基礎(chǔ)化工行業(yè):有機(jī)硅再次提價(jià),丙烯酸與聚酯盈利增強(qiáng)

    上周布倫特期貨結(jié)算均價(jià)為65.16美元/桶,環(huán)比上漲0.21美元/桶,或0.32%,波動(dòng)范圍為64.64-66.21美元/桶。上周WTI期貨結(jié)算均價(jià)61.28美元/桶,環(huán)比下跌0.41美元/桶,或-0.67%,波動(dòng)范圍為60.71-62.19美元/桶。

    上周石化產(chǎn)品價(jià)格上漲前五位液化氣(5.41%)、原油(2.37%)、乙烯(1.63%)、國(guó)際石腦油(1.36%)、錦綸POY(1.19%);下跌前五位丙烯(-5.82%)、MEG(-5.07%)、丙烯腈(-3.69%)、棉短絨(-3.66%)、PTA(-3.01%)。漲幅前五名的化工產(chǎn)品為尿素(8.11%)、燒堿(6.87%)、R134a(5.88%)、二甲醚(5.74%)、BDO(4.26%);跌幅前五名的產(chǎn)品為甲醛(-10.81%)、聚合MDI(-9.07%)、二氯甲烷(-8.57%)、純MDI(-6.87%)、環(huán)氧丙烷(-5.88%)。本周國(guó)金化工重點(diǎn)跟蹤的產(chǎn)品價(jià)差中:PET(53.6%)、滌綸長(zhǎng)絲FDY(18.81%)、丙烯酸(16.73%)、純堿(7.38%)、乙烯(6.11%)價(jià)差增幅較大;MEG(-47.08%)、電石法PVC(-43.95%)、順丁橡膠(-30.29%)、聚乙烯(LLDPE)(-24.99%)、PTA(-20.78%)價(jià)差大幅縮小。

    在當(dāng)前時(shí)點(diǎn),我們認(rèn)為周期重點(diǎn)關(guān)注中小產(chǎn)品,關(guān)注點(diǎn)主要集中在海外需求對(duì)產(chǎn)品的支撐以及高集中度行業(yè)海外產(chǎn)能受影響帶動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格上漲兩個(gè)維度;重點(diǎn)關(guān)注2018年無新增產(chǎn)能,需求相對(duì)穩(wěn)定增長(zhǎng),海外出口大增的有機(jī)硅行業(yè)龍頭新安股份;全球行業(yè)集中度極高,海外不可抗力影響全球供給30%以上,產(chǎn)品價(jià)格仍持續(xù)上漲的PA66行業(yè)龍頭神馬股份;成長(zhǎng)關(guān)注下游光伏、5G、半導(dǎo)體等未來2~3年確定性景氣度高的行業(yè),重點(diǎn)關(guān)注技術(shù)壁壘高、進(jìn)口替代空間大的三孚股份、飛凱材料等標(biāo)的;烯烴原料輕質(zhì)化的大趨勢(shì)不變,PDH價(jià)差最差時(shí)點(diǎn)已過,丙烯酸價(jià)格有望開啟上漲,重點(diǎn)關(guān)注衛(wèi)星石化、東華能源。

    此外可重點(diǎn)配置業(yè)績(jī)同比和環(huán)比有望顯著改善的行業(yè)和公司:產(chǎn)品價(jià)格上行,旺季銷量有望大增的染料行業(yè)(浙江龍盛、閏土股份);民營(yíng)大煉油仍是石化行業(yè)2018年的配置主線之一。農(nóng)藥行業(yè):建議關(guān)注具有成長(zhǎng)屬性的品種(草銨膦、麥草畏)和龍頭企業(yè)一體化趨勢(shì)。成長(zhǎng)股關(guān)注電子化學(xué)品相關(guān)標(biāo)的。