新能源汽車板塊向好：多重驅(qū)動(dòng)力助推 圍繞三方面布局

    在近期上證指數(shù)圍繞2900點(diǎn)震蕩之際，新能源汽車板塊保持活躍。從11月18日以來，Wind新能源汽車板塊指數(shù)累計(jì)漲幅接近8%，板塊內(nèi)華友鈷業(yè)、寧德時(shí)代等個(gè)股階段表現(xiàn)亮眼。

    分析人士指出，在歐洲市場電動(dòng)化汽車提速，特斯拉國產(chǎn)化超預(yù)期背景下，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的龍頭企業(yè)，作為全球優(yōu)質(zhì)制造資產(chǎn)的價(jià)值開始凸顯。

    短期銷量承壓

    從行業(yè)基本面看，根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2019年10月新能源汽車產(chǎn)銷分別為9.5萬輛和7.5萬輛，同比分別下跌35.4%和45.6%，環(huán)比分別增長6.2%和下跌5.9%;累計(jì)來看，1-10月份產(chǎn)銷分別完成98.3萬輛和94.7萬輛，同比分別增長11.7%和10.1%。

    業(yè)內(nèi)人士表示，目前新能源市場仍持續(xù)處于退坡后的持續(xù)調(diào)整期，疊加二手新能源車的低價(jià)沖擊，造成相關(guān)各方在大規(guī)模生產(chǎn)和促銷新能源汽車的積極性上有所降低。

    但是仍要看到，新能源汽車是國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，中長期成長確定性高，雖然行業(yè)景氣受到補(bǔ)貼退坡的影響，短期存在一定的壓力，隨著未來更多產(chǎn)品推出、成本持續(xù)降低，中長期的向上趨勢(shì)不變。

    同時(shí)，德國在電動(dòng)車計(jì)劃上動(dòng)作頻出，繼德國政府宣布電動(dòng)汽車補(bǔ)貼提升50%并延長至2025年底后，大眾汽車宣布未來五年戰(zhàn)略規(guī)劃，寶馬集團(tuán)擴(kuò)大對(duì)寧德時(shí)代動(dòng)力電池采購額。

    渤海證券行業(yè)研究指出，國際車企正在加速推進(jìn)新能源汽車戰(zhàn)略，全球新能源汽車市場將加速發(fā)展。隨著國際車企在新能源汽車領(lǐng)域的參與度提高、投資布局加大，新能源汽車的成長與投資邏輯將轉(zhuǎn)變?yōu)槿蜻壿?，行業(yè)“鯰魚”效應(yīng)將越發(fā)明顯。

    圍繞三方面布局

    對(duì)于新能源汽車板塊的投資機(jī)會(huì)，中信證券行業(yè)研究報(bào)告表示，重點(diǎn)關(guān)注特斯拉和LG化學(xué)供應(yīng)鏈，尋找具備全球競爭力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

    該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中國電動(dòng)化供應(yīng)商，尤其是鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈最為完善且具備全球競爭力，有望在全球汽車電動(dòng)化過程中率先受益。整車環(huán)節(jié)的特斯拉、鋰電池環(huán)節(jié)的LG化學(xué)正處于爆發(fā)增長前夕，對(duì)其上游需求有望明顯提升，其供應(yīng)鏈中的中國企業(yè)多為各領(lǐng)域具備競爭力的龍頭，短期看量增明顯，中長期看產(chǎn)品壁壘高，具有示范效應(yīng)，值得重點(diǎn)關(guān)注。此外，下游整車長期具備議價(jià)權(quán)，短期受補(bǔ)貼退坡影響盈利承壓，中長期關(guān)注有望成功換擋的車企，核心看“爆款”車型及降本能力。

    民生證券表示，補(bǔ)貼退坡對(duì)于新能源汽車產(chǎn)銷量的影響仍在持續(xù)，但從長期來看，在國內(nèi)政策引導(dǎo)以及全球加速電動(dòng)化的共同推動(dòng)下，具備良好性能的新車型的上市將帶動(dòng)銷量增長。從純電動(dòng)乘用車銷量結(jié)構(gòu)上看，高端車型占比仍高，技術(shù)升級(jí)和海外供應(yīng)需求提升將持續(xù)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈中上游的高端化趨勢(shì)。

    國海證券表示，基于大眾與特斯拉等行業(yè)巨頭持續(xù)推進(jìn)全球電動(dòng)化，疊加國內(nèi)電動(dòng)車行業(yè)處于多重底部，當(dāng)下行業(yè)處于中長期底部的拐點(diǎn)向上的時(shí)間窗口，維持新能源汽車行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。布局關(guān)注三方向，首推傳統(tǒng)業(yè)績厚實(shí)，電動(dòng)車業(yè)務(wù)邊際改善的績優(yōu)股如億緯鋰能、欣旺達(dá)等;次選周期底部業(yè)績有望反轉(zhuǎn)的彈性品種如天賜材料、當(dāng)升科技等頭部企業(yè);積極關(guān)注寧德時(shí)代、比亞迪等行業(yè)龍頭。