摘要：客車行業(yè)屬于弱周期行業(yè)，行業(yè)總量不僅取決于居民出行總量和出行結(jié)構(gòu)，也受國家及地方政策的影響。近年來，隨著高鐵、私家車、共享出行等多元化交通方式替代沖擊影響，加之受疫情、新能源補貼政策變化以及國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉(zhuǎn)弱三重壓力等因素影響，國內(nèi)客車行業(yè)產(chǎn)需總量整體逐年下降趨勢。2021年隨著疫情逐步受控，在旅游復蘇、國六排放切換等因素影響下，客車產(chǎn)銷量透支增長，隨后2022年產(chǎn)銷量再度下滑。2023年隨著國內(nèi)經(jīng)濟的持續(xù)復蘇，旅游和公共交通行業(yè)逐步恢復，客車市場也隨之回暖。數(shù)據(jù)顯示，2023年我國客車產(chǎn)量為49.8萬輛，同比增長22.4%；銷量為49.2萬輛，同比增長20.6%。

一、定義及分類

客車即載客汽車的簡稱，是指設計和技術(shù)特性上主要用于載運人員及其隨身行李的汽車，屬于商用車的一種，包括駕駛員座位在內(nèi)座位數(shù)超過9座。客車的分類方式多樣，根據(jù)車輛規(guī)格不同，客車可分為大型客車、中型客車、小型客車；按動力類型的不同，客車可分為柴油客車、汽油客車和新能源客車；按用途不同，客車可分為旅行客車、城市客車、公路客車、游覽客車、校車等。

二、行業(yè)政策

2024年3月，國務院印發(fā)《推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，其中在“實施設備更新行動”中明確提出要支持交通運輸設備更新。隨后，為了更加有力執(zhí)行國務院發(fā)布的推動大規(guī)模設備更新和消費品“以舊換新”行動方案的需要，2024年5月，交通運輸部、公安部、應急管理部三部門聯(lián)合印發(fā)《道路運輸安全生產(chǎn)治本攻堅三年行動實施方案》，明確指出要有序推進57座以上大客車及臥鋪客車退出運輸市場。在國務院政策的有力推動下，全國多地迅速響應，相繼出臺“以舊換新”相關(guān)政策，且均涉及到客車行業(yè)，旨在加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力，全面促進我國客車行業(yè)快速健康發(fā)展，這也將進一步優(yōu)化我國客運結(jié)構(gòu)，提振市場信心，提升客運效能，提高客運行業(yè)盈利能力，促進包括客運行業(yè)在內(nèi)的多個關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

三、行業(yè)風險

1、政策風險

客車產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，在我國的經(jīng)濟發(fā)展中具有戰(zhàn)略地位。在國家刺激內(nèi)需和鼓勵消費的背景下，客車行業(yè)作為產(chǎn)業(yè)鏈長、對經(jīng)濟拉動明顯的行業(yè)，在未來較長時期內(nèi)將屬于消費政策和產(chǎn)業(yè)政策鼓勵的行業(yè)。但隨著國家政治、經(jīng)濟、軍事及社會形勢的變化，國家可能不斷微調(diào)具體政策以及出臺新的產(chǎn)業(yè)政策，將可能會直接影響到客車行業(yè)的發(fā)展，進而影響到企業(yè)的發(fā)展。隨著客車產(chǎn)業(yè)涉及的能源、環(huán)保、安全、交通擁堵等問題日益嚴重，國家及地方可能會對產(chǎn)業(yè)政策和客車消費政策做出一些適當?shù)恼{(diào)整，從而對客車生產(chǎn)制造企業(yè)以及企業(yè)的客車技術(shù)服務行業(yè)和成果產(chǎn)業(yè)化帶來不利影響。

2、經(jīng)濟風險

我國國民經(jīng)濟的發(fā)展具有周期性波動特征，客車行業(yè)作為國民經(jīng)濟的重要行業(yè)，行業(yè)發(fā)展與國民經(jīng)濟的景氣度保持正相關(guān)關(guān)系，經(jīng)濟發(fā)展速度直接影響客車行業(yè)的發(fā)展和客車產(chǎn)品的消費。近年來，我國國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，為客車行業(yè)提供了良好的發(fā)展機遇。但是，未來可能出現(xiàn)的經(jīng)濟不景氣可能對企業(yè)業(yè)務產(chǎn)生負面影響。此外，我國客車制造行業(yè)的市場化程度越來越高，競爭日益激烈，在高度市場化競爭的背景下，行業(yè)利潤率有下降趨勢，這將使得客車行業(yè)也存在利潤率下降的風險。

3、技術(shù)風險

隨著行業(yè)的快速發(fā)展，急需引進和培養(yǎng)經(jīng)營管理人才、專業(yè)技術(shù)人才以及復合人才。目前行業(yè)內(nèi)高素質(zhì)、高水平的管理人才、專業(yè)技術(shù)人才和復合型人才已成為稀缺資源，企業(yè)能否引進符合業(yè)務開展需要的相關(guān)人才存在較大的不確定性。同時，企業(yè)原有的關(guān)鍵技術(shù)人員和管理人員也存在流失的風險。

4、供求風險

隨著客車行業(yè)市場規(guī)模的迅速擴大，客車行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)有可能進一步加大市場拓展力度，國外客車品牌企業(yè)也將進入中國市場，市場競爭將更趨激烈。企業(yè)在面對現(xiàn)有競爭者和即將進入者在產(chǎn)品技術(shù)先進性、質(zhì)量穩(wěn)定性、營銷網(wǎng)絡、客戶體驗和售后服務等方面的競爭，企業(yè)存在市場占有率下降的風險。

5、原材料風險

客車的關(guān)鍵零部件生產(chǎn)制造的主要原材料是鋼材、橡膠等，整車、發(fā)動機和零部件測試評價業(yè)務主要成本是燃料及電力等能源消耗，隨著通貨膨脹預期的加劇以及市場供求關(guān)系的變化，鋼材、燃料和動力等價格處于不斷和較大幅度的變化中，而企業(yè)可能無力將鋼材、燃料和動力等造成的技術(shù)服務及產(chǎn)業(yè)化成果業(yè)務成本上升完全轉(zhuǎn)移給客戶。因此，行業(yè)存在著主要原材料、燃料、動力等價格大幅度上漲致使企業(yè)經(jīng)營成本增加、盈利水平下降的風險。

四、產(chǎn)業(yè)鏈

客車行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游為原材料及零部件供應環(huán)節(jié)，主要包括鋼材、橡膠、玻璃等原材料及發(fā)動機、變速箱、儀表盤等零部件。其中，鋼材是客車制造中最重要的原材料之一，與客車的相關(guān)性極大，對客車行業(yè)的盈利水平具有較大的影響作用；客車行業(yè)下游主要應用于城市公交、旅游客運、汽車租賃等領域?？蛙嚠a(chǎn)業(yè)對公路客運市場、城市公交、旅游市場、汽車租賃等服務業(yè)都具有很大的推動作用。同樣，公路交通的建設、城市規(guī)模的擴大以及旅游市場的開發(fā)也將為客車市場創(chuàng)造巨大的需求，從而推動、指導行業(yè)的發(fā)展方向和規(guī)劃。

客車行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

鋼材

寶山鋼鐵股份有限公司

馬鞍山鋼鐵股份有限公司

山西太鋼不銹鋼股份有限公司

河鋼股份有限公司

鞍鋼股份有限公司

北京首鋼股份有限公司

山東鋼鐵股份有限公司

湖南華菱鋼鐵股份有限公司

新余鋼鐵股份有限公司

橡膠

海南天然橡膠產(chǎn)業(yè)集團股份有限公司

中化國際(控股)股份有限公司

上海宏達新材料股份有限公司

浙江新安化工集團股份有限公司

上海三愛富新材料股份有限公司

濰坊亞星化學股份有限公司

傳化集團有限公司

玻璃

中國耀華玻璃集團有限公司

福耀玻璃工業(yè)集團股份有限公司

廣東華興玻璃股份有限公司

滄州四星玻璃股份有限公司

洛陽北方玻璃技術(shù)股份有限公司

江蘇景泰玻璃有限公司

山東溫聲玻璃科技股份有限公司

河北迎新玻璃集團有限公司

信義集團（玻璃）有限公司

成都南玻玻璃有限公司

上游

重慶長安汽車股份有限公司

上汽大通汽車有限公司

江鈴汽車股份有限公司

北汽福田汽車股份有限公司

中游

城市公交

旅游客運

汽車租賃

下游

五、行業(yè)現(xiàn)狀

客車行業(yè)屬于弱周期行業(yè)，行業(yè)總量不僅取決于居民出行總量和出行結(jié)構(gòu)，也受國家及地方政策的影響。近年來，隨著高鐵、私家車、共享出行等多元化交通方式替代沖擊影響，加之受疫情、新能源補貼政策變化以及國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉(zhuǎn)弱三重壓力等因素影響，國內(nèi)客車行業(yè)產(chǎn)需總量整體逐年下降趨勢。2021年隨著疫情逐步受控，在旅游復蘇、國六排放切換等因素影響下，客車產(chǎn)銷量透支增長，隨后2022年產(chǎn)銷量再度下滑。2023年隨著國內(nèi)經(jīng)濟的持續(xù)復蘇，旅游和公共交通行業(yè)逐步恢復，客車市場也隨之回暖。數(shù)據(jù)顯示，2023年我國客車產(chǎn)量為49.8萬輛，同比增長22.4%；銷量為49.2萬輛，同比增長20.6%。

六、發(fā)展因素

1、有利因素

（1）市場未來需求形勢向好

一方面，隨著我國國內(nèi)新能源汽車補貼退坡影響逐步趨弱，國家支撐新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策持續(xù)出臺，將推動國內(nèi)新能源客車的發(fā)展，行業(yè)迎來新一輪替換周期，新車購置需求將陸續(xù)釋放；另一方面，隨著國內(nèi)經(jīng)濟逐步回暖，國民出行需求尤其是旅游出行需求增加，國內(nèi)旅游客運市場需求出現(xiàn)恢復性增長，將促進國內(nèi)客車需求的回升。未來隨著城鎮(zhèn)化發(fā)展、公交都市建設、農(nóng)村客運公交化等有利因素對市場需求形成支撐，雙碳目標、公共領域全面電動化試點加快傳統(tǒng)車向新能源車的轉(zhuǎn)化，加上各企業(yè)積極布局新能源客車領域，預計新能源客車水平將持續(xù)提升，進而贏得更多用戶青睞，需求將進一步增長，成為推動客車行業(yè)發(fā)展的強勁動力。

（2）海外市場發(fā)展?jié)摿?/strong>較大