汽車行業(yè):貿(mào)易戰(zhàn)升溫,重卡上行風(fēng)險(xiǎn)加大

    板塊一周行情回顧上周滬深300 指數(shù)下跌-1.60%。汽車零部件和汽車整車上漲,汽車整車上漲1.29%,漲幅最大。汽車服務(wù)和國(guó)聯(lián)新能源汽車下跌,其中汽車服務(wù)下跌1.89%,國(guó)聯(lián)新能源汽車下跌-3.03%,跌幅最大。

    行業(yè)重要事件及本周觀點(diǎn)

    中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升溫,4月4日國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)決定,對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的汽車等商品加征25%的關(guān)稅,金額約為500億美元。關(guān)稅調(diào)整不僅僅影響進(jìn)口整整車,原產(chǎn)于美國(guó)的變速箱以及其他零部件也將受到影響。實(shí)施日期將視美國(guó)政府對(duì)我商品加征關(guān)稅實(shí)施情況。如政策實(shí)施,將有如下影響:第一,美系進(jìn)口車影響較大,如特斯拉(100%進(jìn)口),美國(guó)福特(8%進(jìn)口),國(guó)內(nèi)合資企業(yè)零部件配套均已做到國(guó)產(chǎn)化和屬地化,影響相對(duì)較小;第二,對(duì)國(guó)內(nèi)零部件企業(yè)而言,對(duì)汽車零部件的出口影響大于進(jìn)口,但主要是少數(shù)美國(guó)業(yè)務(wù)占比較大的零部件企業(yè),從行業(yè)層面分析,影響范圍可控。商用車方面,重卡3月銷量13.2萬(wàn)輛,創(chuàng)歷史新高,在貿(mào)易戰(zhàn)加劇宏觀經(jīng)濟(jì)不確定以及治超透支18年銷量的情況下,重卡行業(yè)上行風(fēng)險(xiǎn)加大。

    在貿(mào)易戰(zhàn)趨勢(shì)尚未明朗的情況下,我們推薦具有良好成長(zhǎng)性、零部件國(guó)產(chǎn)化替代的相關(guān)標(biāo)的銀輪股份(002126.SZ)、常熟汽飾(603055.SH)、星宇股份(601799.SH)和精鍛科技(300258.SZ)等。

    我們繼續(xù)看好新能源汽車板塊。建議積極關(guān)注杉杉股份(600884.SH)、星源材質(zhì)(300568.SZ)、國(guó)軒高科(002074.SZ)、億緯鋰能(300014.SZ)、新宙邦(300037.SZ)等。

    主要上市公司表現(xiàn)

    上周汽車板塊統(tǒng)計(jì)樣本(共162家)上漲72家,停牌12家,下跌78家。從個(gè)股漲跌幅來(lái)看,鈞達(dá)股份、蘇奧傳感、特爾佳等個(gè)股漲幅居前,雙林股份、猛獅科技、泰安股份等個(gè)股跌幅居前。

    風(fēng)險(xiǎn)提示:政策風(fēng)險(xiǎn);限行限購(gòu)風(fēng)險(xiǎn);新能源汽車產(chǎn)銷低于預(yù)期。