休閑服務(wù)行業(yè)2023春節(jié)假期數(shù)據(jù)解讀：春節(jié)黃金周回歸 旅游消費(fèi)復(fù)蘇

本期投資提示：

國(guó)內(nèi)旅游總?cè)藬?shù)恢復(fù)至19 年88.6%，國(guó)內(nèi)旅游收入恢復(fù)至19 年73.1%。根據(jù)文化旅游部數(shù)據(jù)中心測(cè)算，2023 年春節(jié)假期，全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游3.08 億人次，同比增長(zhǎng)23.1%，恢復(fù)至2019 年同期的88.6%。實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入3758.43 億元，同比增長(zhǎng)30%，恢復(fù)至2019 年同期的73.1%。（19 年春節(jié)假期國(guó)內(nèi)旅游接待人次4.15 億人，國(guó)內(nèi)旅游收入5139億元）。交通運(yùn)輸部數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)假期全國(guó)鐵路、公路、水路和民航共發(fā)送旅客2.26 億人次，日均3223 萬(wàn)人次，比去年同期日均增長(zhǎng)71.16%。國(guó)內(nèi)疫情防控成效顯著，廣大旅客出行需求得到集中釋放。春節(jié)假期內(nèi)，民航共計(jì)發(fā)送旅客901 萬(wàn)人次，為19 年同期的71.57%，全國(guó)鐵路共計(jì)發(fā)送旅客5017 萬(wàn)人次，為19 年的83.07%。

春節(jié)假期消費(fèi)全面復(fù)蘇，電商平臺(tái)助力年貨籌備，本地生活平臺(tái)異地消費(fèi)快速增長(zhǎng)。國(guó)家稅務(wù)總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年春節(jié)假期，全國(guó)消費(fèi)相關(guān)行業(yè)銷售收入與上年春節(jié)假期相比增長(zhǎng)12.2%，比2019 年春節(jié)假期年均增長(zhǎng)12.4%，總體保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。美團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)假期前6 天，全國(guó)多人堂食套餐訂單量同比增長(zhǎng)53%。春節(jié)返鄉(xiāng)與節(jié)后外出游玩的流動(dòng)熱潮，帶動(dòng)異地消費(fèi)快速增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，異地消費(fèi)較去年同期增長(zhǎng)76%。

預(yù)約制度下大部分景區(qū)恢復(fù)至19 年7-8 成，部分景區(qū)預(yù)定量超19 年同期水平。根據(jù)同程旅行公布的2023 春節(jié)數(shù)據(jù)報(bào)告，今年春節(jié)假期，不僅海南、云南等冬季傳統(tǒng)熱門目的地迎來(lái)大量游客，河南、山東等盛世的旅游市場(chǎng)也出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)多個(gè)熱門景區(qū)再現(xiàn)游客“爆滿”的景象，其中黃山游客接待量創(chuàng)2018 年以來(lái)春節(jié)假期單日接待量新高，春節(jié)假期，黃山風(fēng)景區(qū)共接待14.18 萬(wàn)人，同比2019 年增長(zhǎng)了12.36%。

海南客流強(qiáng)勁復(fù)蘇，離島免稅表現(xiàn)亮眼。截至1 月21 日，進(jìn)出島旅客累計(jì)144.4 萬(wàn)人次，比2022 年增長(zhǎng)50.35%，比2019 年增長(zhǎng)13.25%；進(jìn)出島車輛38.69 萬(wàn)輛，比2022 年增長(zhǎng)42.56%，比2019 年增長(zhǎng)43.14%1 月21 日—1 月27 日，?？诤ｊP(guān)共監(jiān)管離島免稅購(gòu)物金額15.6 億元，購(gòu)物人數(shù)15.7 萬(wàn)人次，同比分別增長(zhǎng)5.88%和9.51%，與2021 年同期相比分別增長(zhǎng)51.5%和64.9%。

出境團(tuán)游政策落地，相關(guān)旅行產(chǎn)品預(yù)定量翻倍增長(zhǎng)。1 月20 日，文旅部發(fā)布公告，2 月6日起試點(diǎn)恢復(fù)全國(guó)旅行社及在線旅游企業(yè)經(jīng)營(yíng)中國(guó)公民赴有關(guān)國(guó)家出境團(tuán)隊(duì)旅游和“機(jī)票+酒店”業(yè)務(wù)。旅行社及在線旅游企業(yè)可開(kāi)展產(chǎn)品發(fā)布、宣傳推廣等準(zhǔn)備工作。根據(jù)飛豬發(fā)布數(shù)據(jù)，出境游方面，33 個(gè)國(guó)家及地區(qū)的出境游相關(guān)商品預(yù)訂量翻倍增長(zhǎng)。

投資分析意見(jiàn)： 春節(jié)假期迎來(lái)放開(kāi)后第一波復(fù)蘇高峰，我們認(rèn)為隨Q2 旅游旺季到來(lái)，各出行鏈龍頭公司業(yè)績(jī)有望迎來(lái)全面復(fù)蘇。后續(xù)建議關(guān)注跨境團(tuán)游復(fù)蘇及其帶動(dòng)的口岸免稅業(yè)績(jī)重啟，同時(shí)建議關(guān)注市內(nèi)免稅政策落地進(jìn)展。我們持續(xù)推薦相關(guān)板塊：1）電商：阿里巴巴、京東、美團(tuán)、拼多多；2）免稅：中國(guó)中免、王府井；3）景區(qū)：中青旅、天目湖、宋城演藝；4）酒店：華住、首旅；5）黃金珠寶&人力資源：周大生、老鳳祥、北京城鄉(xiāng)、科銳國(guó)際；6）零售：天虹股份、重慶百貨、紅旗連鎖。

風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情趨勢(shì)發(fā)展受海外影響的風(fēng)險(xiǎn)；居民收入及消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)

知前沿，問(wèn)智研。智研咨詢是中國(guó)一流產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書(shū)、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。專業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場(chǎng)洞察力，專注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

轉(zhuǎn)自上海申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所有限公司 研究員：趙令伊/楊光