中科曙光：自主芯片服務器再次大額中標運營商 芯片國產化進程不斷加速

    中標候選人公示發(fā)布。

    自主芯片服務器再次中標中國移動集采，服務器芯片國產化進程不斷提速。1）本次采購規(guī)模共計138,272 臺，根據明細列表，第2、4、6 標包為國產芯片服務器，總體數量占比為21%，與前幾次運營商中標結果相比，國產總體比例進一步提升。其中，海光服務器數量占比為32%，華為服務器數量占比為21%，其余為中移系統(tǒng)集成。2）前期運營商中標是海光芯片逐步突破關鍵行業(yè)細分應用的佐證。早在2019年10 月，中國移動2019 年至2020 年PC 服務器集中采購（第一批次）公布的中標情況顯示，第6 標包主要為國產芯片服務器，中科系公司份額達到50%，華為份額達到30%。3）2020 年5 月7 號，根據中國電信公告的服務器集采項目情況，共分為8 個標包，共計56314 臺。其中，H 系列是指CPU 類型為鯤鵬 920 系列處理器或Hygon Dhyana 系列處理器，H 系列服務器共集采11185 臺。雖然華為長期深耕運營商領域，但考慮海光芯片在性能、生態(tài)和安全方面的綜合優(yōu)勢，我們預計海光在該標包的份額不低于50%。4）2019 年僅為信創(chuàng)產業(yè)試點階段，近期海光再次大額中標電信，表明前期試點結果獲客戶認可。預計隨著今年下半年芯片流片切換順利，海光在各大行業(yè)的應用有望陸續(xù)落地。且對比近期幾次采購，基于國產芯片服務器數量比例由15%上升至21%，表明關鍵行業(yè)的芯片國產化進程提速！

    海光芯片服務器再次中標國家機關采購，佐證信創(chuàng)領域地位。5 月15 日，根據中國政府采購網，中科可控信息產業(yè)有限公司中標國家機關采購，金額為3.53 億元。根據中標成交標的信息，以H620-G30 服務器為主，金額占比超過60%。該型號主要為海光芯片的兩路服務器，根據配置高低，單價區(qū)間在2 萬至9 萬的范圍。此次中標國家核心機關的采購，更佐證海光芯片在信創(chuàng)領域地位，同時價格區(qū)間也是正常范圍，驗證市場化打單能力。

    定增48 億元發(fā)力國產芯片高性能計算相關核心技術，信創(chuàng)戰(zhàn)略升級邁出關鍵一步。

    4 月23 日公司公告定增預案，募集資金不超過為47.80 億元，募投項目為：基于國產芯片高端計算機研發(fā)及擴產項目（20 億元），高端計算機IO 模塊研發(fā)及產業(yè)化項目（9.2 億元），高端計算機內置主動管控固件研發(fā)項目（4.8 億元），以及補充流動資金（13.8 億元）。我們認為此次定增預案募資金額較大、募投項目為關鍵核心技術，有望推動國產處理器芯片的產業(yè)化，構建“芯片設計與制造、整機系統(tǒng)、軟件生態(tài)、應用服務”完整創(chuàng)新鏈和產業(yè)鏈，是公司戰(zhàn)略發(fā)力信創(chuàng)領域的關鍵一步。

    海光芯片流片或順利切換，信創(chuàng)產業(yè)趨勢下有望核心受益。1）海光x86 架構CPU芯片前期獲得AMD 的Zen 架構授權，逐步實現自主研發(fā)。x86 架構生態(tài)成熟、芯片技術起點高，近期海光芯片在全球測試數據庫展現一流性能。2）2019 年海光實現營業(yè)收入3.90 億元，同比增長245%，凈利潤0.60 億元（2018 年為虧損0.36 億元）。按照單片五千元估算出貨量達到8 萬片，佐證前期已順利量產。3）預計后續(xù)芯片加工環(huán)節(jié)將向亞太地區(qū)轉移，主要代工廠為臺積電、三星和中芯國際?？紤]14nm 工藝已經成熟，并且格羅方德和三星技術來源相同，預計2020 年有望順利實現切換。4）國內信創(chuàng)產業(yè)擁有龐大產業(yè)鏈，而CPU 是IT 基礎設施的核心。公司旗下海光是國內x86 架構頂級芯片領軍供應商，并且2017 年昆山百萬產能自主可控服務器生產基地啟動，2019 年海峽星云海光整機的重大產業(yè)化項目基地落地，兩大信創(chuàng)服務器產業(yè)基地確保未來產能發(fā)力。另外，公司基于龍芯處理器的信創(chuàng)產品線亦全國領先。

    隨著國內信創(chuàng)產業(yè)趨勢不斷強化，公司有望核心受益。