火電行業(yè)深度報(bào)告：2024年火電行業(yè)更關(guān)注區(qū)域電力供需和股息率
復(fù)盤火電歷史行情，2024 年更關(guān)注區(qū)域電力供需+股息率：我們復(fù)盤2022 年-2024 年2 月底主流火電公司華電國際股價(jià)走勢(shì)，我們將其定義為兩輪行情：2022 年4 月-2023 年11 月和2023 年12 月以來。
維生素原料藥行業(yè)點(diǎn)評(píng)：維生素?zé)岫仍黾?多品種觸底反彈趨勢(shì)向好
帝斯曼擬剝離動(dòng)物營養(yǎng)與健康業(yè)務(wù)，對(duì)全球維生素格局將造成深遠(yuǎn)影響。近期2024 年2月15 日，dsm-firmenich（帝斯曼-芬美意）在官網(wǎng)上發(fā)布公告，公司將把“動(dòng)物營養(yǎng)與健康業(yè)務(wù)”從集團(tuán)中剝離出來，這將有利于大幅降低公司對(duì)維生素收益波動(dòng)的敞口，并根據(jù)公司的長(zhǎng)期戰(zhàn)略降低資本強(qiáng)度。
2024年春季糖酒會(huì)總結(jié)：預(yù)期回暖 持續(xù)驗(yàn)證
投資建議：1）白酒短期首選超跌低估值、中期配置動(dòng)銷較好標(biāo)的，建議增持：①超跌低估值：五糧液、瀘州老窖、今世緣；②動(dòng)銷穩(wěn)健標(biāo)的：山西汾酒、迎駕貢酒、古井貢酒；③高分紅預(yù)期標(biāo)的：貴州茅臺(tái)、洋河股份。2）啤酒建議增持：青島啤酒、燕京啤酒、港股華潤(rùn)啤酒。
教育行業(yè)周報(bào)：316考公招錄人數(shù)超15.5萬 同比+2.1%
3 月中下旬考公考編開始高峰期，3 月16 日，25 地（省區(qū)市，含新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)）省考聯(lián)考結(jié)束，擬于4 月—5 月組織面試,預(yù)計(jì)在畢業(yè)季完成錄用審批,保證應(yīng)屆畢業(yè)生無縫就業(yè)。根據(jù)中公統(tǒng)計(jì)，參與3·16 聯(lián)考省份的招錄人數(shù)共計(jì)155233 人,比去年增加了3206 人,漲幅2.1%。
食品飲料行業(yè)周報(bào)：消費(fèi)類社零數(shù)據(jù)回暖 國家層面明確預(yù)制菜范圍
白酒：消費(fèi)類社零數(shù)據(jù)回暖，糖酒會(huì)反饋酒企分化中有亮點(diǎn)。本周白酒板塊下跌0.73%，跌幅與滬深300 指數(shù)基本持平。本周公布社零數(shù)據(jù)，2024 年1-2 月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額81307 億元，同比增長(zhǎng)5.5%（市場(chǎng)預(yù)期+5.4%），小幅超預(yù)期，餐飲收入同比增長(zhǎng)12.5%，煙酒同比增長(zhǎng)13.7%，餐飲和煙酒消費(fèi)繼續(xù)上行
從茶飲公司遞表看現(xiàn)制飲品行業(yè)發(fā)展：茶百道、滬上阿姨、古茗、蜜雪冰城招股書拆解
目前連鎖茶飲公司基本以加盟模式為主，22 年4 季度喜茶放開加盟，23 年7月奈雪放開加盟，和直營模式公司自負(fù)門店盈虧相比，加盟類茶飲公司收入來源以向加盟商售賣物料設(shè)備和收取加盟費(fèi)為主，本質(zhì)是賺供應(yīng)鏈和加盟費(fèi)的錢，毛利率在30%左右，由于模式更輕，剛性/固定成本更少，凈利率普遍更高，可以達(dá)到15%以上。
天然橡膠價(jià)格大漲點(diǎn)評(píng)：季節(jié)性供需錯(cuò)配助推膠價(jià)上漲
截至3 月20 日，國內(nèi)天然橡膠價(jià)格已上漲至14500 元/噸，創(chuàng)29 個(gè)月（2021年10 月）以來最高水平。
新材料行業(yè)產(chǎn)業(yè)框架之三-新材料產(chǎn)業(yè)深度報(bào)告：人形機(jī)器人帶來新材料機(jī)遇
根據(jù)KBV Research數(shù)據(jù)，2022年全球人形機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模為14億美元，而到2030 年該市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到 396億美元，CAGR高達(dá)51.86%。人形機(jī)器人作為具身智能的載體，近年來快速迭代進(jìn)化，特斯拉創(chuàng)始人馬斯克預(yù)計(jì)，遠(yuǎn)期人形機(jī)器人需求或達(dá)到100億臺(tái)。
風(fēng)電行業(yè)周報(bào)：多地公布重大項(xiàng)目建設(shè)清單 廣東海風(fēng)迎來持續(xù)催化
本周行業(yè)概括：1）行業(yè)動(dòng)態(tài)：浙江省發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)布《浙江省擴(kuò)大有效投資“千項(xiàng)萬億”工程2024 年重大建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃項(xiàng)目表》。
低空經(jīng)濟(jì)行業(yè)深度：載人航空序幕拉開 EVTOL飛向都市天際線
eVTOL 是低空經(jīng)濟(jì)重要載體，有望開啟空中交通新藍(lán)海eVTOL 是指以電力作為飛行動(dòng)力來源且具備垂直起降功能的飛行器，具有低成本、低噪音、高安全等優(yōu)勢(shì)。2023 年12 月，億航智能EH216-S 獲得全球首張無人駕駛載人電動(dòng)垂直起降航空器適航證，正式開啟商業(yè)化交付。
銅行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告：礦端緊張到銅產(chǎn)量下降傳導(dǎo)即將完成 銅價(jià)進(jìn)入主升浪
事件：冶煉廠聯(lián)合減產(chǎn)，銅價(jià)上漲。2024 年年初以來，國內(nèi)銅冶煉廠冶煉加工費(fèi)快速下滑。截至2024 年3 月15 日，SMM 進(jìn)口銅精礦指數(shù)（周）報(bào)13.25美元/噸，環(huán)比前一周下降2.04 美元/噸。冶煉盈利下滑嚴(yán)重，相關(guān)企業(yè)計(jì)劃聯(lián)合減產(chǎn)。
有色金屬行業(yè)研究：PLS鋰精礦拍賣1200美元/噸 鋰價(jià)繼續(xù)高位震蕩
PLS 公告在進(jìn)行BMX 拍賣之前，已經(jīng)接受報(bào)價(jià)，5000 噸鋰精礦價(jià)格為1106 美元/噸 SC5.5，折合1200 美元/噸 SC6，折合碳酸鋰成本約為10.6 萬元/噸。已與買方簽訂了銷售合同，并于2024Q4 發(fā)貨。
煤炭行業(yè)動(dòng)態(tài)點(diǎn)評(píng)：2Q煤價(jià)繼續(xù)承壓 關(guān)注需求恢復(fù)力度
節(jié)后煤價(jià)迎下跌行情，行業(yè)基本面數(shù)據(jù)有喜有憂據(jù)金正能源，春節(jié)后煤炭?jī)r(jià)格反彈三天上漲37 元/噸，但此后北港5,500 卡出現(xiàn)持續(xù)一個(gè)月的下跌且跌幅達(dá)82 元噸至868 元/噸，目前港口和坑口煤價(jià)仍有進(jìn)一步下行的壓力。
制冷劑行業(yè)深度：供需格局持續(xù)優(yōu)化 制冷劑進(jìn)入景氣向上周期
供給強(qiáng)約束疊加需 求剛性，三代制冷劑進(jìn)入景氣上行周期①供給強(qiáng)約束：三代制冷劑供給具有強(qiáng)約束性，配額政策限定了我國三代制冷劑的生產(chǎn)上限，同時(shí)對(duì)配額的內(nèi)用和出口、各制冷劑生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)配額做了明確的劃分，制冷劑供給端細(xì)化且約束較強(qiáng)。
交通運(yùn)輸行業(yè)專題研究：干散／快遞景氣改善 繼續(xù)配置確定性
把握景氣改善子行業(yè)機(jī)會(huì)，繼續(xù)配置高股息/業(yè)績(jī)高增個(gè)股2 月SW 交運(yùn)指數(shù)上漲5.0%，跑輸滬深300 指數(shù)4.4pct，跑輸大盤主因受市場(chǎng)偏好影響，高股息板塊（公路/鐵路/港口）表現(xiàn)較弱。
AIGC行業(yè)跟蹤報(bào)告(四十二)：PIXVERSE二月訪問量增長(zhǎng)迅猛 AI視頻催化不斷
事件：根據(jù)電廣傳媒公眾號(hào)文章，近日，達(dá)晨財(cái)智（電廣傳媒持股55%）完成對(duì)視頻大模型公司愛詩科技億級(jí)A1 輪融資領(lǐng)投，此輪融資將用于人才建設(shè)和資源儲(chǔ)備，進(jìn)一步鞏固愛詩科技產(chǎn)品技術(shù)護(hù)城河。