“真金白銀”改善民企融資環(huán)境

    針對(duì)當(dāng)前民營(yíng)、小微企業(yè)面臨的融資困難，中國(guó)人民銀行加強(qiáng)定向調(diào)控、精準(zhǔn)調(diào)控，綜合運(yùn)用再貸款、再貼現(xiàn)、定向降準(zhǔn)等工具有針對(duì)性地“滴灌”，著力加強(qiáng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，引導(dǎo)、撬動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)正常、流動(dòng)性暫時(shí)遇到困難的民營(yíng)、小微企業(yè)的金融支持。圍繞貫徹落實(shí)習(xí)近平總書(shū)記近日在民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)上發(fā)表的重要講話，經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者11月6日采訪了中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱。

    記者：習(xí)近平總書(shū)記在民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)上提到，有的民營(yíng)企業(yè)遇到了“三座大山”，其中一座就是“融資的高山”。對(duì)此，您怎么看？

    易綱：我們一定落實(shí)好習(xí)近平總書(shū)記的指示精神，著力解決民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題。在目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，民營(yíng)企業(yè)融資難的問(wèn)題尤其突出，主要是因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力下降，不愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。民營(yíng)企業(yè)融資難體現(xiàn)在信貸、發(fā)債、股權(quán)融資3個(gè)方面都很困難。

    這3個(gè)困難互相聯(lián)系，1個(gè)方面有困難，對(duì)其他兩方面也可能造成影響。比如說(shuō)，一家民企發(fā)債發(fā)不出去了，有可能銀行要抽走貸款；也有可能發(fā)債發(fā)不出去的消息馬上使股價(jià)下跌，如果股票被質(zhì)押了面臨平倉(cāng)的壓力。我們要堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，把民營(yíng)企業(yè)在貸款上的困難、發(fā)債上的困難、股權(quán)質(zhì)押融資上的困難有效地予以化解。

    記者：習(xí)近平總書(shū)記在民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)上強(qiáng)調(diào)，要優(yōu)先解決民營(yíng)企業(yè)特別是中小企業(yè)融資難甚至融不到資問(wèn)題，同時(shí)逐步降低融資成本。對(duì)此，您怎么看？

    易綱：我們要優(yōu)先解決融資難，因?yàn)闆](méi)有融資就談不上貴，先把融資難的問(wèn)題解決了，然后再著力解決融資貴的問(wèn)題。融資貴的問(wèn)題還得有“一根弦”，就是一定要讓資金在商業(yè)上可持續(xù)。我們說(shuō)的“幾家抬”，就是財(cái)政、人民銀行、監(jiān)管部門(mén)要幫助商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)降低成本，使得商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)有積極性給小微企業(yè)貸款，貸款了以后是保本微利的，或者是保本沒(méi)有利潤(rùn)都可以，但是應(yīng)該是保本的。如果在商業(yè)上不可持續(xù)，放出去就是壞賬，收不回來(lái)，所以政策一定要注意商業(yè)可持續(xù)，要讓金融機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行有長(zhǎng)期持續(xù)地給小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)貸款的積極性。

    記者：在解決民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題上，目前已經(jīng)采取了哪些措施？有何進(jìn)一步舉措？

    易綱：人民銀行和有關(guān)部門(mén)已經(jīng)出臺(tái)了一系列措施緩解民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴。今年以來(lái)，人民銀行從宏觀上營(yíng)造穩(wěn)健中性的貨幣政策，使流動(dòng)性合理充裕。我們已4次降準(zhǔn)，共釋放約4萬(wàn)億元流動(dòng)性，對(duì)沖了中期借貸便利等之后，凈放出了2.3萬(wàn)億元流動(dòng)性。

    但在總量上的流動(dòng)性合理充裕要通過(guò)貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制才能傳導(dǎo)到企業(yè)?？偟?ldquo;龍頭”夠了，池子里的水也很多，流動(dòng)性是合理充裕的。但今年另外一個(gè)工作就是怎么使這些流動(dòng)性流到民營(yíng)企業(yè)和最需要的地方。所以我們采取了“三支箭”的政策組合。

    “第一支箭”是增加民營(yíng)企業(yè)的信貸，特別是小微企業(yè)的信貸。人民銀行今年以來(lái)增加了3000億元的再貸款、再貼現(xiàn)額度，基本上都是針對(duì)小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的，凡是中小銀行有客戶(hù)、還能貸出去，只是因?yàn)榇婵畈粔蚧蚴谴尜J比太高，缺乏資金導(dǎo)致貸不出去的，人民銀行都以再貸款、再貼現(xiàn)的形式支持這些銀行。今年以來(lái)，普惠金融口徑小微企業(yè)的貸款增長(zhǎng)要比一般貸款的速度高得多，并且融資成本開(kāi)始下降。今后這方面工作還會(huì)繼續(xù)做。

    “第二支箭”是支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)債。民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具，實(shí)際上就是給民營(yíng)企業(yè)發(fā)債買(mǎi)一個(gè)保險(xiǎn)。民營(yíng)企業(yè)發(fā)債難是因?yàn)樯虡I(yè)銀行不愿意買(mǎi)。商業(yè)銀行為什么不愿意買(mǎi)？因?yàn)槊駹I(yíng)企業(yè)違約了以后商業(yè)銀行不愿意承擔(dān)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。我們推出這個(gè)支持工具，就是一個(gè)保險(xiǎn)。

    發(fā)保險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)且有雄厚的資本金，所以在買(mǎi)保險(xiǎn)的情況下就可以買(mǎi)民營(yíng)企業(yè)發(fā)的債，只要有人買(mǎi)了，民營(yíng)企業(yè)的債就發(fā)出去了。這個(gè)保險(xiǎn)是由投資者付費(fèi)的，沒(méi)有加重民營(yíng)企業(yè)的負(fù)擔(dān)。這樣就解決了債券發(fā)行不流標(biāo)、有足夠的認(rèn)購(gòu)倍數(shù)的問(wèn)題。

    目前，民企債券融資支持工具已經(jīng)開(kāi)始試點(diǎn)運(yùn)作。前不久，浙江榮盛、紅獅集團(tuán)、寧波富邦等3家民營(yíng)企業(yè)，通過(guò)民企債券融資支持工具募集資金19億元。3只債券認(rèn)購(gòu)倍數(shù)均超過(guò)2倍，遠(yuǎn)高于今年以來(lái)民企發(fā)行債券1.24倍的平均認(rèn)購(gòu)倍數(shù)，而且發(fā)行利率均低于發(fā)行人今年已發(fā)行的同期限品種平均票面利率，有的較發(fā)行人今年發(fā)行的同期限品種平均利率低44個(gè)基點(diǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證費(fèi)率為0.4%至1.6%之間，試點(diǎn)取得了積極成效。

    下一步，人民銀行將進(jìn)一步擴(kuò)大民企債券融資支持工具試點(diǎn)，目前已有30家民企正在抓緊準(zhǔn)備債務(wù)融資工具的發(fā)行工作。另外，人民銀行正在與證監(jiān)會(huì)緊密協(xié)作，制定支持民營(yíng)企業(yè)公司債券的具體方案。

    “第三支箭”是研究設(shè)立民營(yíng)企業(yè)股權(quán)融資支持工具。針對(duì)目前民營(yíng)企業(yè)股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)部門(mén)正在多措并舉化解。同時(shí)，為穩(wěn)定和促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)股權(quán)融資，人民銀行正在推動(dòng)由符合規(guī)定的私募基金管理人、證券公司、商業(yè)銀行金融資產(chǎn)投資公司等機(jī)構(gòu)，發(fā)起設(shè)立民營(yíng)企業(yè)股權(quán)融資支持工具，由人民銀行提供初始引導(dǎo)資金，帶動(dòng)金融機(jī)構(gòu)、社會(huì)資本共同參與，按照市場(chǎng)化、法治化原則，為出現(xiàn)資金困難的民營(yíng)企業(yè)提供階段性股權(quán)融資支持。

    對(duì)于民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)面臨的實(shí)際困難，我們有“真金白銀”的政策措施幫他們解決。人民銀行今年增加的3000億元再貸款、再貼現(xiàn)額度，是一個(gè)政策引子，是“四兩撥千斤”的引導(dǎo)，還要依靠大銀行、股份制銀行、中小金融機(jī)構(gòu)一起給民營(yíng)企業(yè)貸款。同時(shí)，在監(jiān)管方面也會(huì)出臺(tái)相應(yīng)的政策。在財(cái)政方面，對(duì)單戶(hù)授信總額1000萬(wàn)元以下的小微企業(yè)貸款免征增值稅。這些政策都是非常好的，但一定要落實(shí)到位。如果財(cái)政、監(jiān)管和人民銀行的貨幣政策都能支持小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)貸款，財(cái)政、銀行、監(jiān)管部門(mén)、其他部門(mén)“幾家抬一下”，把民營(yíng)企業(yè)融資難的問(wèn)題解決好，民營(yíng)企業(yè)的融資環(huán)境和經(jīng)營(yíng)環(huán)境就會(huì)得到明顯改善。