煤炭
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煤炭行業(yè)：甲烷減排重要性提升 煤層氣開采企業(yè)可能迎來盈利新模式
2021 年11 月10 日，中美兩國(guó)于《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》第26 次締約方大會(huì)簽署《中美關(guān)于在21 世紀(jì)20 年代強(qiáng)化氣候行動(dòng)的格拉斯哥聯(lián)合宣言》。
![國(guó)家發(fā)改委再發(fā)聲：煤炭供應(yīng)能力大幅增強(qiáng)，今冬明春煤炭安全穩(wěn)定供應(yīng)有保障[圖]](http://img.chyxx.com/2021/11/K8532J473B_m.png?x-oss-process=style/w320)
國(guó)家發(fā)改委再發(fā)聲：煤炭供應(yīng)能力大幅增強(qiáng)，今冬明春煤炭安全穩(wěn)定供應(yīng)有保障[圖]
11月16日，國(guó)家發(fā)展改革委召開11月份例行新聞發(fā)布會(huì)，國(guó)家發(fā)展改革委新聞發(fā)言人孟瑋表示，9月份以來，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)上漲，屢創(chuàng)歷史新高。為確保煤炭安全穩(wěn)定供應(yīng)，國(guó)家發(fā)展改革委會(huì)同有關(guān)方面扎實(shí)做好增產(chǎn)增供，緩解市場(chǎng)供需矛盾，并及時(shí)開展煤炭?jī)r(jià)格調(diào)控、煤炭企業(yè)生產(chǎn)成本調(diào)查和價(jià)格督導(dǎo)，促進(jìn)煤炭市場(chǎng)回歸理性，促進(jìn)煤炭?jī)r(jià)格回歸合理區(qū)間。隨著相關(guān)措施逐步落實(shí)，成效日益顯現(xiàn)。
煤炭：供應(yīng)緊張或持續(xù) 聚焦后續(xù)政策
我們上周走訪了內(nèi)蒙古鄂爾多斯的八個(gè)煤礦和一個(gè)地方咨詢機(jī)構(gòu)以洞悉煤炭市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，其中包括 2 個(gè)井工礦和6 個(gè)露天礦，核定產(chǎn)能合計(jì)約2,000萬噸。
![近期煤炭?jī)r(jià)格快速上漲，連創(chuàng)歷史新高，發(fā)改委介入穩(wěn)定價(jià)格[圖]](http://img.chyxx.com/2021/10/I6750XQWU9_m.png?x-oss-process=style/w320)
近期煤炭?jī)r(jià)格快速上漲，連創(chuàng)歷史新高，發(fā)改委介入穩(wěn)定價(jià)格[圖]
近期煤炭?jī)r(jià)格快速上漲，連創(chuàng)歷史新高，國(guó)家發(fā)改委在10月19日下午連續(xù)召開三次會(huì)議，祭出政策“組合拳”。國(guó)家發(fā)改委表示，目前（煤炭）價(jià)格漲幅已完全脫離供求基本面，將研究對(duì)煤炭?jī)r(jià)格進(jìn)行干預(yù)的具體措施，促進(jìn)煤炭?jī)r(jià)格回歸合理區(qū)間。
![供給緊張，煤炭市場(chǎng)價(jià)格維持高位運(yùn)行，煤炭股集體走高，兗州煤業(yè)股份漲超12%，中煤能源漲超7%[圖]](http://img.chyxx.com/2021/09/56716OFTJO_m.jpg?x-oss-process=style/w320)
供給緊張，煤炭市場(chǎng)價(jià)格維持高位運(yùn)行，煤炭股集體走高，兗州煤業(yè)股份漲超12%，中煤能源漲超7%[圖]
近期，動(dòng)力煤領(lǐng)漲大宗商品，單是8/27-9/27的動(dòng)煤主連價(jià)格的月漲幅就達(dá)到了46%，其價(jià)格的上漲有以下幾個(gè)原因。供給方面。從宏觀的角度上看，由于煤炭供應(yīng)自16年去產(chǎn)能以來就一直處于嚴(yán)控狀態(tài)，國(guó)內(nèi)原煤產(chǎn)量增速一直處于低位。2021年國(guó)內(nèi)1-8月原煤產(chǎn)量為26億噸，同比僅小幅增長(zhǎng)4.4%。需求端上，出口行業(yè)的持續(xù)拉動(dòng)（下文有介紹）及今年冷冬預(yù)期增大，煤炭將持續(xù)充當(dāng)供電、供暖主力軍作用，后半年的燃煤需求仍有較強(qiáng)支撐。整體來看，供需緊平衡的狀態(tài)將持續(xù)一段時(shí)間，未來動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)維持高位運(yùn)行。
煤炭開采：行業(yè)景氣仍趨上行 低估值、高增長(zhǎng)、高股息的煤炭龍頭仍極具配置價(jià)值
長(zhǎng)協(xié)壓縮市場(chǎng)煤供應(yīng)，煤價(jià)持續(xù)上漲。截至9 月24 日，陜西榆林動(dòng)力塊煤（Q6000）坑口價(jià)1330.0 元/噸，周環(huán)比上漲135.0 元/噸；大同南郊粘煤坑口價(jià)(含稅)（Q5500）1230.0 元/噸，周環(huán)比上漲115.0元/噸；內(nèi)蒙古東勝大塊精煤車板價(jià)（Q5500）1058.0 元/噸，周環(huán)比上漲75.0 元/噸。
煤炭行業(yè)：煤價(jià)四季度有望高位 關(guān)注增產(chǎn)和下游限產(chǎn)
9 月煤炭?jī)r(jià)格顯著高于1-8 月平均水平。截至9 月8 日，各煤種9 月均價(jià)均顯著高于去年同期，其中秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格、京唐港煉焦煤、河北無煙煤同比上漲99.9%、171.7%、87.4%；從1-8 月煤炭平均價(jià)格看，各煤種均上漲，但漲幅低于9 月，秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格、京唐港煉焦煤、河北無煙煤同比上漲58.2%、23.6%、30.3%。
煤炭行業(yè)：動(dòng)力煤價(jià)格保持高位 雙焦有望強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行
產(chǎn)地煤價(jià)持續(xù)反彈：截至8 月27 日，據(jù)煤炭資源網(wǎng)，秦皇島Q5500動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)報(bào)收于1097.5 元/噸，周環(huán)比上漲55 元/噸，山西大同地區(qū)Q5500 報(bào)收于905 元/噸，周環(huán)比上漲15 元/噸，陜西榆林地區(qū)Q5800指數(shù)報(bào)收于932 元/噸，較上周上漲17 元/噸，內(nèi)蒙古鄂爾多斯Q5500報(bào)收于853 元/噸，較上周上漲25 元/噸。
煤炭開采：港口動(dòng)煤價(jià)格再次破千 上行動(dòng)力不減
產(chǎn)地生產(chǎn)平穩(wěn)，煤價(jià)小幅上漲。截至7 月16 日，陜西榆林動(dòng)力塊煤（Q6000）坑口價(jià)890.0 元/噸，周環(huán)比上漲30.0 元/噸；大同南郊粘煤坑口價(jià)(含稅)（Q5500）830.0 元/噸，周環(huán)比上漲25.0 元/噸；內(nèi)蒙古東勝大塊精煤車板價(jià)（Q5500）799.0 元/噸，周環(huán)比持平。本周煤礦依然嚴(yán)格按核定產(chǎn)能生產(chǎn)，整體穩(wěn)定，中下旬煤管票不足問題或?qū)@現(xiàn)，此外榆林地區(qū)郝家梁煤礦發(fā)生透水事故或?qū)⒓觿‘a(chǎn)地安檢形勢(shì)，短期看增供空間較為有限。旺季需求支撐下坑口價(jià)格繼續(xù)上漲。
煤炭行業(yè)：七一前安全為首 煤價(jià)將繼續(xù)走強(qiáng)
由于供需緊張，我們認(rèn)為2Q21 動(dòng)力煤和煉焦煤價(jià)格均有進(jìn)一步上漲空間，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)將升至900 元/噸水平（4 月30 日：806 元/噸），煉焦煤價(jià)格至1,800-1,900 元/噸（4 月30 日：1,620 元/噸）。