食品飲料
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食品飲料行業(yè)：I茅臺(tái)預(yù)約人次達(dá)6.9億 燕京啤酒高產(chǎn)能項(xiàng)目落戶山東
上周（2022 年07 月04-2022 年07 月10 日），上證綜指下跌0.93%，申萬食品飲料指數(shù)下跌3.11%，跑輸上證綜指2.18 個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)一級(jí)子行業(yè)中排名第27。
食品飲料行業(yè)：復(fù)蘇在途靜待時(shí)機(jī)
1）總體：沿海主要樞紐港口貨物吞吐量：同比+5.7%，其中外貿(mào)吞吐量同比-4.3%
食品飲料行業(yè)：消費(fèi)稅調(diào)整傳聞?dòng)制?白酒板塊整體回落
本周關(guān)于消費(fèi)稅調(diào)整的傳聞?dòng)制?，拖累白酒板塊整體大幅回落，wind 白酒指數(shù)（884705）本周下跌5.28%。我們認(rèn)為如果消費(fèi)稅落地，對(duì)白酒企業(yè)的影響偏短期，長期來看對(duì)頭部企業(yè)市場(chǎng)份額集中將更為有利。
食品飲料行業(yè)：事件催化提振白酒信心 調(diào)味品曙光初現(xiàn)
本周觀點(diǎn)：事件催化提振白酒信心，調(diào)味品曙光初現(xiàn)白酒：節(jié)前（9.27-9.30）白酒（中信）指數(shù)上漲7%，高端白酒引領(lǐng)板塊行情，茅臺(tái)新帥上任展現(xiàn)新氣象，傳遞信心、決心和同心；瀘州老窖激勵(lì)計(jì)劃出爐提振信心；中秋國慶旺季反饋白酒動(dòng)銷穩(wěn)中向好，此前短期事件性沖擊的擔(dān)憂已逐漸消弭，需求向上與結(jié)構(gòu)升級(jí)仍為主線，當(dāng)前階段多因素催化或?qū)戆鍓K修復(fù)性上行機(jī)會(huì)，推薦高端瀘州老窖/五糧液/貴州茅臺(tái)。
![食品飲料板塊建議關(guān)注旺季景氣趨勢(shì)[圖]](http://img.chyxx.com/2021/08/U8380W50C8_m.jpg?x-oss-process=style/w320)
食品飲料板塊建議關(guān)注旺季景氣趨勢(shì)[圖]
白酒整體庫存較低，高端酒維持景氣。上周，散茅/箱茅批價(jià)維持在3000/3800元以上，三季度已打款，8月即將到貨。普五批價(jià)980-1000元，不同地區(qū)發(fā)貨至6到9月不等，各地庫存普遍20天以內(nèi)，預(yù)計(jì)中秋國慶旺季能夠基本完成全年任務(wù)，節(jié)后若再打款將以計(jì)劃外價(jià)格為主。上周，國窖1573批價(jià)910-930元，較前期略所提高，停貨后以消化庫存為主，河南區(qū)域庫存已降至10-20天。次高端酒企受到主銷區(qū)域是否存在散點(diǎn)疫情和自身節(jié)奏影響表現(xiàn)不一，汾酒全國層面回款任務(wù)完成約80％
食品飲料行業(yè)：估值有所回調(diào) 建議把握布局機(jī)會(huì)
板塊周度表現(xiàn)：近兩周滬深300 下跌3.29%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.61%，食品（中信）指數(shù)下跌4.32%，較滬深300 的相對(duì)收益為-1.02%，在中信109 個(gè)子行業(yè)中排名第78 位。其中分子板塊來看，肉制品板塊近兩周下跌5.00%，調(diào)味品板塊近兩周下跌4.64%，休閑食品板塊近兩周下跌4.30%，速凍食品板塊近兩周下跌2.57%，其他食品板塊近兩周下跌4.01%。
食品飲料行業(yè)：可選勢(shì)頭強(qiáng)勁至中報(bào) H2必選數(shù)據(jù)有望回暖
本周SW 食品飲料上漲0.30%，滬深300 上漲2.70%，板塊整體上漲。分子行業(yè)看，本周乳品行業(yè)下跌0.86%，食品綜合行業(yè)上漲0.35%，白酒行業(yè)上漲0.37%，啤酒行業(yè)上漲0.86%，肉制品行業(yè)上漲1.76%，調(diào)味發(fā)酵品行業(yè)上漲2.18%。
食品飲料行業(yè)：深度解析醬酒行業(yè)的發(fā)展前景與競爭格局
消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)下醬 香趁勢(shì)而起，醬酒黃金時(shí)代輪廓漸顯并呈現(xiàn)兩大特征。醬酒噸價(jià)為白酒4 倍以上，2016 年以來高端白酒引領(lǐng)的提價(jià)動(dòng)作以及居民消費(fèi)升級(jí)是白酒行業(yè)發(fā)展的主要?jiǎng)恿?，為醬酒崛起創(chuàng)造良好條件，我們認(rèn)為醬酒黃金時(shí)代已經(jīng)來臨，并呈現(xiàn)兩個(gè)明顯特征，1）醬酒收入、利潤占比快速提升；2）多元主體入局醬酒呈現(xiàn)投資熱潮。
食品飲料：產(chǎn)業(yè)擴(kuò)容類似17年 競爭維度劇變
3 月15 日，嘉賓侯帥先生在進(jìn)門財(cái)經(jīng)上，以訪談形式進(jìn)行了關(guān)于白酒產(chǎn)業(yè)長期問題深度思考的分享。分享從白酒的產(chǎn)業(yè)周期、價(jià)格帶和競爭格局以及運(yùn)營模式和渠道創(chuàng)新三部分展開，系統(tǒng)梳理了白酒行業(yè)整體的發(fā)展情況，推薦閱讀。
食品飲料行業(yè)：白酒板塊基本面強(qiáng)韌 短期調(diào)整不影響長期邏輯
短期調(diào)整主要來自食品飲料行業(yè)大幅上漲后的回調(diào)壓力。經(jīng)過2020 年板塊大幅上漲，2021 年初至2 月9 日白酒板塊漲幅超20%（其中，高端白酒貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、五糧液漲幅分別為30.18%、17.98%、38.84%；次高端中山西汾酒、水井坊漲幅分別達(dá)到18.19%、13.71%），板塊估值提升至68 倍，遠(yuǎn)高于歷史平均水平，估值存在一定壓力。