中國平安“偏向虎山行” 未來平安又能否用業(yè)績證明投資地產(chǎn)正確性？[圖]

    在險(xiǎn)資火速撤離房企的時(shí)候，平安“偏向虎山行”的行為引起了很多股民的不滿。

    熟悉股市的老股民對(duì)私募李馳的名字應(yīng)該不陌生，因?yàn)殚L期看好中國平安，李馳也被戲稱為“李平安”。從2008年把目光放在平安身上，李馳已經(jīng)看好平安13個(gè)年頭了，本以為他會(huì)一直青睞于平安，沒成想近日，連這名堅(jiān)守十余年的平安鐵粉也暗示出拋售的信號(hào)。

    作為業(yè)務(wù)規(guī)模極大的上市公司，突然股價(jià)下跌這么多一定是有原因的，這還要追溯到6月28日，平安人壽宣布將會(huì)投資上海來福士廣場(chǎng)等六個(gè)商業(yè)辦公不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目，總金額不超過330億元。在險(xiǎn)資火速撤離房企的時(shí)候，平安這種“偏向虎山行”的行為引起了很多股民的不滿。

    斥資接盤來福士，股價(jià)大幅跳水

    6月28日，凱德集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司將向中國平安人壽保險(xiǎn)出售位于中國的6個(gè)來福士資產(chǎn)組合的部分股權(quán)。

    本次合作涉及項(xiàng)目包括上海來福士廣場(chǎng)、北京來福士中心、寧波來福士廣場(chǎng)、成都來福士廣場(chǎng)、長寧來福士廣場(chǎng)以及杭州來福士中心，該資產(chǎn)組合的總資產(chǎn)價(jià)值為467億元人民幣。

    據(jù)平安發(fā)布的公告顯示，此次擬投資的不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目均為集商業(yè)、辦公等為一體的商辦綜合體項(xiàng)目，且均已竣工并投入使用，總投資金額預(yù)計(jì)不超過330億元人民幣。

    收購?fù)瓿珊?，凱德在各項(xiàng)目中的持股比例，從交易前通過私募基金持有的30.7%-55%，變更為12.6%-30%，并繼續(xù)負(fù)責(zé)項(xiàng)目的運(yùn)營及資產(chǎn)管理。

    此交易預(yù)計(jì)于今年三季度完成，將為凱德實(shí)現(xiàn)資本回收超過20億新元。

    平安人壽還表示，此次與凱德集團(tuán)的交易完成后，公司投資非自用性不動(dòng)產(chǎn)類的賬面余額占上季度末(2021年3月31日)總資產(chǎn)的比例約為10.3%。

    加上來福士項(xiàng)目，這已經(jīng)是平安人壽投資的3筆大額不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目。

    中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)顯示，平安人壽在披露投資凱德集團(tuán)旗下六個(gè)來福士項(xiàng)目的同一天，還披露了其他兩個(gè)大額不動(dòng)產(chǎn)投資項(xiàng)目的信息，分別為北京麗澤商務(wù)區(qū)D-03、D-04不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目，還有平安香港總部大樓，這兩則披露的投資信息均處于實(shí)際出資階段。

    中國最大房企，多次被地產(chǎn)投資絆倒

    市場(chǎng)有一種說法：中國最大的房企并不是恒大、碧桂園這種房地產(chǎn)公司，而是平安。在中國平安對(duì)外投資124家公司中，有很多都是地產(chǎn)相關(guān)的。

    據(jù)公開資料顯示，平安的商業(yè)地產(chǎn)遍布北上廣深等一線城市，還曾多次通過入股的方式，成為多家知名地產(chǎn)公司的股東。

    其中最受關(guān)注的就是平安在2018、2019兩年的時(shí)間里，斥資180億元拿下華夏幸福25.05%的股份。截至7月1日收盤，華夏幸福收?qǐng)?bào)5.21元/股，平安手中持有9.80億股，市值僅為51億元，相較收購時(shí)的金額縮水不少。

    除華夏幸福外，平安還通過入股的方式成為了中國金茂的第二大股東，截至2020年末，平安持有中國金茂17.87億股，占14.0314%。中國金茂7月1日收?qǐng)?bào)2.60港元，而平安彼時(shí)的收購價(jià)為每股4.8106港元。

    當(dāng)然，平安在地產(chǎn)上也不是頻頻摔跟頭，入股碧桂園也給公司帶來過可觀的收益。2015年，平安以每股2.82港元的價(jià)格，購買碧桂園22.36億股股份，投資額約為人民幣62.95億元，約占發(fā)行后碧桂園總股份數(shù)的9.9%。7月1日收盤，碧桂園收?qǐng)?bào)8.70港元/股，給平安帶來的收益是肉眼可見的。

    宣布再度投資地產(chǎn)后平安股價(jià)大跳水，這背后是多數(shù)股民對(duì)這一舉措的不理解。近些年，商業(yè)地產(chǎn)的前景并不好，無數(shù)人崇拜的地產(chǎn)大亨潘石屹都選擇出售了soho中國。在所有人都選擇急流勇退的時(shí)候，平安卻選擇出手當(dāng)了這個(gè)“接盤俠”，自然會(huì)引起股民的不滿。

    中國平安首席投資官陳德賢今年年初接受媒體采訪時(shí)表示，“不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目投資期限長，租金收益相對(duì)穩(wěn)定，能夠很好地匹配壽險(xiǎn)資金規(guī)模大、久期長的負(fù)債特性，因此合理配置一定比例不動(dòng)產(chǎn)也是中國平安長期投資策略之一。”

    改革仍在進(jìn)行，保費(fèi)持續(xù)下滑

    進(jìn)入今年以來，平安的日子并不好過。

    平安是國內(nèi)綜合服務(wù)最廣的金融集團(tuán)，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)是龐大平安集團(tuán)的重要收入和利潤來源。2020年，平安的1.2萬億收入當(dāng)中，壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)占了58.81%；全年1394.74億元的歸母營運(yùn)利潤中，壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)占了66.44%。

    正因?yàn)槠桨踩藟凼钦麄€(gè)平安集團(tuán)業(yè)績的支柱，所以平安人壽的交易會(huì)很大程度的影響到平安集團(tuán)的業(yè)績表現(xiàn)。

    2020年，中國平安營業(yè)收入為12183億元，較上年增加494億元，同比增長4.23%；中國平安凈利潤為1431億元，較上年減少63億元，同比下降4.22%。

2016-2020年中國平安營業(yè)收入及凈利潤

    近年來，平安人壽正舉行著轟轟烈烈的代理人改革，中國平安在2018年提出了改革，2019年正式啟動(dòng)，其中就包括代理人改革，這有點(diǎn)類似于曾經(jīng)的友邦保險(xiǎn)。中國平安主要是通過技術(shù)全面數(shù)字化改革，在營銷、經(jīng)營、服務(wù)、管理等全方位、全流程進(jìn)行重構(gòu)改造，幫助百萬代理人成為高產(chǎn)能、高收入、高質(zhì)量的“三高”鐵軍。

    改革的副作用也極為明顯，2019年3月末時(shí)，平安的代理人數(shù)量是131萬人，而到了2021年3月，只有98萬人。盡管保險(xiǎn)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)及傭金支出同比減少9.9%，但平安的保費(fèi)也在下滑。

    公開資料顯示，在今年1月份到5月份，中國平安實(shí)現(xiàn)了3610.82億元的保費(fèi)收入。單看金額來說是比較高的，但縱向?qū)Ρ葋砜矗桨材壳巴瓿傻臉I(yè)績是一個(gè)下滑的趨勢(shì)，尤其是5月份的收入只有72.82億元，跟4月份比起來，下降了31%。

    這也從側(cè)面說明了，平安的代理人改革雖略見成效，但仍未給公司帶來真金白銀的收益。

    在轉(zhuǎn)型仍未見效的時(shí)候，選擇大舉投資商業(yè)地產(chǎn)，也難怪堅(jiān)持十余年的老股民對(duì)平安寒了心。未來，平安又能否用業(yè)績證明投資地產(chǎn)此舉的正確性。