社會服務(wù)行業(yè)周報：元旦游熱度攀升 出行鏈有望受益

行情回顧

本周，滬深300 環(huán)比下降0.13%；社會服務(wù)板塊整體下跌5.39%，跑輸滬深300 指數(shù)5.26pct，漲跌幅在申萬Ⅰ級31 個行業(yè)中排第29 位。子板塊皆呈下跌態(tài)勢，教育、旅游及景區(qū)、專業(yè)服務(wù)、酒店餐飲分別下跌10.04%、4.74%、3.53%、2.29%。

核心觀點

出行：元旦旅游熱度增長，出行產(chǎn)業(yè)鏈有望受益。2024 年元旦臨近，假期出游預(yù)訂已至高峰期，熱門線路和目的地需求攀升。

國內(nèi)游：冰雪游和避寒游是兩大冬季旅行主題。據(jù)飛豬數(shù)據(jù)，截至12 月18 日，元旦假期出游預(yù)訂量同比22 年增長近4 倍。對于三天小長假，快捷準(zhǔn)時的“高鐵游”是游客首選，假期火車票預(yù)訂量同比22 年大增。據(jù)同程數(shù)據(jù)，12 月16 日，2024 年元旦假期首日火車票正式開售，核心城市群的短途線路車票較為緊俏，比較熱門的線路有：北京至天津、上海至南京、深圳至廣州、重慶至成都等，探親是出行主要需求之一。另外，元旦考慮到受冬季冰雪旅游熱的帶動，預(yù)計北京、上海、杭州、南京、鄭州等地發(fā)往哈爾濱、沈陽等熱門冰雪游目的地的高鐵列線路人氣較高，假期期間北京至張家口的滑雪專列人氣也將大幅上升。機(jī)票方面，飛往哈爾濱、烏魯木齊、三亞、昆明等冰雪游和避寒游熱門目的地的機(jī)票的價格也已走至高位。我們認(rèn)為，受國內(nèi)游熱度攀升催化，出行產(chǎn)業(yè)鏈有望整體受益。

出境游：政策優(yōu)化，出境游訂單激增。隨著出入境管理政策持續(xù)優(yōu)化，元旦出境游有所升溫，迎來2024 年開門紅。截至12 月18 日，飛豬出境游預(yù)訂量同比22 年增長近10 倍，日本、中國香港、泰國、馬來西亞、新加坡、韓國等為熱門目的地。據(jù)攜程數(shù)據(jù)，截至12 月15 日，攜程平臺上元旦假期出境游預(yù)訂訂單量同比增長近5 倍。另外，24 年元旦出境滑雪也受到用戶的青睞，12 月以來，出境滑雪產(chǎn)品訂單環(huán)比上月增長460%。預(yù)訂元旦、春節(jié)期間滑雪團(tuán)隊游產(chǎn)品訂單量同比22 年分別增長6 倍、16 倍，出境滑雪熱門目的地有日本、韓國、芬蘭、俄羅斯等。此外北極圈的極光游也成為跨年較為受歡迎的主題之一，元旦前往芬蘭、瑞典看極光的訂單量環(huán)比上月分別增長73%和10%。我們認(rèn)為，政策助推出境游需求恢復(fù)，受益于旅游預(yù)訂增長的OTA 平臺有一定增長空間。

入境游：高水平對外開放為旅游產(chǎn)業(yè)鏈恢復(fù)注入新動能。近期多項便利中外人員往來的出入境管理政策落地或官宣，其中包括新加坡與中國將實施30 天互免簽證的協(xié)議以及中國對法國、德國、意大利、荷蘭、西班牙、馬來西亞6 國施行入境免簽，吸引了不少國際游客。據(jù)攜程數(shù)據(jù)，元旦期間，攜程平臺入境旅游住宿熱度同比2019 年同期增長200%以上。我們認(rèn)為，入境政策不斷優(yōu)化或?qū)⑽嗤鈬慰蛠砣A旅游，有助于帶動我國旅游消費市場增長，為旅游產(chǎn)業(yè)鏈恢復(fù)注入新動能。

投資建議

投資建議：出入境游需求受政策帶動有所恢復(fù)，國內(nèi)游熱度也有所攀升，我們認(rèn)為出行產(chǎn)業(yè)鏈有望整體受益，建議關(guān)注：1）經(jīng)營效率修復(fù)且整體韌性較強(qiáng)的餐飲龍頭：九毛九、海底撈；2）出行鏈中剛需屬性較強(qiáng)的酒店標(biāo)的：首旅酒店、華住集團(tuán)；3）存在擴(kuò)張預(yù)期、供給優(yōu)質(zhì)的旅游標(biāo)的：

宋城演藝；4）具備冰雪資源優(yōu)勢、冬季觀光游玩屬性的景區(qū)：長白山；5）客流逐漸修復(fù)、需求增長的免稅板塊：中國中免；6）受益于旅游預(yù)訂增長的OTA 平臺：攜程集團(tuán)、同程旅行。

風(fēng)險提示

消費復(fù)蘇不及預(yù)期；市場競爭加?。缓暧^經(jīng)濟(jì)波動等。

知前沿，問智研。智研咨詢是中國一流產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報告、商業(yè)計劃書、可行性研究報告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。專業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場洞察力，專注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

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