機(jī)械設(shè)備行業(yè):工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)步入發(fā)展機(jī)遇期,關(guān)注板塊投資機(jī)會

    市場表現(xiàn):本周市場出現(xiàn)二八分化現(xiàn)象,上證綜指回調(diào)而創(chuàng)業(yè)扳指大漲。2月26日至3月2日,滬深300指數(shù)下降1.34%,機(jī)械行業(yè)指數(shù)上漲3.31%,位于所有一級行業(yè)中的第7位。期內(nèi)機(jī)械行業(yè)所有細(xì)分子行業(yè)中,表現(xiàn)最好的三個(gè)細(xì)分子行業(yè)分別是人工智能、磨具磨料、機(jī)床工具,期內(nèi)漲跌幅為10.51%、9.77%、8.70%;表現(xiàn)最差的三個(gè)細(xì)分子行業(yè)分別是油田服務(wù)、工程機(jī)械、鐵路設(shè)備,期內(nèi)漲跌幅為-1.05%、-0.73%、-0.73%。

    維持行業(yè)“推薦”評級。機(jī)械板塊已公布業(yè)績快報(bào)的203家公司中,其中第四季度營收和歸母凈利潤同比同時(shí)為正的有89家,占比43.8%,整體業(yè)績符合預(yù)期。我們從中篩選了2018年可能超預(yù)期的標(biāo)的,規(guī)則為2017第四季度營收和凈利潤增速均高于全年增速,同時(shí)2018年年化PE小于30倍。根據(jù)我們的年度策略報(bào)告,2018年國內(nèi)基建投資和房地產(chǎn)投資無需悲觀,設(shè)備更新周期還將持續(xù);預(yù)計(jì)行業(yè)整體盈利將進(jìn)一步復(fù)蘇,維持“推薦”評級。

    工程機(jī)械行業(yè):世界工業(yè)增長將持續(xù),看好龍頭海外業(yè)務(wù)拓展。中國工業(yè)報(bào)3月2日訊,受到產(chǎn)出及新訂單擴(kuò)張均加速至近兩年最快的帶動,摩根大通10月全球制造業(yè)采購人經(jīng)理指數(shù)(PMI)由53.3續(xù)升至53.5,創(chuàng)近兩年新高。期內(nèi)48個(gè)國家中,有19個(gè)PMI改進(jìn),但仍有27個(gè)國家處于收縮,大部分位于亞洲;預(yù)計(jì)2018年全球制造業(yè)將低速增長。受海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及“一帶一路”倡議驅(qū)動,工程機(jī)械行業(yè)高景氣態(tài)勢有望延續(xù),建議重點(diǎn)關(guān)注海外收入過百億的行業(yè)龍頭三一重工以及海外業(yè)務(wù)高速增長的徐工機(jī)械。

    油服裝備行業(yè):油價(jià)短期下跌不改中長期上行趨勢,看好行業(yè)復(fù)蘇的持續(xù)性。本周由于投資者對美國石油產(chǎn)量增加感到不安,同時(shí)擔(dān)心美國計(jì)劃對鋼鋁征收關(guān)稅,可能拖累經(jīng)濟(jì)成長,布倫特油價(jià)收跌4%。我們認(rèn)為短期的擾動因素不改原油需求增長的持續(xù)性,油價(jià)中樞上行具有較強(qiáng)的基本面支撐,油企資本開支有望進(jìn)一步擴(kuò)大,看好油服裝備行業(yè)的持續(xù)復(fù)蘇,產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤骓樞驅(qū)挠吞锛夹g(shù)服務(wù)、石油工程服務(wù)、油田設(shè)備依次傳導(dǎo)開來。重點(diǎn)推薦海油工程、中海油服、博邁科、杰瑞股份。

    海運(yùn)行業(yè):BDI指數(shù)持續(xù)上漲,淡季因素逐步減弱。本期BDI指數(shù)報(bào)收1207點(diǎn),已連續(xù)上漲六周,觸及近一個(gè)月高位,呈現(xiàn)持續(xù)回升態(tài)勢。我們認(rèn)為,海外經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇,集運(yùn)業(yè)回暖趨勢明顯,集運(yùn)企業(yè)和租箱公司資本開支增加,集裝箱業(yè)務(wù)在2017年呈現(xiàn)“量價(jià)齊升”態(tài)勢。展望2018年,集裝箱貿(mào)易量持續(xù)向好,奠定集裝箱行業(yè)景氣基調(diào),重點(diǎn)推薦中集集團(tuán)。

    光伏設(shè)備行業(yè):2018年光伏市場供需壓力加大,持續(xù)看好設(shè)備發(fā)展。工信部近日發(fā)布的2017年我國光伏產(chǎn)業(yè)運(yùn)行情況顯示,2017年產(chǎn)業(yè)規(guī)模穩(wěn)步增長:其中我國多晶硅產(chǎn)量24.2萬噸,同比增長24.7%;產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)生產(chǎn)規(guī)模全球占比均超過50%,繼續(xù)保持全球首位。2018年光伏市場供需壓力加大。從供給側(cè)來看,各環(huán)節(jié)新增及技改產(chǎn)能在2018年逐步釋放;從需求側(cè)來看,國際國內(nèi)新增市場規(guī)模增速將會放緩。此消彼長將導(dǎo)致2018年我國光伏市場供需失衡,上下游各環(huán)節(jié)產(chǎn)品價(jià)格將進(jìn)一步下探。我們看好下游光伏設(shè)備行業(yè)發(fā)展,建議重點(diǎn)關(guān)注岱勒新材、京山輕機(jī)、晶盛機(jī)電、金辰股份。

    工業(yè)自動化:工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)專項(xiàng)工作組成立,智能制造迎政策東風(fēng)。2月24日,工信部網(wǎng)站決定在國家制造強(qiáng)國建設(shè)領(lǐng)導(dǎo)小組下設(shè)立工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)專項(xiàng)工作組,此外,據(jù)云財(cái)經(jīng)報(bào)道,工信部已開始研究編制《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展行動計(jì)劃(2018-2020年)》,政策加碼具備持續(xù)性。在這一背景下,工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)正迎來發(fā)展大時(shí)代;據(jù)中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟測算,2017年我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)直接產(chǎn)業(yè)規(guī)模約為5700億元,預(yù)計(jì)2017年到2019年,產(chǎn)業(yè)規(guī)模將以18%的年均增速高速增長,到2020年將達(dá)到萬億元量級。我們認(rèn)為在政策持續(xù)加碼下,工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)將步入發(fā)展機(jī)遇期,智能制造有望加速落地;建議從已有成功案例中選取投資方向,重點(diǎn)關(guān)注京山輕機(jī)(布局智能工廠同時(shí)是實(shí)現(xiàn)人工智能在工業(yè)制造領(lǐng)域規(guī)模應(yīng)用的標(biāo)的),建議關(guān)注拓斯達(dá)(布局工業(yè)云)、黃河旋風(fēng)(布局智能工廠)、金卡智能(智慧燃?xì)恺堫^)、新天科技(智慧水務(wù)龍頭)。

    板式家具機(jī)械行業(yè):2017中國家具行業(yè)主營收入增速反彈,看好設(shè)備行業(yè)發(fā)展。據(jù)前瞻數(shù)據(jù)庫顯示,2017年1-12月,我國家具制造業(yè)主營業(yè)務(wù)收入9056億元,累計(jì)同比增長10.1%;回顧2013-2017年家具制造業(yè)營業(yè)收入情況:近五年來,我國家具制造業(yè)營業(yè)收入保持穩(wěn)步上漲,但2013-2016年,我國家具制造業(yè)營業(yè)收入增長速度逐年下降,2017年增速卻意外反彈,提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。隨著家具行業(yè)增速的擴(kuò)大,這將帶動相關(guān)設(shè)備的放量,我們看好板式家具機(jī)械行業(yè)龍頭標(biāo)的--弘亞數(shù)控,建議關(guān)注南興裝備。

    本周重點(diǎn)推薦標(biāo)的組合:【京山輕機(jī)】--人工智能技術(shù)引領(lǐng)工業(yè)領(lǐng)域深刻變革,且有望充分受益光伏組件裝機(jī)量的持續(xù)超預(yù)期;【海油工程】--行業(yè)復(fù)蘇+海外市場拓展,業(yè)績拐點(diǎn)凸顯;【日機(jī)密封】--下游行業(yè)景氣提升,公司發(fā)展充分受益;【杭鍋股份】--余熱鍋爐龍頭,天然氣發(fā)電帶來成長新邏輯;【伊之密】--模壓成型裝備領(lǐng)先企業(yè),業(yè)績高增長持續(xù)可期;【陜鼓動力】--國內(nèi)透平機(jī)械龍頭,戰(zhàn)略迎來新起點(diǎn);【中集集團(tuán)】--全球集裝箱龍頭,受益集運(yùn)和天然氣行業(yè)復(fù)蘇,公司業(yè)績大幅好轉(zhuǎn);【岱勒新材】--金剛石線切割前景廣闊,公司發(fā)展有望充分受益。