招商基金侯昊：硬科技賽道空間巨大 等待彎道超車時刻

    近期芯片股表現(xiàn)強勢，硬科技投資再次成為關(guān)注焦點。彎道超車時刻即將到來？在政策支持下，行業(yè)業(yè)績爆發(fā)點會在何時？后疫情時代醫(yī)療器械將迎來量價齊升？白酒板塊的前景怎么看？對此，招商基金基金經(jīng)理侯昊在節(jié)目中與大家分享精彩觀點。

    侯昊指出，后疫情時代，醫(yī)療器械和疫苗都是未來成長空間很大或者量價齊升的賽道。

    芯片股股價短期受壓制，是因為沒有到彎道超車爆發(fā)的節(jié)點，不過以我們國家對于硬科技的投入和專注程度，行業(yè)成長空間是巨大的。

    對于白酒行業(yè)，侯昊表示看好次高端的景氣度，盡管一些次高端龍頭已從底部反彈，但增速和勢能仍在。

    以下為采訪實錄：

    1、招商基金侯昊：后疫情時代看好醫(yī)療器械

    孫燕青：大家下午好，我是招商基金量化投資部孫燕青，是招商雙創(chuàng)ETF擬任基金經(jīng)理。

    侯昊：大家下午好，我是侯昊。

    孫燕青：雙創(chuàng)指數(shù)過去幾天都被刷屏了，它在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板中選出八大戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)方向，在這八大方向中再選擇市值比較大的50個公司作為成分股集合。這八大產(chǎn)業(yè)方向都是我們平時認可的，相對景氣度非常高的。

    侯昊：怎么看待這幾大行業(yè)的投資機會，短期的投資機會或者長期的投資機會？

    孫燕青：就像我們剛剛分享的我們這里面幾大行業(yè)，主要分布在生物醫(yī)藥、電氣、新能源、半導(dǎo)體、軟件等。生物醫(yī)藥這個板塊，從長期角度中國需求空間是很大的，從短期在全球疫情比較反復(fù)的背景下，醫(yī)藥的關(guān)注度是很高的。另外就是行業(yè)整體的業(yè)績，包括整個板塊的業(yè)務(wù)，包括剛剛說的器械、以及研發(fā)服務(wù)的業(yè)績都非常好，無論從短期景氣度還是長期的需求空間和這些企業(yè)公司的競爭力來看，我們都覺得這個賽道長期肯定沒有問題的。

    侯昊：它主要有一些疫苗和器械是吧？

    孫燕青：對。

    侯昊：這幾個都是未來成長空間很大或者量價齊升的賽道。器械這個賽道未來空間還是非常大的，后疫情時代各個國家都要對于醫(yī)療器械做一個集中的需求側(cè)的采購，所以我個人覺得這個賽道其實非常大。而且最近疫苗的需求量，或者說整個行業(yè)的景氣度是非常高的。

    孫燕青：確實，從我們指數(shù)的前十大成分股都可以看出，前十大成分股醫(yī)藥里面就是器械跟疫苗了。

    2、招商基金侯昊：半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)未來空間巨大

    侯昊：最近一段時間大家議論比較多的是缺芯，我自己在2019年的時候深刻研究過芯片跟相應(yīng)的科技產(chǎn)業(yè)鏈方向，芯片里面會有一些龍頭公司產(chǎn)生。芯片主題的基金存在波動性大，但長期成長空間也非常大，所以我自己對芯片產(chǎn)業(yè)鏈非?？春谩?/p>

    孫燕青：因為從2018年以來，芯片這個話題是談?wù)摫容^多的，它屬于我們國家的硬科技領(lǐng)域。硬科技其實是中國的一個短板，在這幾年也受外部壓制。我記得從2010年開始，我剛剛?cè)胄?，?dāng)時就說自主可控的方向，芯片是最需要去突破的。目前看，咱們國家在政策和資金對這個領(lǐng)域支持力度是非常大的。如果是對標美國，國內(nèi)整個半導(dǎo)體行業(yè)產(chǎn)值的未來發(fā)展空間是非常大的。

    侯昊：對于國內(nèi)來說，我們已經(jīng)看到一些彎道超車的產(chǎn)業(yè)鏈，包括光伏、新能源車，芯片也一定會實現(xiàn)彎道超車的過程。

    為什么芯片股股價短期受到一些壓制，我覺得是因為沒有到彎道超車爆發(fā)的節(jié)點。但大家一定要想一個事情，一旦這個行業(yè)出現(xiàn)爆發(fā)式成長的行情，龍頭公司的受益程度會有多大。雖然短期可能看不到業(yè)績爆發(fā)點，或者覺得是紙上談兵，但以我們國家對于硬科技的投入和專注程度，行業(yè)成長空間是巨大的。

    侯昊：209年是出現(xiàn)過全民炒科技熱潮，當(dāng)時也有很多公司發(fā)相應(yīng)的板塊投資機會，如果大家分析過海內(nèi)外的投資經(jīng)歷來看，其實第二波投資機會是最穩(wěn)定，能夠看到未來方向的一個大的投資機會的。

    從現(xiàn)在這個維度看，是不是現(xiàn)在會比2019年的時候去做硬科技投資的機會更好，因為實際上波段性投資的階段性回調(diào)后，是不是一個更好的投資機會？

    孫燕青：對，這個是相對來講。首先硬科技這個領(lǐng)域的長期價值我們是看到了，其實這個問題相當(dāng)于是大家配置的時候短期在什么位置更合適一點，我認為現(xiàn)在這個位置是比較合適的。因為一方面調(diào)整一段時間，包括前面兩周這些科技板塊也有調(diào)整，硬科技板塊也有一定的調(diào)整。

    侯昊：實際上我在這么多年的投資生涯里面，我認為一般第一波炒的是故事，第二波炒的是真實空間，因為第一波炒的故事不知道未來會不會成真，但是在目前這個階段是進入第二個階段，看它真實未來的空間以及它未來在這個賽道里面龍頭地位投資性的機會。

    3、招商基金侯昊：重視次高端白酒投資機會

    侯昊：最后講講白酒吧，白酒從3月份低點到現(xiàn)在已經(jīng)反彈一波。首先第一個觀點就是今年肯定是次高端景氣度向好的階段性行情機會，雖然目前為止一些次高端龍頭已經(jīng)從底部反彈了很多，但增速和勢能仍在。

    第二點同時要講的就是高端白酒未來的預(yù)期空間，Q1季報可能不如預(yù)期，所以我認為下半年是有修復(fù)空間的，高端白酒是存在未來預(yù)期差的投資機會。

    第三，如果大家只是把自己的投資周期放在半年或者一個季度的時候，大家應(yīng)該要謹慎，要做定投或者止贏、暫停投資的動作。如果大家持有周期或者持有的階段是比較長的位置，其實白酒，尤其高端白酒和次高端的白酒，稀缺性和品牌價值在未來一定會體現(xiàn)的。

    而且我們非常確定的知道，十四五期間行業(yè)增長性的空間還有量價齊升的邏輯沒有被破壞。我們對長期空間還是非常有信心的，如果是為了獲得長期的投資空間的板塊，其實持有是最好的策略。

    其實告訴大家說，一定要去重視高端白酒和次高端白酒，特別是次高端今年的投資機會，站在目前這個位置來看，其實還有預(yù)期差，就是高端白酒其實下半年會有一個業(yè)績的修復(fù)過程。