汽車行業(yè):互聯(lián)網(wǎng)巨頭攜手長安布局新能源共享出行

    一、行業(yè)表現(xiàn)回顧:上周汽車指數(shù)+3.86%,HS300指數(shù)+2.37%;個股方面,廣汽、濰柴、長城等相對強(qiáng)勢;上汽、比亞迪等相對較差。

    二、行業(yè)動態(tài)及趨勢展望

    【互聯(lián)網(wǎng)巨頭攜手長安布局新能源共享出行】(1)3月22日,長安汽車發(fā)公告,其在南京簽訂協(xié)議,與蘇寧、一汽、東風(fēng)、騰訊、世嘉利、阿里、無錫飛葉、榮巽、南京恒創(chuàng)、南京領(lǐng)行共同投資設(shè)立南京領(lǐng)行股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)總份額為97.6億元,其中長安汽車認(rèn)繳出資額16億元。(2)合伙企業(yè)擬投資以新能源汽車為主的共享出行產(chǎn)業(yè),組建出行公司。其中,出行公司由三大央企汽車集團(tuán)聯(lián)合互聯(lián)網(wǎng)、金融、零售等行業(yè)頭部公司共同出資設(shè)立,項目以打造網(wǎng)聯(lián)化、共享化的“智慧出行新生態(tài)”為目標(biāo),以為社會公眾提供高品質(zhì)、高安全、高效率的出行和更加愉悅的生活方式為出發(fā)點,致力于成為中國最值得信賴的出行服務(wù)企業(yè)。

    【長城汽車:2018年歸母凈利同比+3.6%】長城汽車2018年實現(xiàn)營收992億元,同比-2.7%;歸母凈利潤52.1億元,同比+3.6%。2018年銷量105.30萬臺,同比-1.6%。

    【吉利汽車:2018年凈利潤同比+18%】吉利汽車2018年全年營收1066億元人民幣,高于2017年的927.6億元;凈利潤增長18%,達(dá)到125.5億元;2018年銷量150萬輛,同比+20%。

    三、行業(yè)投資邏輯:

    1、年初以來汽車板塊逐漸有個股開始走強(qiáng),長城、長安、廣汽等先后表現(xiàn)強(qiáng)勢。行業(yè)基本面方面,銷售數(shù)據(jù)并無明顯好轉(zhuǎn),2月同比下滑14%,在此背景之下,行業(yè)將開啟市場化去產(chǎn)能進(jìn)程,競爭力較弱的車企,無銷量、無品牌、無資金優(yōu)勢的將逐步被淘汰出局,A股上市的上汽、廣汽、比亞迪、長城等汽車股的質(zhì)地相對較好,雖然短期同樣面臨較大的銷售壓力,但長期而言有望出現(xiàn)勝者為王的標(biāo)的。

    2、短期而言,重點建議過去2年年持續(xù)調(diào)整,利空釋放較為充分的企業(yè),如長城汽車、長安汽車、廣汽集團(tuán)。新能源汽車保有量快速增加,充電需求與供給不足的矛盾日益激化,推薦充電樁龍頭企業(yè)特銳德。

    3、中期重點關(guān)注以下幾條主線:

    (1)銷售與業(yè)績改善預(yù)期較強(qiáng)的整車:重點推薦廣汽集團(tuán)、長城汽車;

    (2)需求大增的充電設(shè)備及運維龍頭:重點推薦特銳德;

    (3)估值較低,業(yè)績相對穩(wěn)健的龍頭:重點推薦上汽集團(tuán);

    (4)零部件龍頭:關(guān)注華域汽車、星宇股份、寧波高發(fā)、精鍛科技、保隆科技等。

    四、本周重點推薦個股:

    廣汽集團(tuán):公司是國內(nèi)第六大汽車集團(tuán),A+H上市,旗下?lián)碛袕V汽傳祺、廣汽本田、廣汽豐田、廣汽三菱等重磅品牌。憑借“日系混動+自主純電”技術(shù)組合引領(lǐng)國內(nèi)節(jié)能環(huán)保汽車業(yè)的發(fā)展,在全球降低油耗與排放的大趨勢下,公司優(yōu)勢明顯,與此同時公司經(jīng)過1年多的調(diào)整,車型周期處于底部,后續(xù)正面刺激逐步增多,給予“推薦”評級。

    五、風(fēng)險提示:(1)價格競爭加劇;(2)銷量不及預(yù)期。