AIDC智算中心：供配電系統(tǒng)高壓化、直流化、模塊化、綠電化的投資機(jī)會(huì)梳理(二)
1、供配電系統(tǒng)為數(shù)據(jù)中心提供電源，在數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施投資占比超70%
AI熱潮催動(dòng)電力需求激增 燃?xì)廨啓C(jī)行業(yè)迎發(fā)展“東風(fēng)”
為滿足日益增長(zhǎng)的AI服務(wù)需求，數(shù)據(jù)中心建設(shè)“快馬加鞭”，由此帶來(lái)的電力需求問(wèn)題引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。據(jù)市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)Gartner（高德納）預(yù)測(cè)，到2027年，40%的現(xiàn)有AI數(shù)據(jù)中心將因電力供應(yīng)不足而導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)受限。
數(shù)讀基建深度2025M1：年初基建資金相對(duì)充裕 關(guān)注節(jié)后復(fù)工進(jìn)度
投資&訂單：12月基建投資提升，1月PMI回落12 月建筑業(yè)PMI 環(huán)比回升，訂單、預(yù)期均有改善，1 月因春節(jié)影響，建筑業(yè)景氣度環(huán)比短暫回落。12 月建筑業(yè)PMI 環(huán)比回升，反映年底在資金相對(duì)充足背景下建筑業(yè)景氣度邊際提升，細(xì)分項(xiàng)中新訂單、業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)環(huán)比均有回升。1 月因今年春節(jié)靠前，建筑業(yè)PMI 回落。
燃機(jī)輪機(jī)行業(yè)深度：AI催化燃?xì)廨啓C(jī)需求上行 關(guān)注國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)
全球AI 數(shù)據(jù)中心擴(kuò)張加劇電力消耗，帶動(dòng)燃?xì)廨啓C(jī)發(fā)電需求高增。目前全球AI 數(shù)據(jù)中心規(guī)模大幅擴(kuò)張，導(dǎo)致電力需求高增。高德納預(yù)測(cè)2023-2027 年全球AI 服務(wù)器用電量將從195 太瓦時(shí)提升到500 太瓦時(shí)。燃?xì)廨啓C(jī)憑借項(xiàng)目建設(shè)速度快、發(fā)電穩(wěn)定、啟動(dòng)速度快，碳排放低，成本較低等優(yōu)勢(shì)，未來(lái)有望成為AI 數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域供電的重要方案，看好燃機(jī)長(zhǎng)期需求上行。
用時(shí)僅9天 《哪吒2》登頂中國(guó)影史票房榜
截至2月6日19時(shí)，上映9天時(shí)間，《哪吒之魔童鬧?！罚ㄒ韵潞?jiǎn)稱《哪吒2》）票房已突破60億元，成為中國(guó)影片票房榜第一。目前其票房數(shù)據(jù)仍在快速刷新，根據(jù)燈塔專業(yè)版預(yù)測(cè)，《哪吒2》的最終票房有望達(dá)到95.37億元。
從技術(shù)爆發(fā)到商業(yè)驗(yàn)證：2025年人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)投資9大要點(diǎn)
人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)中美共振，特斯拉引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)前沿、商業(yè)化進(jìn)程；國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠和車企加大投入，重塑國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)格局。建議聚焦兩條投資主線：技術(shù)引領(lǐng)、商業(yè)化驅(qū)動(dòng)。
電網(wǎng)2024年招標(biāo)總結(jié)：特高壓高峰啟動(dòng)在即 全球供應(yīng)鏈地位深化
國(guó)家電網(wǎng)總體：全年完成招標(biāo) 1941 億元，輸變電與計(jì)量穩(wěn)步增長(zhǎng)2024 年1-12 月的招標(biāo)中，特高壓設(shè)備完成271.69 億元，特高壓材料完成75.33 億元，輸變電設(shè)備完成739.5 億元，同比增長(zhǎng)7.97%，輸變電材料完成516.6 億元，同比增長(zhǎng)34.06%，電網(wǎng)營(yíng)銷完成266.37 億元，同比增長(zhǎng)14.08%，電網(wǎng)數(shù)字化完成71.22 億元，同比減少12.5%。
“非遺版”春節(jié)年味兒濃 年俗熱引爆文化游
觀摩并嘗試非遺手工藝制作、逛廟會(huì)、看英歌舞、打卡博物館、品嘗地方特色美食……今年春節(jié)假期，在南來(lái)北往的旅行潮流中，全國(guó)各地文化游持續(xù)升溫，為新春消費(fèi)注入了強(qiáng)勁動(dòng)力，彰顯出2025年旅游消費(fèi)持續(xù)向上的發(fā)展態(tài)勢(shì)。
集成電路行業(yè)快報(bào)：DEEPSEEK下載量火爆 端側(cè)爆發(fā)有望再加速
1、據(jù)雷鋒網(wǎng)消息，1 月20 號(hào)，DeepSeek 團(tuán)隊(duì)推出了全新開(kāi)源模型DeepSeek-R1，一夜之間模型就在Github 上收獲了4k+star，引爆大模型領(lǐng)域。
鋰電池行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈動(dòng)態(tài)點(diǎn)評(píng)：美國(guó)加征關(guān)稅短期內(nèi)對(duì)鋰電池產(chǎn)業(yè)影響有限
據(jù)新華社，2 月1 日美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署行政令，宣布對(duì)所有進(jìn)口自中國(guó)的商品加征10%的關(guān)稅。
保租房REITs交出穩(wěn)健“成績(jī)單” 機(jī)構(gòu)建議把握布局機(jī)會(huì)
近期，公募REITs2024年四季度報(bào)告陸續(xù)出爐，保租房REITs交出了一份亮眼的“成績(jī)單”。分析人士指出，作為國(guó)家重點(diǎn)支持快速發(fā)展的行業(yè)，保障性租賃住房REITs獲得追捧并不出人意料。
中國(guó)醫(yī)藥：丙類醫(yī)保目錄年內(nèi)落地 創(chuàng)新藥打開(kāi)國(guó)內(nèi)支付空間
MSCI 中國(guó)醫(yī)療指數(shù)2025 年初至今累計(jì)下跌2.1%，跑贏MSCI 中國(guó)指數(shù)1.4%。 受益于海外降息以及國(guó)內(nèi)宏觀環(huán)境改善，醫(yī)藥作為高彈性行業(yè)有望在2025 年跑贏市場(chǎng)。丙類醫(yī)保目錄年內(nèi)即將落地，創(chuàng)新藥將借助商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn)的覆蓋獲得更好的支付條件。醫(yī)療設(shè)備招標(biāo)加速?gòu)?fù)蘇，將推動(dòng)國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備企業(yè)盈利復(fù)蘇。
汽車與零配件行業(yè)周報(bào)：上汽組建“大乘用車板塊”加速整合 零跑汽車預(yù)計(jì)2024Q4凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正
近一周(2025/1/10-2025/1/17，下同)：申萬(wàn)汽車指數(shù)上漲5%，新能源整車指數(shù)上漲5%，汽車零部件指數(shù)上漲5%，商用車指數(shù)上漲5%。相對(duì)萬(wàn)得全A，近一周，申萬(wàn)汽車指數(shù)跑贏1%，新能源整車指數(shù)跑贏1%，汽車零部件指數(shù)跑贏1%，商用車指數(shù)跑贏1%。
以舊換新政策帶動(dòng)2024年家電零售額創(chuàng)新高
作為傳統(tǒng)消費(fèi)的“四大金剛”之一，家電消費(fèi)在2024年交出了一份可圈可點(diǎn)的亮眼答卷——國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年限額以上單位家用電器和音像器材類商品零售額達(dá)10307億元，比上年增長(zhǎng)12.3%，超過(guò)2017年9454億元峰值并突破萬(wàn)億元大關(guān)，創(chuàng)歷史新高。
零售出海觀察系列第47：12月出口超預(yù)期 搶出口為重要推手
12 月出口增速再超預(yù)期，對(duì)美“搶出口”為重要推手；短期情緒或有擾動(dòng)，優(yōu)選品牌勢(shì)能強(qiáng)以及業(yè)績(jī)有望邊際改善的公司。
保險(xiǎn)Ⅱ：我國(guó)商業(yè)健康險(xiǎn)發(fā)展現(xiàn)狀及海外經(jīng)驗(yàn)
我國(guó)商業(yè)健康險(xiǎn)僅是基本醫(yī)保的補(bǔ)充，實(shí)際覆蓋率較低目前我國(guó)正在建成以基本醫(yī)保為主體，醫(yī)療救助為托底，補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)、商業(yè)健康保險(xiǎn)等共同發(fā)展的醫(yī)療保障制度。其中商業(yè)健康險(xiǎn)僅是對(duì)基本醫(yī)保的補(bǔ)充，保費(fèi)規(guī)模和覆蓋率均較低。從保費(fèi)規(guī)模來(lái)看，2000-2023 年，我國(guó)的商業(yè)健康險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模由65 億元增長(zhǎng)至9035 億元，占總保費(fèi)規(guī)模的比重由4.1%提升至17.6%，商業(yè)健康險(xiǎn)的占比整體較低。從商業(yè)健康險(xiǎn)的覆蓋率來(lái)看，2023 年我國(guó)商業(yè)健康險(xiǎn)密度和深度分別為641 元/人、0.7%，商業(yè)健康險(xiǎn)的實(shí)際覆蓋率處于較低水平。