衛(wèi)星：天地一體無限溝通 衛(wèi)星通信應(yīng)用齊開花
我們于2019.06.18 發(fā)布了《衛(wèi)星系列報告一：技術(shù)成熟、政策支持、規(guī)劃落地，衛(wèi)星遙感商業(yè)化起航》行業(yè)深度報告。本篇報告，我們將從衛(wèi)星通信行業(yè)的角度闡述衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
基礎(chǔ)化工行業(yè)：美盛減產(chǎn)磷復(fù)肥應(yīng)對市場低迷 關(guān)注貿(mào)易談判階段性協(xié)議的影響
行業(yè)動態(tài)：美盛減產(chǎn)磷復(fù)肥應(yīng)對市場低迷：全球磷復(fù)肥巨頭美盛在下半年減產(chǎn)路易斯安那工廠50 萬噸磷復(fù)肥之后，宣布后期佛羅里達工廠每月將減產(chǎn)15 萬噸以應(yīng)對高庫存、低價格的市場狀況，此外將繼續(xù)低負荷運行加拿大鉀礦。
醫(yī)藥與健康護理行業(yè)：尿路上皮癌進入后PD-1/L1時代 關(guān)注國產(chǎn)PD-1/L1進展
2019 年12 月18 日，F(xiàn)DA 加速批準Padcev（一種靶向Nectin-4 抗體的抗體偶聯(lián)藥物）上市。該藥品用于二線治療患有局部晚期或轉(zhuǎn)移性尿路上皮癌的成年患者，患者先前需接受過PD-1 或PD-L1 抑制劑和含鉑化療。
快遞：行業(yè)單價止跌 順豐件量繼續(xù)高增長
事件：國家郵政局及四家上市快遞企業(yè)公布2019年11月經(jīng)營數(shù)據(jù)。行業(yè)層面，11月份全國快遞業(yè)務(wù)量完成71.2億件，同比增長21.5%，業(yè)務(wù)收入為796.7億元，同比增長22.9%，單票價格為11.2元，同比提升1.1%；企業(yè)層面，順豐業(yè)務(wù)量持續(xù)高增長，同比大增48%，申通、韻達增速超38%，圓通增速為32%，四家快遞11月份市占率50.7%，較去年同期提升6.0pct。
稀土行業(yè)：緬甸封關(guān)刺激價格回暖 持續(xù)關(guān)注稀土板塊
市場回顧：稀土、稀土永磁概念板塊周內(nèi)弱勢。Wind 稀土指數(shù)12 月13 日收于831.10，周跌幅11.26%，月跌幅7.97%；Wind 稀土永磁指數(shù)收于2,611.72，周跌幅10.28%，月跌幅3.61%。滬深300 收于3,968.22，周漲幅1.69%，月漲幅1.65%，稀土板塊及稀土永磁概念板塊近兩周下跌，整體走勢弱于大盤。
電氣設(shè)備行業(yè)：供給端優(yōu)質(zhì)車型驅(qū)動 特斯拉為核心看點
預(yù)計2019/2020年美國電動車銷量分別為40萬/60萬，YOY+10.8%/+50%。增長主要靠供給端的優(yōu)質(zhì)車型驅(qū)動，主要有MY/M3、ID4等多款電動車。同時，我們預(yù)判未來美國市場的PHEV銷量將加速增長。
新能源行業(yè)：11月我國充電基礎(chǔ)設(shè)施穩(wěn)步增長
本周上證綜指上漲1.91%，中證內(nèi)地新能源主題指數(shù)上漲0.32%。本周鋰電池板塊表現(xiàn)弱于大市，指數(shù)上漲1.07%；新能源汽車板塊表現(xiàn)弱于大市，指數(shù)上漲0.95%；充電樁板塊表現(xiàn)弱于大市，指數(shù)上漲1.28%。
農(nóng)林牧漁行業(yè)：抉擇：價格波動與估值洼地
看好子行業(yè)：生豬養(yǎng)殖，白羽肉雞（雞肉價格上行（豬肉替代品））
汽車行業(yè)：國產(chǎn)特斯拉進入補貼目錄 車型性價比進一步提升
新能源汽車中期銷量目標(biāo)再次上調(diào)，2025 年計劃占比25%。2019年12 月3 日，工信部發(fā)布《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》（征求意見稿），提出2025 年新能源汽車銷量占比達到25%左右，相比2017 年出臺的《汽車產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》以及2019 年10 月傳聞的2021-2035 規(guī)劃版本，這一比例均提升了5%。保守假設(shè)2020-2025 年汽車復(fù)合增速2%，對應(yīng) 2025 年國內(nèi)新能源汽車銷量達723 萬輛，2019-2020 年新能源汽車行業(yè)復(fù)合增速高達34%。
先進制造行業(yè)：11月挖掘機銷量同比增長21.7％
周一滬深300 指數(shù)下跌0.18%，上證指數(shù)上漲0.08%。先進制造行業(yè)中機械設(shè)備、公用事業(yè)和電氣設(shè)備均跑贏兩大指數(shù)，分別上漲0.35%、0.27%和0.11%。而交通運輸和汽車表現(xiàn)欠佳，全天分別下跌0.39%和0.15%。在先進制造的各個二級行業(yè)中，電機、其他交運設(shè)備、汽車服務(wù)、通用機械和高低壓設(shè)備表現(xiàn)靠前，全天分別上漲2.08%、0.98%、0.77%、0.70%和0.40%；而物流、機嘗汽車整車、港口、航運表現(xiàn)墊底，全天分別下跌0.83%、0.55%、0.52%、0.38%和0.20%。
汽車行業(yè)：乘用車零售逐漸穩(wěn)定 新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃公示
整體：上周（20191202-20191208），滬深300 漲跌幅為1.93%，創(chuàng)業(yè)板漲跌幅為3.87%，汽車行業(yè)漲跌幅為2.35%，在中信一級29 個行業(yè)排名第12 位。
房地產(chǎn)行業(yè)：估值跌至歷史大底 基本面理想投資價值凸顯
我們認為，2019年房地產(chǎn)市場整體銷售量將維持歷史高位，同時超年初預(yù)期維持正增長；在貿(mào)易摩擦及經(jīng)濟下行壓力下，房地產(chǎn)穩(wěn)經(jīng)濟作用更為突出；行業(yè)資金面及政策面最困難時期應(yīng)該已經(jīng)過去，來年維持穩(wěn)定預(yù)期較大。同時從當(dāng)前來看，需求端保持良好，將帶來房地產(chǎn)市場大概率的平穩(wěn)增長（量、價、開發(fā)等方面）。行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險較低。
電子行業(yè)：涅盤 國產(chǎn)替代進行時
2019 年回顧與2020 年展望。2019 年電子牛市中，半導(dǎo)體景氣復(fù)蘇和國產(chǎn)替代（韋爾/圣邦/兆易等）、TWS 滲透率提升（立訊/歌爾）、5G 基站對于高頻高速PCB 需求大增（滬電/深南/生益）、5G 手機創(chuàng)新（領(lǐng)益/鵬鼎等）是電子行業(yè)重點方向。
食品飲料行業(yè)：白酒悄然走近的布局機會
本周白酒板塊下跌3.54%，若干條負面消息影響情緒，估值及持倉回落背景下，重視年底布局期，標(biāo)的上繼續(xù)推薦高端白酒茅/五/瀘，其次推薦老窖、古井、今世緣、口子窖，關(guān)注洋河。食品板塊，一是從預(yù)期底部角度來選股，推薦伊利、榨菜、中炬，二是關(guān)注有提價預(yù)期的行業(yè)及個股，重點關(guān)注調(diào)味品板塊，推薦海天、中炬，推薦細分子行業(yè)龍頭絕味、安井、桃李。
餐飲旅游行業(yè)：經(jīng)濟數(shù)據(jù)邊際企穩(wěn) 優(yōu)質(zhì)龍頭和低估值航空股迎布局良機
免稅：行業(yè)政策頒布時點臨近，2020 年業(yè)績彈性仍存。回溯歷史上免稅政策頒布日期，每年年末至次年一季度多為免稅政策密集頒布期，近期海南已對進口化妝品備案管理制度進行放寬，大幅提高進口化妝品備案效率，在品牌、SKU等維度上利好離島免稅，未來預(yù)計在放寬離島免稅經(jīng)營限制及國人市內(nèi)免稅購物政策上仍有寬松空間。