船舶制造專題:沿供給線索 覓綠色周期
造船產(chǎn)業(yè)具有周期性,平均周期約為9.6年:在1886-2007年期間有12個(gè)獨(dú)立的周期,周期平均長(zhǎng)度約為9.6年,但具體周期長(zhǎng)度從5年到25年以上不等,產(chǎn)能從高峰到低谷的平均降幅約為52%。
養(yǎng)老理財(cái)專題分析之三:穩(wěn)健發(fā)展 未來(lái)可期
個(gè)人養(yǎng)老金賬戶制度實(shí)施已一年多,本篇報(bào)告介紹了各類養(yǎng)老金產(chǎn)品的規(guī)模和業(yè)績(jī)情況,重點(diǎn)分析了養(yǎng)老理財(cái)和養(yǎng)老目標(biāo)基金2023 年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
科技行業(yè)專題研究:全球數(shù)字芯片1Q24展望:PC/手機(jī)回調(diào) 數(shù)據(jù)中心保持強(qiáng)勁
華泰觀點(diǎn):AI 驅(qū)動(dòng)下數(shù)據(jù)中心或延續(xù)增長(zhǎng),關(guān)注PC/手機(jī)復(fù)蘇進(jìn)展我們通過(guò)分析英偉達(dá)、英特爾、AMD、博通等20 家全球領(lǐng)先芯片/終端廠商4Q23 業(yè)績(jī)及未來(lái)指引
光伏玻璃行業(yè)深度報(bào)告:供需動(dòng)態(tài)緊平衡 旺季到來(lái)價(jià)格有望上漲
核心觀點(diǎn):光伏玻璃由于具有重資產(chǎn)、建設(shè)周期長(zhǎng)、連續(xù)生產(chǎn)、庫(kù)存占地面積大等特性,產(chǎn)能通常呈“階梯式”釋放,在組件排產(chǎn)快速上漲時(shí),相比其他輔材環(huán)節(jié)更容易出現(xiàn)階段性供需錯(cuò)配。
鋼鐵行業(yè)動(dòng)態(tài)點(diǎn)評(píng):關(guān)注高能耗行業(yè)可能減產(chǎn)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)
時(shí)隔兩年,政府工作報(bào)告再次對(duì)單位GDP 能耗提出定量要求。(1)3 月5 日,2024 年政府工作報(bào)告提出2024 年單位GDP 能耗降低2.5%左右;(2)上一次在政府工作報(bào)告中對(duì)單位GDP 能耗提出要求的是2021 年,目標(biāo)是下降3%左右,當(dāng)年實(shí)際下降了2.7%;
建材行業(yè)定期報(bào)告:標(biāo)本兼治繼續(xù)優(yōu)化房地產(chǎn)政策 特別國(guó)債釋放積極信號(hào)
本周(2024/3/4-3/8)建材動(dòng)態(tài):水泥需求弱勢(shì)恢復(fù),區(qū)域價(jià)格震蕩下行。浮法玻璃大部分地區(qū)庫(kù)存增加,價(jià)格呈下行趨勢(shì);玻纖中,無(wú)堿紗延續(xù)弱勢(shì),電子紗冷淡盤(pán)整。
美妝醫(yī)美月報(bào):1-2月美妝國(guó)貨龍頭迎“開(kāi)門(mén)紅” 38節(jié)行業(yè)景氣向好
2 月美容護(hù)理行業(yè)指數(shù)上漲14.4%,跑贏滬深300 指數(shù)5.1ppt。其中,個(gè)護(hù)用品、化妝品、醫(yī)療美容二級(jí)板塊漲跌幅分別為8.2%、15.9%、17.7%,我們認(rèn)為主要受益于前期超跌回補(bǔ)、行業(yè)數(shù)據(jù)邊際向好、38 大促前期催化等因素拉動(dòng)。
2024年2月挖機(jī)銷量點(diǎn)評(píng):2月銷量低于預(yù)期 設(shè)備更新有望助力行業(yè)復(fù)蘇
2 月挖機(jī)銷量低于預(yù)期,新一輪大規(guī)模設(shè)備更新政策有助于國(guó)內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)復(fù)蘇。
證券行業(yè)周報(bào):監(jiān)管引導(dǎo)DMA降杠桿促市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行
本周(2023.2.26-2023.3.1)非銀金融(申萬(wàn))漲0.41%,漲跌幅在31 個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排第21 位,跑輸滬深300 指數(shù)0.96pct。證券Ⅱ(申萬(wàn))漲1.83%,跑贏滬深300 指數(shù)0.45pct。
保險(xiǎn)Ⅱ行業(yè)深度報(bào)告:保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期入市現(xiàn)狀、動(dòng)因和展望
7 24 政治局會(huì)議后,證監(jiān)會(huì)協(xié)同多部委,號(hào)召以保險(xiǎn)資金為代表的長(zhǎng)期資金積極入市。作為近年來(lái)寄予厚望的增量資金,險(xiǎn)資能否持續(xù)增配股票成為投資者熱議的話題。
2024年2月白電數(shù)據(jù)月報(bào):政策預(yù)期帶動(dòng)更新需求 24Q2白電預(yù)期上修
產(chǎn)業(yè)在線發(fā)布2024 年1 月空調(diào)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)及3 月排產(chǎn)數(shù)據(jù),1 月實(shí)際產(chǎn)銷低基數(shù)上呈現(xiàn)高增,后續(xù)來(lái)看24Q1 排產(chǎn)依舊樂(lè)觀,M4-5 內(nèi)銷排產(chǎn)預(yù)期向好。
人工智能系列報(bào)告(一):終端智能 人工智能AI的新革命
基于成本、能耗、可靠性和時(shí)延、隱私、個(gè)性化服務(wù)等考慮,端云混合的AI才是AI 的未來(lái),高通認(rèn)為終端AI 能力是賦能混合AI 并讓生成式AI 實(shí)現(xiàn)全球規(guī)?;瘮U(kuò)展的關(guān)鍵。
磷礦石行業(yè)專題報(bào)告:2024年供需緊張局面仍將延續(xù)
供給端:我國(guó)是全球最大的磷礦石、磷化學(xué)品生產(chǎn)國(guó),2022年我國(guó)磷礦石產(chǎn)量達(dá)1.05億噸,占全球的比重為44%,但我國(guó)磷礦石儲(chǔ)量?jī)H為36.9億噸,占全球的比重為5%,儲(chǔ)采比為35,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全球平均水平309。
家居行業(yè)跟蹤點(diǎn)評(píng):以舊換新政策催化 家居存量需求空間廣闊
今年1 月23 日,商務(wù)部等九部門(mén)發(fā)布《關(guān)于健全廢舊家電家具等再生資源回收體系的通知》,并于1 月24 日進(jìn)一步發(fā)布《健全廢舊家電家具等再生資源回收體系典型建設(shè)工作指南》。2 月23 日,國(guó)家主席習(xí)近平強(qiáng)調(diào)推動(dòng)新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新。
生物醫(yī)藥Ⅱ:強(qiáng)生EGFR/C-MET雙抗獲FDA 批準(zhǔn)一線治療NSCLC
2024 年3 月4 日,醫(yī)藥板塊漲跌幅+1.81%,跑贏滬深300 指數(shù)1.72pct,漲跌幅居申萬(wàn)31 個(gè)子行業(yè)第3 名。
機(jī)床工具行業(yè):23年出口維持上行趨勢(shì) 期待政策推動(dòng)、需求恢復(fù)
2023 年機(jī)床工具行業(yè)營(yíng)收同比下降,整體需求減弱。2023 年機(jī)床工具行業(yè)完成營(yíng)業(yè)收入10974 億元,同比-10.3%。分行業(yè)來(lái)看,金屬切削機(jī)床總營(yíng)收1586 億元,同比-7.2%;金屬成形機(jī)床總營(yíng)收891 億元,同比+7.5%;切削工具總營(yíng)收1097 億元,同比-0.2%。