非銀行金融行業(yè):互聯(lián)網(wǎng)資管新規(guī)發(fā)布,嚴(yán)監(jiān)管持續(xù)推進(jìn)

    一周行業(yè)熱點(diǎn) 4月3日,互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室下發(fā)了《關(guān)于加大通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)整治力度及開(kāi)展驗(yàn)收工作的通知》

    最新觀點(diǎn) 互聯(lián)網(wǎng)資管新規(guī)發(fā)布,明確互聯(lián)網(wǎng)資管需持牌經(jīng)營(yíng)并對(duì)不符合條件的平臺(tái)業(yè)務(wù)進(jìn)行整改?！锻ㄖ返陌l(fā)布,有助防范監(jiān)管套利,保護(hù)投資者合法權(quán)益。隨著整治工作的開(kāi)展,正規(guī)持牌金融機(jī)構(gòu)或?qū)⑹芤尜Y金回流。當(dāng)前券商板塊1.48XPB,大型綜合券商1.36XPB,估值處于歷史偏低位置,防御與反彈攻守兼?zhèn)?。券商各業(yè)務(wù)條線強(qiáng)監(jiān)管環(huán)境下,大券商憑借雄厚的資本實(shí)力以及強(qiáng)勁的綜合實(shí)力在業(yè)務(wù)規(guī)模以及資格獲批方面均有優(yōu)勢(shì),強(qiáng)者恒強(qiáng)局面延續(xù)。年報(bào)以及一季報(bào)披露窗口期,持續(xù)推薦業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)較好的大型綜合券商投資機(jī)會(huì)。

    安邦保險(xiǎn)集團(tuán)引入保險(xiǎn)保障基金注資并啟動(dòng)戰(zhàn)略投資者遴選工作,能夠有效提升安邦集團(tuán)償付能力并改善公司治理,從而保護(hù)保單持有人的合法權(quán)益。同時(shí),積極引入資本實(shí)力強(qiáng)、核心主業(yè)突出、投資行為穩(wěn)健、依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)的大型民營(yíng)企業(yè),有助于保持安邦保險(xiǎn)集團(tuán)民營(yíng)性質(zhì)不變。十年期國(guó)債收益率自2016年10月底上行以來(lái),至今漲幅超過(guò)100BP,保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率上行拐點(diǎn)顯現(xiàn),推動(dòng)險(xiǎn)企會(huì)計(jì)層面利潤(rùn)持續(xù)釋放。當(dāng)前四大上市險(xiǎn)企2018年P(guān)/EV 均值0.94倍左右,考慮到板塊價(jià)值增長(zhǎng)可持續(xù)性,我們認(rèn)為未來(lái)估值仍有提升空間。年報(bào)陸續(xù)披露,四大上市險(xiǎn)企業(yè)績(jī)表現(xiàn)各異。板塊配置需關(guān)注保障型產(chǎn)品銷(xiāo)售數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)以及代理人產(chǎn)能的邊際變化。