比亞迪：國內(nèi)IGBT龍頭成功引戰(zhàn) 估值百億未來可期

    事件：1. 5 月26 日，比亞迪發(fā)布公告披露控股子公司比亞迪半導(dǎo)體以增資擴(kuò)股的方式成功引入戰(zhàn)略投資者，由紅杉資本，中金資本以及國投創(chuàng)新領(lǐng)銜投資，Himalaya Capital 等多家國內(nèi)外知名投資機(jī)構(gòu)參與認(rèn)購，完成A 輪融資19 億元，其中人民幣7605.01 萬元計入比亞迪半導(dǎo)體新增注冊資本，人民幣18.24 億元計入比亞迪半導(dǎo)體資本公積，本輪投資者合計取得比亞迪半導(dǎo)體增資擴(kuò)股后20.2126%股權(quán)。

    2. 5 月26 日，比亞迪電子發(fā)布公告，與比亞迪訂立補(bǔ)充協(xié)議以擴(kuò)大供應(yīng)的口罩種類、修訂現(xiàn)有年度上限及修訂支付條款，同時建議將現(xiàn)有年度上限修訂為人民幣127.50 億元。

    成功引入戰(zhàn)略投資者，有利于比亞迪半導(dǎo)體加速擴(kuò)張。繼比亞迪發(fā)布引戰(zhàn)公告后，僅42 天比亞迪半導(dǎo)體就成功引入了紅杉資本、中金資本等陣容強(qiáng)大的戰(zhàn)略投資者，本次融資的投后估值94 億元。多元化的股東結(jié)構(gòu)，有望提升公司獨(dú)立性，并積極尋求于適當(dāng)時機(jī)獨(dú)立上市。

    引入戰(zhàn)略投資者、獨(dú)立上市一方面可以減輕上市公司融資壓力，另一方面，更高的獨(dú)立性有利于比亞迪半導(dǎo)體拓展更多客戶，實(shí)現(xiàn)更快發(fā)展。

    比亞迪動力電池實(shí)現(xiàn)外供，邁出重要一步。長安福特和北汽某車型搭載比亞迪電池，標(biāo)志著比亞迪電池外供邁出實(shí)質(zhì)性步伐。比亞迪電池的外供可有效增厚公司業(yè)績，亦有助于提升公司估值，未來電池業(yè)務(wù)也有望復(fù)制半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的模式。

    口罩業(yè)務(wù)為其他業(yè)務(wù)提供現(xiàn)金流支持。全球范圍內(nèi)新冠疫情持續(xù)快速蔓延，國內(nèi)外口罩需求激增，比亞迪在第一時間擴(kuò)張產(chǎn)能，滿足市場需求，據(jù)比亞迪總裁辦主任、比亞迪慈善基金會秘書長李巍透露目前比亞迪口罩日產(chǎn)能超過5000 萬只。比亞迪口罩業(yè)務(wù)投資回收期短，現(xiàn)金流好，未來有望為其他業(yè)務(wù)提供支持。

    云軌業(yè)務(wù)有望貢獻(xiàn)顯著增量。今年5 月比亞迪云軌業(yè)務(wù)在巴西連下兩城，隨著國內(nèi)基建投資加速，國內(nèi)也有望獲取更多訂單，未來云軌業(yè)務(wù)有望給公司帶來顯著業(yè)績增量。