商業(yè)航天行業(yè)事件點(diǎn)評(píng)：衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌01組衛(wèi)星成功發(fā)射；產(chǎn)業(yè)版圖徐徐展開

事件：2024 年12 月16 日18 時(shí)00 分，我國在文昌航天發(fā)射場使用長征五號(hào)乙運(yùn)載火箭/遠(yuǎn)征二號(hào)上面級(jí)，成功將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌01 組衛(wèi)星發(fā)射升空，衛(wèi)星順利進(jìn)入預(yù)定軌道，發(fā)射任務(wù)獲得圓滿成功。我們綜合點(diǎn)評(píng)如下：

低軌01 組衛(wèi)星成功發(fā)射；2025 年起將步入密集發(fā)射期。根據(jù)新華網(wǎng)報(bào)道：

1）規(guī)劃：GW 星座共計(jì)規(guī)劃發(fā)射12992 顆衛(wèi)星，其中GW-A59 子星座有6080顆，分布在500~600 千米的極低軌道；GW-A2 子星座有6912 顆，分布在1145千米的近地軌道。2）發(fā)射：2023 年7 月9 日，長征二號(hào)丙運(yùn)載火箭成功將首顆衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)試驗(yàn)衛(wèi)星送入預(yù)定軌道；隨后在2023 年11 月23 日和2023 年12 月6 日，我國又完成兩次衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)試驗(yàn)衛(wèi)星的發(fā)射；2024 年12 月16日，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌01 組衛(wèi)星成功發(fā)射，具有標(biāo)志性意義，或自此拉開衛(wèi)星高密度發(fā)射的帷幕。3）節(jié)奏：GW 星座預(yù)計(jì)在2030 年前完成規(guī)劃的10%的衛(wèi)星發(fā)射；2030 年之后，GW 星座平均每年的衛(wèi)星發(fā)射數(shù)量將達(dá)到1800 顆。

長五系列第13 次發(fā)射圓滿成功；遠(yuǎn)征二號(hào)助其多星入軌。2024 年12 月16日，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌01 組衛(wèi)星由長征五號(hào)乙運(yùn)載火箭/遠(yuǎn)征二號(hào)上面級(jí)發(fā)射升空。1）長征五號(hào)乙運(yùn)載火箭：是專門為載人航天工程空間站建設(shè)而研制的一型新型運(yùn)載火箭，以長征五號(hào)火箭為基礎(chǔ)改進(jìn)而成，是我國近地軌道運(yùn)載能力最大的新一代運(yùn)載火箭。長五乙的全箭總長53.7 米；起飛重量837.5 噸；近地軌道運(yùn)載能力大于22 噸。2）遠(yuǎn)征二號(hào)上面級(jí)：于2016 年11 月3 日首飛，直徑3.8米，屬于“大上面級(jí)”系列。相比遠(yuǎn)征一號(hào)上面級(jí)，遠(yuǎn)征二號(hào)上面級(jí)強(qiáng)大的運(yùn)載能力使得其能執(zhí)行高軌多星的直接入軌任務(wù)，被稱為“增強(qiáng)版太空擺渡車”，適用于長征五號(hào)運(yùn)載火箭等大推力運(yùn)載火箭。

海南商業(yè)航天發(fā)射場工位就緒；有望實(shí)現(xiàn)“月月有發(fā)射”。2024 年12 月15日，長征八號(hào)運(yùn)載火箭從文昌國際航天城星箭產(chǎn)業(yè)園成功轉(zhuǎn)運(yùn)至海南商業(yè)航天發(fā)射場一號(hào)發(fā)射工位，將于近日擇機(jī)發(fā)射。1）長征八號(hào)運(yùn)載火箭：由航天科技集團(tuán)一院抓總研制，是我國新一代主力中型火箭，采用綠色環(huán)保液體推進(jìn)劑，在經(jīng)歷了“摩羯”、“潭美”兩次臺(tái)風(fēng)挑戰(zhàn)后，于2024 年11 月8 日完成整箭全流程合練工作。2）海南商業(yè)航天發(fā)射場一號(hào)發(fā)射工位：是長征八號(hào)運(yùn)載火箭適用工位，2022 年7 月6 日動(dòng)工，2023 年12 月29 日竣工。此次發(fā)射將是一號(hào)工位的首次發(fā)射，也將是繼海南商業(yè)航天發(fā)射場首次成功發(fā)射（2024 年11 月30 日，長征十二號(hào)在二號(hào)工位首發(fā)告捷）后的再一次能力檢驗(yàn)。海南商業(yè)航天發(fā)射場目前擁有2 個(gè)發(fā)射工位，已具備常態(tài)化高密度發(fā)射能力。按照設(shè)計(jì)，每個(gè)中型液體工位每年均可發(fā)射16 發(fā)火箭，明年便有望實(shí)現(xiàn)“月月有發(fā)射”的高密度發(fā)射。

投資建議：目前，千帆星座已完成三次發(fā)射，在軌衛(wèi)星數(shù)量達(dá)到54 顆；GW星座也已經(jīng)完成01 組衛(wèi)星的發(fā)射，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)生態(tài)在加速形成，航天產(chǎn)業(yè)版圖正徐徐展開。我們認(rèn)為，在衛(wèi)星制造端，技術(shù)革新將為規(guī)?；a(chǎn)創(chuàng)造條件；在衛(wèi)星發(fā)射端，商業(yè)航天發(fā)射場的投用和可重復(fù)使用火箭技術(shù)的發(fā)展將明顯降低發(fā)射成本并提升運(yùn)力，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展路徑不斷清晰。此外，手機(jī)直連衛(wèi)星技術(shù)的突破也為衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造出更多廣闊而持久的需求。建議關(guān)注：1）衛(wèi)星端：智明達(dá)、陜西華達(dá)、中航光電（富士達(dá)）、上海瀚訊、新雷能、海格通信、振芯科技、航天環(huán)宇、國博電子、鋮昌科技、中國衛(wèi)星、佳緣科技等；2）火箭端：中天火箭、斯瑞新材、鉑力特、國科軍工、派克新材等；3）地面及運(yùn)維：盟升電子、雷科防務(wù)、中國衛(wèi)通等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：衛(wèi)星制造進(jìn)度不及預(yù)期、火箭發(fā)射進(jìn)度不及預(yù)期等。

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