摘要：客車行業(yè)屬于弱周期行業(yè)，行業(yè)總量不僅取決于居民出行總量和出行結(jié)構(gòu)，也受國家及地方政策的影響。近年來，隨著高鐵、私家車、共享出行等多元化交通方式替代沖擊影響，加之受疫情、新能源補(bǔ)貼政策變化以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力等因素影響，國內(nèi)客車行業(yè)產(chǎn)需總量整體逐年下降趨勢。2021年隨著疫情逐步受控，在旅游復(fù)蘇、國六排放切換等因素影響下，客車產(chǎn)銷量透支增長，隨后2022年產(chǎn)銷量再度下滑。2023年隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇，旅游和公共交通行業(yè)逐步恢復(fù)，客車市場也隨之回暖。數(shù)據(jù)顯示，2023年我國客車產(chǎn)量為49.8萬輛，同比增長22.4%；銷量為49.2萬輛，同比增長20.6%。

一、定義及分類

客車即載客汽車的簡稱，是指設(shè)計(jì)和技術(shù)特性上主要用于載運(yùn)人員及其隨身行李的汽車，屬于商用車的一種，包括駕駛員座位在內(nèi)座位數(shù)超過9座?？蛙嚨姆诸惙绞蕉鄻樱鶕?jù)車輛規(guī)格不同，客車可分為大型客車、中型客車、小型客車；按動(dòng)力類型的不同，客車可分為柴油客車、汽油客車和新能源客車；按用途不同，客車可分為旅行客車、城市客車、公路客車、游覽客車、校車等。

二、行業(yè)政策

2024年3月，國務(wù)院印發(fā)《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》，其中在“實(shí)施設(shè)備更新行動(dòng)”中明確提出要支持交通運(yùn)輸設(shè)備更新。隨后，為了更加有力執(zhí)行國務(wù)院發(fā)布的推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品“以舊換新”行動(dòng)方案的需要，2024年5月，交通運(yùn)輸部、公安部、應(yīng)急管理部三部門聯(lián)合印發(fā)《道路運(yùn)輸安全生產(chǎn)治本攻堅(jiān)三年行動(dòng)實(shí)施方案》，明確指出要有序推進(jìn)57座以上大客車及臥鋪客車退出運(yùn)輸市場。在國務(wù)院政策的有力推動(dòng)下，全國多地迅速響應(yīng)，相繼出臺“以舊換新”相關(guān)政策，且均涉及到客車行業(yè)，旨在加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力，全面促進(jìn)我國客車行業(yè)快速健康發(fā)展，這也將進(jìn)一步優(yōu)化我國客運(yùn)結(jié)構(gòu)，提振市場信心，提升客運(yùn)效能，提高客運(yùn)行業(yè)盈利能力，促進(jìn)包括客運(yùn)行業(yè)在內(nèi)的多個(gè)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

三、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

1、政策風(fēng)險(xiǎn)

客車產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，在我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有戰(zhàn)略地位。在國家刺激內(nèi)需和鼓勵(lì)消費(fèi)的背景下，客車行業(yè)作為產(chǎn)業(yè)鏈長、對經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)明顯的行業(yè)，在未來較長時(shí)期內(nèi)將屬于消費(fèi)政策和產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)的行業(yè)。但隨著國家政治、經(jīng)濟(jì)、軍事及社會形勢的變化，國家可能不斷微調(diào)具體政策以及出臺新的產(chǎn)業(yè)政策，將可能會直接影響到客車行業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而影響到企業(yè)的發(fā)展。隨著客車產(chǎn)業(yè)涉及的能源、環(huán)保、安全、交通擁堵等問題日益嚴(yán)重，國家及地方可能會對產(chǎn)業(yè)政策和客車消費(fèi)政策做出一些適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，從而對客車生產(chǎn)制造企業(yè)以及企業(yè)的客車技術(shù)服務(wù)行業(yè)和成果產(chǎn)業(yè)化帶來不利影響。

2、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有周期性波動(dòng)特征，客車行業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的重要行業(yè)，行業(yè)發(fā)展與國民經(jīng)濟(jì)的景氣度保持正相關(guān)關(guān)系，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度直接影響客車行業(yè)的發(fā)展和客車產(chǎn)品的消費(fèi)。近年來，我國國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，為客車行業(yè)提供了良好的發(fā)展機(jī)遇。但是，未來可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)不景氣可能對企業(yè)業(yè)務(wù)產(chǎn)生負(fù)面影響。此外，我國客車制造行業(yè)的市場化程度越來越高，競爭日益激烈，在高度市場化競爭的背景下，行業(yè)利潤率有下降趨勢，這將使得客車行業(yè)也存在利潤率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

3、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

隨著行業(yè)的快速發(fā)展，急需引進(jìn)和培養(yǎng)經(jīng)營管理人才、專業(yè)技術(shù)人才以及復(fù)合人才。目前行業(yè)內(nèi)高素質(zhì)、高水平的管理人才、專業(yè)技術(shù)人才和復(fù)合型人才已成為稀缺資源，企業(yè)能否引進(jìn)符合業(yè)務(wù)開展需要的相關(guān)人才存在較大的不確定性。同時(shí)，企業(yè)原有的關(guān)鍵技術(shù)人員和管理人員也存在流失的風(fēng)險(xiǎn)。

4、供求風(fēng)險(xiǎn)

隨著客車行業(yè)市場規(guī)模的迅速擴(kuò)大，客車行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)有可能進(jìn)一步加大市場拓展力度，國外客車品牌企業(yè)也將進(jìn)入中國市場，市場競爭將更趨激烈。企業(yè)在面對現(xiàn)有競爭者和即將進(jìn)入者在產(chǎn)品技術(shù)先進(jìn)性、質(zhì)量穩(wěn)定性、營銷網(wǎng)絡(luò)、客戶體驗(yàn)和售后服務(wù)等方面的競爭，企業(yè)存在市場占有率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

5、原材料風(fēng)險(xiǎn)

客車的關(guān)鍵零部件生產(chǎn)制造的主要原材料是鋼材、橡膠等，整車、發(fā)動(dòng)機(jī)和零部件測試評價(jià)業(yè)務(wù)主要成本是燃料及電力等能源消耗，隨著通貨膨脹預(yù)期的加劇以及市場供求關(guān)系的變化，鋼材、燃料和動(dòng)力等價(jià)格處于不斷和較大幅度的變化中，而企業(yè)可能無力將鋼材、燃料和動(dòng)力等造成的技術(shù)服務(wù)及產(chǎn)業(yè)化成果業(yè)務(wù)成本上升完全轉(zhuǎn)移給客戶。因此，行業(yè)存在著主要原材料、燃料、動(dòng)力等價(jià)格大幅度上漲致使企業(yè)經(jīng)營成本增加、盈利水平下降的風(fēng)險(xiǎn)。

四、產(chǎn)業(yè)鏈

客車行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游為原材料及零部件供應(yīng)環(huán)節(jié)，主要包括鋼材、橡膠、玻璃等原材料及發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱、儀表盤等零部件。其中，鋼材是客車制造中最重要的原材料之一，與客車的相關(guān)性極大，對客車行業(yè)的盈利水平具有較大的影響作用；客車行業(yè)下游主要應(yīng)用于城市公交、旅游客運(yùn)、汽車租賃等領(lǐng)域?？蛙嚠a(chǎn)業(yè)對公路客運(yùn)市場、城市公交、旅游市場、汽車租賃等服務(wù)業(yè)都具有很大的推動(dòng)作用。同樣，公路交通的建設(shè)、城市規(guī)模的擴(kuò)大以及旅游市場的開發(fā)也將為客車市場創(chuàng)造巨大的需求，從而推動(dòng)、指導(dǎo)行業(yè)的發(fā)展方向和規(guī)劃。

客車行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

鋼材

寶山鋼鐵股份有限公司

馬鞍山鋼鐵股份有限公司

山西太鋼不銹鋼股份有限公司

河鋼股份有限公司

鞍鋼股份有限公司

北京首鋼股份有限公司

山東鋼鐵股份有限公司

湖南華菱鋼鐵股份有限公司

新余鋼鐵股份有限公司

橡膠

海南天然橡膠產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司

中化國際(控股)股份有限公司

上海宏達(dá)新材料股份有限公司

浙江新安化工集團(tuán)股份有限公司

上海三愛富新材料股份有限公司

濰坊亞星化學(xué)股份有限公司

傳化集團(tuán)有限公司

玻璃

中國耀華玻璃集團(tuán)有限公司

福耀玻璃工業(yè)集團(tuán)股份有限公司

廣東華興玻璃股份有限公司

滄州四星玻璃股份有限公司

洛陽北方玻璃技術(shù)股份有限公司

江蘇景泰玻璃有限公司

山東溫聲玻璃科技股份有限公司

河北迎新玻璃集團(tuán)有限公司

信義集團(tuán)（玻璃）有限公司

成都南玻玻璃有限公司

上游

重慶長安汽車股份有限公司

上汽大通汽車有限公司

江鈴汽車股份有限公司

北汽福田汽車股份有限公司

中游

城市公交

旅游客運(yùn)

汽車租賃

下游

五、行業(yè)現(xiàn)狀

客車行業(yè)屬于弱周期行業(yè)，行業(yè)總量不僅取決于居民出行總量和出行結(jié)構(gòu)，也受國家及地方政策的影響。近年來，隨著高鐵、私家車、共享出行等多元化交通方式替代沖擊影響，加之受疫情、新能源補(bǔ)貼政策變化以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力等因素影響，國內(nèi)客車行業(yè)產(chǎn)需總量整體逐年下降趨勢。2021年隨著疫情逐步受控，在旅游復(fù)蘇、國六排放切換等因素影響下，客車產(chǎn)銷量透支增長，隨后2022年產(chǎn)銷量再度下滑。2023年隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇，旅游和公共交通行業(yè)逐步恢復(fù)，客車市場也隨之回暖。數(shù)據(jù)顯示，2023年我國客車產(chǎn)量為49.8萬輛，同比增長22.4%；銷量為49.2萬輛，同比增長20.6%。

六、發(fā)展因素

1、有利因素

（1）市場未來需求形勢向好

一方面，隨著我國國內(nèi)新能源汽車補(bǔ)貼退坡影響逐步趨弱，國家支撐新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策持續(xù)出臺，將推動(dòng)國內(nèi)新能源客車的發(fā)展，行業(yè)迎來新一輪替換周期，新車購置需求將陸續(xù)釋放；另一方面，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步回暖，國民出行需求尤其是旅游出行需求增加，國內(nèi)旅游客運(yùn)市場需求出現(xiàn)恢復(fù)性增長，將促進(jìn)國內(nèi)客車需求的回升。未來隨著城鎮(zhèn)化發(fā)展、公交都市建設(shè)、農(nóng)村客運(yùn)公交化等有利因素對市場需求形成支撐，雙碳目標(biāo)、公共領(lǐng)域全面電動(dòng)化試點(diǎn)加快傳統(tǒng)車向新能源車的轉(zhuǎn)化，加上各企業(yè)積極布局新能源客車領(lǐng)域，預(yù)計(jì)新能源客車水平將持續(xù)提升，進(jìn)而贏得更多用戶青睞，需求將進(jìn)一步增長，成為推動(dòng)客車行業(yè)發(fā)展的強(qiáng)勁動(dòng)力。

（2）海外市場發(fā)展?jié)摿?/strong>較大