新能源行業(yè):預期裝機超40GW,光伏景氣再啟上行

    維持行業(yè)“增持”評級和細分子行業(yè)太陽能“增持”評級。

    事件:近日國家能源局綜合司公布2019年光伏發(fā)電項目國家補貼競價結果,擬將北京、天津等22個省(區(qū)、市)的3921個項目納入2019年國家競價補貼范圍,總裝機容量22.79GW,包含光伏電站366個,18.12GW,工商業(yè)分布式3555個,4.67GW。同時國家可再生能源信息管理中心對2019年光伏發(fā)電建設規(guī)模給出了預判,預計今年的規(guī)模在50GW,年內(nèi)能夠建成并網(wǎng)的裝機容量在40-45GW。

    光伏競價結果落地,國內(nèi)裝機啟動。本次光伏競價是光伏補貼分配的重大創(chuàng)新,在比較短的時間內(nèi)完成了競價申報和項目排序,22.79GW的項目僅需要17億元的補貼,大大節(jié)省了補貼資金,探明了光伏發(fā)電的成本,其中I、II、III類地區(qū)的光伏電站平均電價分別為0.33、0.37、0.46元/kWh,全額上網(wǎng)分布式電站電價分別為0.34、0.40、0.48元/kWh,顯示出平價上網(wǎng)近在咫尺,大面積平價上網(wǎng)即將來臨。光伏競價結果落地后,國內(nèi)裝機得以啟動。

    國家可再生能源信息管理中心給裝機指引,40-45GW裝機超預期。綜合考量,除了競價項目之外,加上戶用項目、光伏扶貧項目、平價示范項目、領跑基地項目、特高壓配套項目,全年有望實現(xiàn)40-45GW的裝機,超出市場此前預期的35GW國內(nèi)裝機。

    有望提前安排2020年的競價工作,最后的淡季可能過去了。實行光伏發(fā)電補貼競價是光伏發(fā)電建設管理政策的一次重大改革和創(chuàng)新。2019年是實行新機制的第一年,今年競價工作已結束。國家將在今年工作的基礎上,總結經(jīng)驗,進一步完善工作機制,保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性,提早謀劃、及早安排明年競價相關工作。

    產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來新一波景氣上行。7月份由于國內(nèi)需求在等待競價結果,產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)下行,隨著國內(nèi)需求的啟動,景氣上行開始,預計產(chǎn)業(yè)鏈價格尤其是硅料、硅片、電池片、光伏玻璃等將迎來量價齊升。

    推薦標的。隆基股份、通威股份、中環(huán)股份、晶盛機電、ST新梅

    受益標的。陽光電源、福斯特

    風險提示。國際貿(mào)易風險包括潛在的貿(mào)易保護及匯率波動。