鋼鐵行業(yè):社庫(kù)上升廠庫(kù)下降,螺紋鋼庫(kù)存增加明顯

    最新鋼材社會(huì)庫(kù)存統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)

    1月10日,上海鋼聯(lián)公布本周鋼材庫(kù)存數(shù)據(jù)。本周鋼材總庫(kù)存(社庫(kù)+廠庫(kù))共增加23.98萬(wàn)噸。社會(huì)庫(kù)存方面,本周螺紋鋼社庫(kù)上升31.32萬(wàn)噸,環(huán)比上漲9.35%;線材社庫(kù)上升5.38萬(wàn)噸,環(huán)比上升4.47%;熱卷社庫(kù)上升6.87萬(wàn)噸,環(huán)比上升3.82%;冷卷社庫(kù)上升0.4萬(wàn)噸,環(huán)比上升0.37%;中板社庫(kù)上升1.46萬(wàn)噸,環(huán)比上升1.52%。鋼廠庫(kù)存方面,五大品種全面呈現(xiàn)下降趨勢(shì),螺紋鋼、線材、熱卷、冷卷、中厚板分別下降12.96萬(wàn)噸、2.87萬(wàn)噸、0.19萬(wàn)噸、4.04萬(wàn)噸、1.39萬(wàn)噸。

    社庫(kù)上升廠庫(kù)下降螺紋鋼庫(kù)存增加明顯

    社會(huì)庫(kù)存變化與時(shí)下熱點(diǎn)話題“冬儲(chǔ)”是分不開(kāi)的。2018年春節(jié)后鋼材價(jià)格大幅下跌,導(dǎo)致部分貿(mào)易商大幅虧損,因此今年貿(mào)易商心態(tài)普遍比較謹(jǐn)慎。從社會(huì)庫(kù)存橫向比較來(lái)看,本次統(tǒng)計(jì)螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為366.46萬(wàn)噸,18年同期為388.93萬(wàn)噸,仍低于18年同期水平。且考慮到今年春節(jié)比18年提前11天,因此從該方面來(lái)說(shuō),“冬儲(chǔ)”累庫(kù)進(jìn)程要慢于18年。從社會(huì)庫(kù)存總量上來(lái)看,本周鋼材總社會(huì)庫(kù)存為884.63萬(wàn)噸,18年同期為890.61萬(wàn)噸,相比仍處于較低水平。但是縱向比較來(lái)看,春節(jié)前累庫(kù)已經(jīng)進(jìn)入逐漸加速階段。最近四周,螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存增幅分別為1.22%、4.80%、6.42%、9.35%;鋼材總社會(huì)庫(kù)存變化幅度分別為-0.85%、0.97%、5.22%、5.41%,社會(huì)庫(kù)存增幅日益擴(kuò)大,其中螺紋鋼庫(kù)存增幅較為明顯。

    從鋼廠庫(kù)存端來(lái)看,繼上周鋼廠庫(kù)存出現(xiàn)短期小幅增加后,本周鋼廠庫(kù)存又出現(xiàn)明顯回落。其中建材庫(kù)存降幅較為明顯,螺紋鋼和線材廠庫(kù)分別環(huán)比下降12.96萬(wàn)噸、2.87萬(wàn)噸?，F(xiàn)階段華東和南方地區(qū)仍有部分工地在休市之前加快趕工速度,建材保持良好的需求韌性,因此廠庫(kù)仍處下降趨勢(shì)。

    鋼廠冬儲(chǔ)政策陸續(xù)公布現(xiàn)貨市場(chǎng)重心逐步下移后期累庫(kù)速度或?qū)⒓涌?/p>

    根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至1月10日,螺紋鋼HRB400:20mm均價(jià)為3936元/噸,2018年11月為4419元/噸,12月為4032元/噸,現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格重心逐步下移。為了促進(jìn)淡季出貨,價(jià)格調(diào)整是一方面,另一方面也要看鋼廠給出的冬儲(chǔ)政策。本周,河南亞新公布了共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的冬儲(chǔ)政策:1、鎖價(jià)政策:螺紋、盤螺下浮50元/噸,遇漲不漲,遇降不降;2、保值政策:以當(dāng)前價(jià)格為基價(jià),遇降則降,遇漲不漲(漲幅100元/噸以內(nèi)歸客戶,超出100部分漲一半)。保值時(shí)間為1月10日至3月31日,并且以上款當(dāng)天的出廠價(jià)為基價(jià)。該冬儲(chǔ)政策的推出旨在鼓勵(lì)貿(mào)易商囤貨以應(yīng)對(duì)淡季鋼廠出貨需求。另一方面,根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),當(dāng)前高爐檢修容積為19.60萬(wàn)m3,低于18年同期的21.00萬(wàn)m3;高爐產(chǎn)能利用率為74.1%,同樣高于18年同期的72.25%。供給端同比仍處于較高水平。短期內(nèi)從價(jià)格上來(lái)看,鋼廠淡季出貨需求與宏觀層面相互影響,價(jià)格或繼續(xù)趨于震蕩走勢(shì),但考慮到限產(chǎn)執(zhí)行力度弱于18年及春節(jié)提前的因素影響,后期的累庫(kù)速度或?qū)⒊^(guò)18年。

    風(fēng)險(xiǎn)提示:鋼廠受限產(chǎn)政策影響生產(chǎn)節(jié)奏,期現(xiàn)價(jià)差持續(xù)高位影響下游貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力,北材南下資源及發(fā)貨量節(jié)奏變化,宏觀政策影響及下游需求變化等。