農(nóng)業(yè)行業(yè):繼續(xù)看好禽板塊反彈,堅(jiān)守行業(yè)白馬龍頭

    禽板塊繼續(xù)看好板塊超跌反彈行情。近日全國(guó)在產(chǎn)父母代存欄1943.6萬(wàn)套,周環(huán)比下降1.3%,在產(chǎn)父母代存欄自17年10月底以來(lái)連續(xù)下降,至今下降幅度達(dá)20%左右,預(yù)計(jì)18年全年引種量仍處低位,本輪行業(yè)將面臨真正去產(chǎn)能。此外,18年以來(lái)禽流感影響較17年同期大為減弱,行業(yè)需求有望明顯恢復(fù),當(dāng)前供需基本面正迎來(lái)邊際改善。從倉(cāng)位、股價(jià)看,當(dāng)前禽板塊均處于近年來(lái)歷史最低位。在低存欄、低基數(shù)、低預(yù)期、低股價(jià)背景下,當(dāng)前繼續(xù)看好板塊超跌反彈行情。推薦標(biāo)的:圣農(nóng)發(fā)展,受益標(biāo)的:益生股份、民和股份、仙壇股份。

    生豬養(yǎng)殖:順應(yīng)規(guī)?；l(fā)展大勢(shì),增持出欄高增長(zhǎng)的養(yǎng)殖龍頭。近期豬價(jià)下跌較為明顯,符合我們預(yù)期,我們認(rèn)為主要受周期下行、季節(jié)性下行兩重因素疊加影響,且當(dāng)前時(shí)點(diǎn)與前幾輪周期的同期情況較類似(15年春節(jié)前后合計(jì)下跌2個(gè)月,下跌幅度12%;14年同期下跌3個(gè)月,下跌幅度30%),預(yù)計(jì)豬價(jià)短期延續(xù)下跌趨勢(shì),5-8月份有望迎來(lái)較明顯反彈。近期草根調(diào)研發(fā)現(xiàn)當(dāng)前環(huán)保壓力仍處高位,散養(yǎng)戶呈現(xiàn)剛性退出趨勢(shì),預(yù)計(jì)18全年均價(jià)處于14-14.5元/公斤相對(duì)高位。在行業(yè)門檻顯著提升下,大型規(guī)模場(chǎng)正迎來(lái)黃金發(fā)展期,預(yù)計(jì)未來(lái)幾年整體出欄將以30%-40%的速度擴(kuò)張,出欄高增長(zhǎng)養(yǎng)殖龍頭有望享受盈利估值雙升。推薦標(biāo)的:牧原股份、溫氏股份、天邦股份、正邦科技。

    動(dòng)保:養(yǎng)豬規(guī)模化比例加速提升,動(dòng)保市場(chǎng)苗需求有望明顯拉動(dòng)。伴隨著未來(lái)幾年養(yǎng)豬規(guī)?；壤铀偬嵘?動(dòng)保市場(chǎng)苗最直接受益于這種“下游客戶放量邏輯”,需求有望得到明顯拉動(dòng),且?guī)缀醪皇苤芷诓▌?dòng)影響,動(dòng)保成為未來(lái)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)確定性最強(qiáng)的農(nóng)業(yè)子板塊。中牧股份經(jīng)過(guò)全面技術(shù)升級(jí)后,高質(zhì)量的口蹄疫市場(chǎng)苗逐步推向市場(chǎng),當(dāng)前對(duì)大型養(yǎng)殖集團(tuán)的供貨比例快速上升,品質(zhì)提升正在得到不斷驗(yàn)證,基本面拐點(diǎn)具有支撐。生物股份最為受益于養(yǎng)殖規(guī)?；瘞?lái)的市場(chǎng)苗快速擴(kuò)容,隨著公司技術(shù)工藝持續(xù)升級(jí),渠道下沉帶動(dòng)滲透率提升,18年市場(chǎng)苗有望保持高增長(zhǎng)。推薦標(biāo)的:中牧股份、生物股份。

    種植鏈:鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略引領(lǐng)農(nóng)業(yè)變革,板塊有望長(zhǎng)期受益。隨著鄉(xiāng)村振興上升至國(guó)家戰(zhàn)略層面,三農(nóng)有望獲得政策實(shí)質(zhì)性支持,種植鏈板塊長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)可持續(xù)關(guān)注,近期兩會(huì)召開有望催化板塊行情。1)種業(yè):國(guó)內(nèi)種業(yè)經(jīng)過(guò)30年發(fā)展,正處于商品化提升階段后周期,龍頭通過(guò)提升研發(fā)投入有效增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),未來(lái)市占率有望持續(xù)提升。推薦標(biāo)的:隆平高科。2)種植:規(guī)?；N植加快有望驅(qū)動(dòng)種植鏈生產(chǎn)效率快速提升,期間有望催生數(shù)家千億級(jí)市值龍頭。推薦標(biāo)的:蘇墾農(nóng)發(fā)。