3.78/4.94 億元),對應(yīng)EPS 分別為1.87/2.73/3.68 元(原值1.87/2.92/3.82 元),當前股價對應(yīng)2020-2022 年P(guān)E分別為55.1/37.7/28.0 倍,維持“買入”評級。

    散裝稱重領(lǐng)域方興未艾,全渠道開拓打開長期成長空間截至目前,公司店中島投放數(shù)量已超過1.6 萬個,其中大型店中島(1.8*3.6m)投放數(shù)量近3000 個。而全國范圍內(nèi)可投放店中島潛在數(shù)量規(guī)模約4 萬個(大部分可雙島),散裝稱重渠道的拓展空間仍大。此外,公司亦正憑借著日益提升的品牌影響力和強大的供應(yīng)鏈能力,逐步加碼定量裝、電商(包含社區(qū)團購)以及流通渠道布局,從而提升公司在渠道端的抗風險能力,打開長期的成長空間。

    多品牌多品類戰(zhàn)略優(yōu)勢初現(xiàn),助力公司快速實現(xiàn)全渠道布局公司現(xiàn)有SKU 數(shù)量近200 余個,多品牌、多品類戰(zhàn)略優(yōu)勢已初步顯現(xiàn)。散裝稱重領(lǐng)域,公司憑借豐富的SKU 品類可充分滿足各個區(qū)域內(nèi)的消費者口味偏好,從而保障公司店中島的單島產(chǎn)出以及在全國化擴張過程中各區(qū)域品類的持續(xù)優(yōu)化。而在定量裝領(lǐng)域及一元裝流通渠道,公司對應(yīng)儲備有果干、辣條、素食等品類,亦將有效助力公司快速打通各個渠道,實現(xiàn)全國化、全渠道布局。

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2025-2031年中國杏行業(yè)市場競爭格局及產(chǎn)業(yè)前景研判報告
2025-2031年中國杏行業(yè)市場競爭格局及產(chǎn)業(yè)前景研判報告

《2025-2031年中國杏行業(yè)市場競爭格局及產(chǎn)業(yè)前景研判報告》共十三章,包含2025-2031年中國杏產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢及前景分析,2025-2031年中國杏行業(yè)投資機會與風險分析,研究結(jié)論及發(fā)展建議等內(nèi)容。

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