電力設(shè)備與新能源行業(yè)-歐洲海風系列之二：風機出海大有可為 零部件訂單起量
歐洲海風25-30E 年均新增裝機8.6GW，國內(nèi)廠商有望實現(xiàn)訂單起量受益于能源轉(zhuǎn)型目標、補貼政策落地、原材料及融資成本改善，歐洲海風需求旺盛，根據(jù)WindEurope 預(yù)測，歐洲海風25-30E 年均新增裝機8.6GW。
食品飲料行業(yè)周報：市場預(yù)期回暖 乳制品價格回升
2 月24 日-2 月28 日，食品飲料行業(yè)上漲1.77%上周，上證指數(shù)下跌1.72%，深證成指下跌3.46%，滬深300 指數(shù)下跌2.22%，創(chuàng)業(yè)板指下跌4.87%。申萬食品飲料行業(yè)上漲1.77%，漲跌幅排名3/31，跑贏滬深300 指數(shù)3.99pct，食飲子板塊漲跌不一，其中零食上漲4.30%，肉制品上漲3.52%，乳品上漲3.00%。
國際產(chǎn)業(yè)新聞早知道：特朗普確認對加墨征收關(guān)稅，中國智譜獲大額融資
路透社倫敦 3 月 2 日電 英國首相基爾?斯塔默（Keir Starmer）周日表示，歐洲各國領(lǐng)導(dǎo)人已達成一致，將起草一份烏克蘭和平計劃并提交給美國。這是至關(guān)重要的一步，有助于美國能夠提供安全保障，而烏克蘭方面稱這些保障對于震懾俄羅斯來說必不可少。
母嬰行業(yè)深度報告：歐美亞十國生育政策復(fù)盤
復(fù)盤海外十國鼓勵生育政策體系及效果，我們認為經(jīng)濟補貼、假期制度、托育服務(wù)為核心拼圖且缺一不可，西歐、北歐等國 TFR表現(xiàn)較好，看好國內(nèi)更多政策落地。
民爆行業(yè)點評：新政策推動轉(zhuǎn)型升級 關(guān)注供給優(yōu)化與出海機遇
2025 年2 月28 日，工信部發(fā)布《加快推進民用爆炸物品行業(yè)轉(zhuǎn)型升級實施意見》（下稱《意見》），明確提出到2027 年底實現(xiàn)民爆產(chǎn)品無人化生產(chǎn)線廣泛推廣、產(chǎn)業(yè)集中度提升及國際競爭力增強等目標。這一政策為民爆行業(yè)未來發(fā)展劃定了清晰的戰(zhàn)略方向，建議關(guān)注供給優(yōu)化與出海機遇。
2024年“小巨人”企業(yè)銷售收入增速高于全國平均水平
專精特新“小巨人”企業(yè)作為中小企業(yè)發(fā)展的排頭兵，在推進新型工業(yè)化、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力中具有重要支撐作用。國家稅務(wù)總局最新數(shù)據(jù)顯示，2024年，“小巨人”企業(yè)銷售收入增速高于全國平均水平2.1個百分點。
AIDC行業(yè)深度：通脹的機會在哪里？
1、國內(nèi)外主要廠商在AIDC有大規(guī)模資本開支，基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)空間顯著增長。 AIDC相較傳統(tǒng)IDC算力指數(shù)級提升及功耗大幅上升：傳統(tǒng)IDC單機柜功率密度通常在3-8kW,可裝載的服務(wù)器設(shè)備數(shù)量有限，算力密度相對較低；而AIDC單機柜功率密度通常在20-100kW之間，算力密度指數(shù)級增長。
創(chuàng)新藥行業(yè)跟蹤點評：全球競爭力凸顯 經(jīng)營拐點臨近
創(chuàng)新藥行業(yè)趨勢向好，邊際改善不斷，2025 年醫(yī)保談判時間提前、丙類目錄年內(nèi)即將發(fā)布，生物類似藥集采預(yù)計降幅溫和，關(guān)注近期學術(shù)會議，看好頭部創(chuàng)新藥企。
解碼杭州科創(chuàng)民企“破圈”基因
還沒出正月，宇樹機器人“又雙叒叕……”進化了！從春晚扭秧歌到化身“功夫小子”輕松拿捏梅花樁，宇樹科技CEO王興興感嘆，AI驅(qū)動下的機器人技術(shù)每天都在以超預(yù)期的速度進化。
國際產(chǎn)業(yè)新聞早知道：川普新政受關(guān)注，人工智能發(fā)展熱度不減
路透社華盛頓2月27日電——美國總統(tǒng)唐納德?特朗普周四表示，他提議對墨西哥和加拿大商品征收25%的關(guān)稅，將于3月4日生效，同時對中國進口商品額外征收10%的關(guān)稅，原因是致命毒品仍在從這些國家大量流入美國。
AI智能家居/智能可穿戴設(shè)備系列專題報告(一)：AI眼鏡“功能探索期”邁向“規(guī)?；l(fā)期” 有望成為千萬級交互入口
我們認為當前競爭焦點聚焦中游品牌與制造層，勝負手短期在快速本土適配，長期在對技術(shù)、生態(tài)與用戶心智的爭奪。行業(yè)增長關(guān)鍵閾值在于“價格破冰”與“場景剛需化”的共振。增持。
建材周專題2025W8：開復(fù)工維持同比偏弱 重視LOW-DK電子布放量
重視Low-Dk電子布投資機會Low-Dk 電子布為AI 硬件卡脖子環(huán)節(jié)，當前需求爆發(fā)，且供給壁壘高，成為當前最緊缺的環(huán)節(jié)之一。Low-Dk 電子布需求在2024 年下半年跟隨英偉達GB200 放量迎來爆發(fā)，2025 年有望受益于架構(gòu)變化迎來需求加速，預(yù)計2025 年市場空間可以達到20 億元以上。此前供應(yīng)商主要為外資，近期國產(chǎn)替代加速。中材科技作為全球前三大供應(yīng)商之一，預(yù)計2024-2026 年Low-Dk 電子布凈利潤貢獻約0.2、1.5、5 億元。若不考慮Low-Dk 電子布利潤貢獻，受益于風電和玻纖景氣，預(yù)計公司2025-2026 年業(yè)績?yōu)?4、19 億元，仍具有底部配置價值。
中國“小電驢”何以馳騁全球？
中國是全球電動摩托車生產(chǎn)和銷售第一大國，電動摩托車產(chǎn)品以其環(huán)保、低碳、便捷的特點，逐漸成為全球消費者短途出行的優(yōu)選。海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年，中國電動摩托車和自行車熱銷海外，出口值首破400億元大關(guān)；電動汽車出口量首次突破200萬輛。
半導(dǎo)體行業(yè)研究周報：存儲模擬拐點或現(xiàn) 智駕+光子芯片風起云涌
上周（02/17-02/21）半導(dǎo)體行情領(lǐng)先于主要指數(shù)。上周創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲2.99%，上證綜指上漲0.97%，深證綜指上漲2.25%，中小板指上漲2.58%，萬得全A 上漲2.06%，申萬半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)上漲8.36%。半導(dǎo)體各細分板塊全部上漲，半導(dǎo)體制造板塊漲幅最大，其他板塊跌幅最大。
教育行業(yè)K12教育培訓：教培景氣度有望延續(xù) AI教育商業(yè)化進程加速
行業(yè)趨勢：1）適齡人口仍處于高位，行業(yè)景氣度有望維持。預(yù)計未來10年內(nèi)K12 適齡人口（5-18 歲）仍保持高位，疊加毛入學率持續(xù)提升，K12在校生人數(shù)規(guī)模穩(wěn)定；同時以新中產(chǎn)為代表的家庭對教育的重視程度高企，校外教育培訓花費在家庭教育支出中保持高占比，2023 年學科類/非學科類培訓參培率達13.5%/13.6%，行業(yè)景氣度有望延續(xù)。
九大基地同步推進，清潔能源全面起勢
據(jù)央視新聞報道，西南地區(qū)的一度水電，通過特高壓通道，僅需7毫秒就可“閃送”到2000多公里外的蘇浙地區(qū)。當前，我國正加快體制機制改革，加快建設(shè)更安全、更綠色、更高效的新型電力系統(tǒng)。