公司于12 月14 日晚發(fā)布公告,本次定增申請獲審?fù)ㄟ^,計劃募集資金額不超過42.96 億元并將用于游戲開發(fā)及運營等業(yè)務(wù)。此次定增計劃有望加強公司核心競爭力建設(shè)。在游戲業(yè)務(wù)上,定增計劃料將豐富多元化產(chǎn)品矩陣,同時提升公司研發(fā)實力。近期公司擬間接收購廣州三七剩余20%股權(quán),有望實現(xiàn)綁定和激勵管理層和增厚未來業(yè)績。維持“增持”評級。
事件:公司定增申請獲審?fù)ㄟ^,有望加強公司核心競爭力建設(shè)。根據(jù)公司二次修訂版定增預(yù)案,此次定增計劃募資金額不超過42.96 億元,并將分別用于游戲開發(fā)及運營(15.45 億)、5G 云游戲項目(15.95 億)以及修建總部辦公樓(11.56 億)。隨著此次定增計劃即將落地,公司有望進(jìn)一步在游戲研發(fā)上加大投入,并持續(xù)構(gòu)建長期核心競爭力。
定增計劃料將豐富多元化產(chǎn)品矩陣,同時提升公司研發(fā)實力。公司擬通過本次定增分三個批次開發(fā)24 款游戲,涵蓋西方魔幻、仙俠、戰(zhàn)爭、北歐神話、中世紀(jì)文明等多元化題材產(chǎn)品,料將豐富公司游戲產(chǎn)品矩陣,有望為公司帶來長期收入增量。同時公司計劃三年內(nèi)新招聘1440 名研發(fā)人員,預(yù)計公司研發(fā)人員總數(shù)將突破3000 人;此外,公司也在不斷嘗試新游戲引擎和開發(fā)技術(shù),著力提升研發(fā)實力。我們認(rèn)為,在當(dāng)前流量成本持續(xù)上漲的時點,研發(fā)和內(nèi)容成為關(guān)鍵,公司通過加強研發(fā)能力建設(shè)、多元化產(chǎn)品布局以及向年輕向轉(zhuǎn)型,未來有望迎來新的增長機會。
新游戲儲備豐富并獲發(fā)版號,預(yù)計未來公司利潤有望重回上升通道。公司產(chǎn)品Pipeline 中多款優(yōu)質(zhì)游戲已獲發(fā)版號,包括《榮耀大天使》、《一千克拉女王》、《傳奇紀(jì)元》、《萬古圣墟》預(yù)計均有望于2021 年上線。其中《榮耀大天使》
作為未來的拳頭產(chǎn)品,復(fù)古與創(chuàng)新的玩法融合得到市場關(guān)注,并在TapTap 取得8.7 分的預(yù)約成績。我們認(rèn)為,在《榮耀大天使》等游戲驅(qū)動下,公司2021年營收和業(yè)績增長動力得到保障。
公司擬間接收購發(fā)行子公司廣州三七剩余20%股權(quán),綁定+激勵管理層并有望增厚業(yè)績。廣州三七作為公司旗下的發(fā)行子公司,成功發(fā)行了《一刀傳世》、《云上城之歌》等游戲。我們認(rèn)為,此次收購的意義體現(xiàn)在:(1)激勵并綁定公司發(fā)行業(yè)務(wù)管理層,有助于推動公司長期發(fā)展戰(zhàn)略實施;(2)收購后有望增厚公司業(yè)績,根據(jù)承諾業(yè)績21/22 年歸母凈利潤有望增加2.88/3.31 億元。(3)收購子公司股權(quán)以及定增過審兩大事件有望提振市場信心。


2025-2031年中國游戲行業(yè)市場全景評估及發(fā)展趨勢研究報告
《2025-2031年中國游戲行業(yè)市場全景評估及發(fā)展趨勢研究報告》共十二章,包含2025-2031年游戲行業(yè)發(fā)展及投資前景預(yù)測分析,2025-2031年中國游戲行業(yè)投資風(fēng)險分析,2025-2031年中國游戲行業(yè)發(fā)展策略及投資建議分析等內(nèi)容。



