建材
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建材周專題2025W8：開復(fù)工維持同比偏弱 重視LOW-DK電子布放量
重視Low-Dk電子布投資機(jī)會Low-Dk 電子布為AI 硬件卡脖子環(huán)節(jié)，當(dāng)前需求爆發(fā)，且供給壁壘高，成為當(dāng)前最緊缺的環(huán)節(jié)之一。Low-Dk 電子布需求在2024 年下半年跟隨英偉達(dá)GB200 放量迎來爆發(fā)，2025 年有望受益于架構(gòu)變化迎來需求加速，預(yù)計(jì)2025 年市場空間可以達(dá)到20 億元以上。此前供應(yīng)商主要為外資，近期國產(chǎn)替代加速。中材科技作為全球前三大供應(yīng)商之一，預(yù)計(jì)2024-2026 年Low-Dk 電子布凈利潤貢獻(xiàn)約0.2、1.5、5 億元。若不考慮Low-Dk 電子布利潤貢獻(xiàn)，受益于風(fēng)電和玻纖景氣，預(yù)計(jì)公司2025-2026 年業(yè)績?yōu)?4、19 億元，仍具有底部配置價(jià)值。
建材行業(yè)策略周報(bào)：地產(chǎn)疲軟基建放緩 產(chǎn)業(yè)鏈Q(jìng)3業(yè)績承壓
消費(fèi)建材：Q3 弱需求下多數(shù)業(yè)績承壓，靜待地產(chǎn)拐點(diǎn)顯現(xiàn)。2024Q3地產(chǎn)需求仍然偏弱，大多消費(fèi)建材企業(yè)業(yè)績環(huán)比下行。收入端，需求偏弱的大背景下，企業(yè)收入大多承壓，零售主導(dǎo)企業(yè)相對工程而言較為穩(wěn)健。工程端，東方雨虹/堅(jiān)朗五金/科順股份收入同比-23.84%/-22.46%/-12.56%；零售和小B 端，北新建材/兔寶寶/偉星新材/三棵樹收入同比+19.82%/+3.56%/-5.24%/-7.87%。部分企業(yè)仍實(shí)現(xiàn)較為穩(wěn)健的增速，主要通過：1）品類拓寬：
建材周專題：百強(qiáng)地產(chǎn)銷售走弱 關(guān)注消費(fèi)刺激對建材拉動
百強(qiáng)地產(chǎn)銷售走弱，關(guān)注消費(fèi)刺激對建材拉動8 月百強(qiáng)地產(chǎn)銷售走弱。TOP100 房企2024 年1-8 月累計(jì)銷售額同比下降38.6%，累計(jì)銷售面積同比下滑39.6%；單8 月看銷售同比走弱，單月銷售額同比下降27.8%（上月同比下降20.5%），單月銷售面積同比下滑28.6%（上月同比下降23.0%）。8 月單月同比走弱，部分原因?yàn)槿ツ? 月地產(chǎn)政策頻出帶來的脈沖式修復(fù)導(dǎo)致基數(shù)稍高，但更多仍反映當(dāng)前銷售偏弱。
建材行業(yè)周刊：完善“雙碳”相關(guān)制度標(biāo)準(zhǔn)，加快行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型
中國建筑材料聯(lián)合協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2024年3月份建筑材料工業(yè)景氣指數(shù)為128.2點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)，處于景氣區(qū)間，比2月份明顯回升，但回升幅度不及上年同期。
建材行業(yè)點(diǎn)評：玻纖電子布“復(fù)價(jià)” 中游制造環(huán)節(jié)稀缺的供給減少品種
事件：①中國巨石發(fā)布電子布“復(fù)價(jià)”調(diào)整，自4 月15 日起，對細(xì)紗薄布產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行恢復(fù)性調(diào)整，7628 電子布復(fù)價(jià)0.2-0.3 元/米，其他品類細(xì)紗薄布產(chǎn)品參考調(diào)整（電子布下游是PCB 廠商）。②粗紗漲價(jià)落地，靜待需求環(huán)比改善、催化第二輪提價(jià)。
建材行業(yè)周刊：建材相關(guān)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)，行業(yè)持續(xù)綠色化發(fā)展
2024年1-2月，我國規(guī)模以上建材工業(yè)增加值同比增長3.9%，較2023年同期增加3.2個百分點(diǎn)。
建材行業(yè)定期報(bào)告：標(biāo)本兼治繼續(xù)優(yōu)化房地產(chǎn)政策 特別國債釋放積極信號
本周（2024/3/4-3/8）建材動態(tài)：水泥需求弱勢恢復(fù)，區(qū)域價(jià)格震蕩下行。浮法玻璃大部分地區(qū)庫存增加，價(jià)格呈下行趨勢；玻纖中，無堿紗延續(xù)弱勢，電子紗冷淡盤整。
建材周專題：住建部明確構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式
住建部明確構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。住房城鄉(xiāng)建設(shè)部黨組書記、部長倪虹近日在專訪中提出，“構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，是破解當(dāng)前房地產(chǎn)發(fā)展難題、促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的治本之策。
建材行業(yè)基本面數(shù)據(jù)大全
本周全國水泥市場價(jià)格環(huán)比繼續(xù)回落，跌幅為0.3%。價(jià)格下調(diào)區(qū)域主要是北京、江西、河南和陜西地區(qū)，幅度10-20元/噸；價(jià)格上漲區(qū)域?yàn)樵颇?，幅?0元/噸。
建材行業(yè)定期報(bào)告：穩(wěn)地產(chǎn)促需求政策延續(xù) 關(guān)注建材企業(yè)基本面兌現(xiàn)情況
本周（2023/7/1-7/7）建材動態(tài)：水泥需求持續(xù)低迷，價(jià)格繼續(xù)下探，價(jià)格環(huán)比下跌1.6%；浮法玻璃行業(yè)累庫力度增加，價(jià)格環(huán)比下跌，全國周均價(jià)環(huán)比-2.89%，樣本企業(yè)總庫存環(huán)比+0.28%。