銀行行業(yè)周報(bào)：理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量上升

投資要點(diǎn)

理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)情況

本周凈值數(shù)據(jù)有效的產(chǎn)品數(shù)量為22,195 只，凈值增長(zhǎng)率大多處于0-0.5%區(qū)間。披露前1 日凈值產(chǎn)品數(shù)量為5,853 只，凈值相對(duì)前期下跌產(chǎn)品數(shù)量為2,673 只，凈值增長(zhǎng)率中位數(shù)為0.00%；披露前1 周產(chǎn)品凈值數(shù)量為16,342 只，凈值相對(duì)前期下跌產(chǎn)品數(shù)量為6,438 只，凈值增長(zhǎng)率中位數(shù)為0.03%。

理財(cái)子開業(yè)與產(chǎn)品發(fā)行概況

公司維度：截至2022 年11 月13 日，已有31 家理財(cái)子獲批成立，30 家理財(cái)子正式開業(yè)，其中理財(cái)子公司26 家，中外合資理財(cái)公司4 家。目前處于存續(xù)和在售期的理財(cái)產(chǎn)品合計(jì)共有10,546 只，其中工銀理財(cái)、建信理財(cái)、中銀理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量排在前三位，分別為1,247 只、974 只、803 只。

產(chǎn)品維度：目前理財(cái)子發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品投資期限以T+0、6-12 個(gè)月、1-3年為主，分別為999 只、1,931 只、5,236 只；運(yùn)作模式以封閉式凈值型為主；風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)以中低級(jí)為主。

發(fā)行市場(chǎng)概況

人民幣理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率：十一月第二周全市場(chǎng)理財(cái)產(chǎn)品各期限預(yù)期年化收益率為： 1 個(gè)月3.17% ， 3 個(gè)月3.59% ， 6 個(gè)月3.61% ， 1 年4.00%。相較于前一周，1 個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率上升0.05%，3 個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率上升0.15% ， 6 個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率下降0.09%，1 年期理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率下降0.35%。

發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量及期限：十一月第二周理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行總量568 款，3 個(gè)月以內(nèi)產(chǎn)品發(fā)行量為45 款，占比7.9%，較前一周下降；6 個(gè)月以內(nèi)產(chǎn)品發(fā)行量為182 款，占比32.0%，較前一周下降；12 個(gè)月以上產(chǎn)品發(fā)行量為192 款，占比33.8%，較前一周上升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022 年年初至今累計(jì)發(fā)行產(chǎn)品共16,745 款，同比增速為-49.56%。

運(yùn)作模式：十一月第二周發(fā)行的568 款理財(cái)產(chǎn)品中，開放式凈值型產(chǎn)品71 款，市場(chǎng)占比12.5%；封閉式凈值型產(chǎn)品455 款，市場(chǎng)占比80.1%；開放式非凈值型產(chǎn)品3 款，市場(chǎng)占比0.5%；封閉式非凈值型產(chǎn)品39款，市場(chǎng)占比6.9%。與前一周相比，開放式凈值型和封閉式非凈值型產(chǎn)品占比上升，封閉式凈值型產(chǎn)品占比下降。

收益類型：十一月第二周發(fā)行的568 款理財(cái)產(chǎn)品中，非保本型產(chǎn)品566款，市場(chǎng)占比99.65%；保本浮動(dòng)型產(chǎn)品2 款，市場(chǎng)占比0.35%。與前一周相比，非保本型產(chǎn)品占比下降，保本浮動(dòng)型產(chǎn)品占比上升。

基礎(chǔ)資產(chǎn)：十一月第二周共發(fā)行債券產(chǎn)品497 款，占比49.1%；利率產(chǎn)品133 款，占比13.1%；股票產(chǎn)品86 款，占比8.5%；票據(jù)產(chǎn)品19 款，占比1.9%。與前一周相比，利率、票據(jù)、信貸資產(chǎn)、匯率、其他類產(chǎn)品占比上升，股票、債券、商品類產(chǎn)品占比下降。

發(fā)行銀行：十一月第二周中國(guó)銀行發(fā)行26 款理財(cái)產(chǎn)品居于首位，中銀理財(cái)發(fā)行20 款理財(cái)產(chǎn)品位居第二。同時(shí)，中國(guó)銀行自2022 年初至今累計(jì)發(fā)行976 款理財(cái)產(chǎn)品，位居第一。

到期市場(chǎng)概況

產(chǎn)品數(shù)量及期限：十一月第二周理財(cái)產(chǎn)品到期總數(shù)為494 款，較前一周上升。1 個(gè)月以內(nèi)、1-3 個(gè)月、6-12 個(gè)月、24 個(gè)月以上到期產(chǎn)品占比上升，3-6 個(gè)月、12-24 個(gè)月到期產(chǎn)品占比下降。3 個(gè)月以內(nèi)到期產(chǎn)品68款，占比13.77%；6 個(gè)月內(nèi)的到期產(chǎn)品203 款，占比41.09%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：監(jiān)管政策的超預(yù)期變化，信用風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期暴露。

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轉(zhuǎn)自興業(yè)證券股份有限公司 研究員：陳紹興/王塵/曹欣童