光纖光纜行業(yè)：三大需求拉動(dòng) 行業(yè)重迎增長(zhǎng)機(jī)遇
2020 年，新基建得到政策大力推動(dòng)，5G、云計(jì)算作為重要組成部分，結(jié)合國(guó)際海纜、海外FTTX 建設(shè)需求共同拉動(dòng)光纖光纜行業(yè)，扭轉(zhuǎn)前期因市場(chǎng)供過于求而導(dǎo)致的低景氣趨勢(shì)。5G 建設(shè)周期，PVCD 光棒工藝及G.654.E 類別光纖或成主流。短期看，產(chǎn)業(yè)需求尚未完全打開，成本控制仍為廠商主線；中長(zhǎng)期，5G 承載網(wǎng)光纖搭建、數(shù)據(jù)中心內(nèi)部連接、海外光纖到戶業(yè)務(wù)布局或成為廠商開展業(yè)務(wù)關(guān)鍵，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)龍頭與研發(fā)投入居前標(biāo)的。
商業(yè)貿(mào)易行業(yè)：跨境電商逆勢(shì)爆發(fā)：短期紅利還是長(zhǎng)期趨勢(shì)
全球疫情陰影下，跨境B2C 電商逆勢(shì)而上。受疫情影響，今年上半年中國(guó)對(duì)外貿(mào)易面臨多年未有的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
火電行業(yè)：高增速低估值 火電龍頭補(bǔ)漲空間大
受益于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行，我們認(rèn)為火電龍頭估值有望率先修復(fù)，推薦低估值高增長(zhǎng)火電龍頭華能國(guó)際（A+H）、華電國(guó)際（A+H）、受益標(biāo)的華潤(rùn)電力。
稀有金屬行業(yè)：7月電池廠開工環(huán)比改善
稀土：氧化鋱繼續(xù)上漲。鐠釹和鏑產(chǎn)品價(jià)格下滑，單釹及鋱鈥價(jià)格上漲。隨下游采購(gòu)成交完成，市場(chǎng)需求減弱，商家報(bào)價(jià)逐漸下調(diào)，預(yù)計(jì)近期整體持穩(wěn)小幅震蕩為主。鏑產(chǎn)品價(jià)格偏弱，大廠以實(shí)單報(bào)價(jià)，磁材企業(yè)剛需為主，實(shí)際成交清淡。鋱市場(chǎng)價(jià)格上漲，分離廠、持貨商出貨意愿低，市場(chǎng)整體較積極，貿(mào)易商氧化鋱持貨庫(kù)存少，看漲情緒濃厚。相關(guān)標(biāo)的：盛和資源、五礦稀土、北方稀土、廈門鎢業(yè)。
專用設(shè)備行業(yè)：奔馳擬入股孚能 聯(lián)盟擴(kuò)產(chǎn)推高鋰電設(shè)備需求
戴姆勒奔馳擬參與孚能科技戰(zhàn)略配售，持股比例不超3%。7 月2 日孚能科技發(fā)布首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市發(fā)行公告，披露戴姆勒大中華區(qū)投資有限公司將以不超過9 億元的價(jià)格參與戰(zhàn)略配售，占發(fā)行股比不超過15%（總股比3%）。7 月3 日中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)報(bào)道，梅賽德斯奔馳宣布與孚能科技深化戰(zhàn)略合作。2030 年奔馳目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)插電混動(dòng)和純電動(dòng)汽車銷量占乘用車銷量的50%以上。作為戰(zhàn)略合作伙伴，孚能科技將成為梅賽德斯-奔馳現(xiàn)有電芯供應(yīng)商的核心成員之一。
電氣設(shè)備行業(yè)：硅料供需展望及海外產(chǎn)能退出影響
龍頭變遷：2011-2019年多晶硅環(huán)節(jié)共有2家公司登頂全球龍頭（而硅片/電池/組件分別為2、5、4家），且2011-2012年的行業(yè)龍頭Wacker目前仍為全球第四大多晶硅生產(chǎn)企業(yè)，龍頭更迭速度慢，具有明顯的壁壘和先發(fā)優(yōu)勢(shì)
房地產(chǎn)：區(qū)域分化取代能級(jí)分化 開發(fā)記錄超越拿地能力
市場(chǎng)銷售景氣依舊，不過傳統(tǒng)意義上一二三線城市分化并不明顯，反而是華東等強(qiáng)勢(shì)區(qū)域明顯好于華北等區(qū)域，區(qū)域分化呈現(xiàn)固化格局。
家電行業(yè)：注入手機(jī)和平板、剝離電視代工 TCL電子開啟新分水嶺
TCL 電子6 月29 日晚間公告，母公司TCL 實(shí)業(yè)將旗下的全資子公司TCL通訊注入TCL 電子，剝離主營(yíng)電視機(jī)代工的茂佳國(guó)際，交易完成后獲得10 億元人民幣現(xiàn)金凈收入。自此，TCL 電子將由過去的主營(yíng)電視機(jī)業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)在的主營(yíng)電視機(jī)、手機(jī)、穿戴設(shè)備等消費(fèi)電子企業(yè)。
燃料行業(yè)：氫能再獲政策扶持 燃料電池公交投入使用
燃料電池：近日，安徽省科技重大專項(xiàng)支持研發(fā)的氫燃料電池客車，在六安市301 路氫能公交線路投入試運(yùn)行，標(biāo)志著安徽省首批氫燃料電池城市客車正式上線。據(jù)了解，氫燃料電池客車最大的優(yōu)勢(shì)是環(huán)保、綠色。同時(shí)，車輛加注一次氫氣5 至10 分鐘即可完成，續(xù)航里程可達(dá)300 公里左右。我國(guó)多地燃料電池公交投入使用，標(biāo)志著燃料電池正逐步滲透百姓生活，發(fā)展空間廣大。
銀行行業(yè)：銀行獲取券商牌照的五大展望
證監(jiān)會(huì)計(jì)劃向商業(yè)銀行發(fā)放券商牌照，或?qū)膸准掖笮蜕虡I(yè)銀行中選擇至少兩家試點(diǎn)設(shè)立券商。由于該報(bào)道內(nèi)容尚未經(jīng)官方確認(rèn)，我們僅通過假設(shè)分析，展望商業(yè)銀行獲取券商牌照對(duì)金融體系格局及行業(yè)的影響。
零售行業(yè)：“618”全網(wǎng)GMV同比加速增長(zhǎng)44%達(dá)4573億元
上周（2020.6.15-2020.6.19）CS 商貿(mào)零售指數(shù)上漲4.22%，跑贏深證成指（3.70%）、滬深300（2.39%）以及上證指數(shù)（1.64%）。上周組合收益為5.19%,相較于前一周收益率上升2.90 個(gè)百分點(diǎn)。重點(diǎn)關(guān)注必選消費(fèi)渠道中的家家悅（603708.SH），化妝品行業(yè)的珀萊雅（603605.SH），以及電商及服務(wù)行業(yè)的壹網(wǎng)壹創(chuàng)（300792.SZ）。
造紙包裝行業(yè)：期待需求復(fù)蘇引領(lǐng)的補(bǔ)庫(kù)存周期
造紙行業(yè)在2020 年下半年將進(jìn)入新一輪的主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存周期：我們通過分析歷史數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)從2016 年11 月至2020 年1 月，造紙行業(yè)經(jīng)歷了一個(gè)完整的庫(kù)存周期，依次包括主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存、被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存、主動(dòng)去庫(kù)存、被動(dòng)去庫(kù)存，上一個(gè)被動(dòng)去庫(kù)存的周期體現(xiàn)在2019 年5 月至2020 年1 月，表現(xiàn)出價(jià)格穩(wěn)定在低位而產(chǎn)量同時(shí)穩(wěn)定，并且?guī)齑嬷鸩綔p少。疫情的發(fā)生對(duì)于需求產(chǎn)生了延遲作用，我們認(rèn)為，新一輪的補(bǔ)庫(kù)存周期將在2020 年下半年開啟，從而引領(lǐng)造紙行業(yè)新一輪的量?jī)r(jià)齊升的行情。
快遞行業(yè)：價(jià)格戰(zhàn)異常激烈 單件收入快速下行
1） 國(guó)家郵政局公布5 月份行業(yè)數(shù)據(jù)，5 月快遞業(yè)務(wù)量完成73.8 億件，同比上升41.1%，其中同城、異地、國(guó)際件業(yè)務(wù)量分別同增30.6%、43.5%和32.2%，單件收入分別同增-14.9%、-16.0%和17.1%；行業(yè)CR8 為84.4，環(huán)比微降0.1%。
新材料行業(yè)：受益產(chǎn)業(yè)升級(jí)和進(jìn)口替代
半導(dǎo)體材料：進(jìn)口替代空間巨大，受益下游產(chǎn)能大幅擴(kuò)張。我國(guó)半導(dǎo)體材料在國(guó)際分工中多處于中低端領(lǐng)域，高端產(chǎn)品市場(chǎng)主要被歐美日韓臺(tái)等少數(shù)國(guó)際大公司壟斷。
2020年5月疫苗批簽發(fā)數(shù)據(jù)：1-5月各重磅品種均有不同程度增長(zhǎng) 國(guó)產(chǎn)13價(jià)肺炎表現(xiàn)亮眼
5 月，中檢院合計(jì)批簽發(fā)疫苗4484.75 萬(wàn)支，同比增長(zhǎng)12.11%。其中一類疫苗（國(guó)家免疫規(guī)劃）批簽發(fā)2335.28 萬(wàn)支，同比增長(zhǎng)3.31%，二類疫苗（自費(fèi)）批簽發(fā)2149.47 萬(wàn)支，同比增長(zhǎng)23.53%，二類疫苗占比同比提升4.43 個(gè)百分點(diǎn)；國(guó)產(chǎn)疫苗批簽發(fā)4118.04 萬(wàn)支，同比增長(zhǎng)10.25%，進(jìn)口疫苗批簽發(fā)366.71 萬(wàn)支，同比增長(zhǎng)38.23%，進(jìn)口疫苗同比提升1.55 個(gè)百分點(diǎn)。