家用電器專題研究：空調(diào)內(nèi)銷(xiāo)加速 出口降幅收窄
4 月空調(diào)內(nèi)銷(xiāo)維持強(qiáng)勢(shì)，看好23 年空調(diào)內(nèi)銷(xiāo)態(tài)勢(shì)國(guó)內(nèi)空調(diào)消費(fèi)需求穩(wěn)步提升，4 月空調(diào)總銷(xiāo)量YOY+13.3%（3 月+7.4%），綜合1-4 月來(lái)看，累計(jì)空調(diào)總銷(xiāo)量YOY+7.2%，內(nèi)銷(xiāo)表現(xiàn)更強(qiáng)，YOY+20.7%；出口YOY-5.1%。
農(nóng)林牧漁行業(yè)2022年報(bào)&2023年一季報(bào)總結(jié)：畜禽價(jià)格走勢(shì)分化 靜待周期回暖
畜禽養(yǎng)殖景氣回暖，2022 年農(nóng)業(yè)板塊業(yè)績(jī)整體上漲。漁業(yè)、飼料業(yè)、生豬養(yǎng)殖、肉雞養(yǎng)殖板塊業(yè)績(jī)漲幅居前。根據(jù)申銀萬(wàn)國(guó)行業(yè)分類（2021 年），2022 年農(nóng)林牧漁板塊累計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)173.2 億元，同比+157.0%。
天然氣行業(yè)深度報(bào)告：全球天然氣供需依舊緊平衡 氣價(jià)或?qū)⒕S持中高位
近年來(lái)全球天然氣供需維持緊平衡，且全球資本開(kāi)支不足。據(jù)BP數(shù)據(jù)，近十年來(lái)全球天然氣供需基本平衡，2021年全球天然氣供給總量為40369億方，同比上漲4.5%，需求總量為40375億方，同比上漲5.0%，近五年來(lái)供給首次低于需求（-6億方）。
電解液深度報(bào)告：六氟磷酸鋰盈利能力觸底 反轉(zhuǎn)在即
鋰電池“血液”，需求具備較高增速。電解液是鋰離子電池四大材料之一，在充放電過(guò)程中起到運(yùn)送鋰離子作用，被稱為鋰電池的“血液”。由高純度溶劑（80%以上）、電解質(zhì)（10%以上）和必要的添加劑（5%左右）等主要材料配置而成。
游戲行業(yè)深度點(diǎn)評(píng)：版號(hào)節(jié)奏加快帶來(lái)產(chǎn)品波峰后置 預(yù)期23Q2節(jié)奏逐漸好轉(zhuǎn)
23Q1 傳媒行業(yè)（申萬(wàn)）指數(shù)漲幅34.24%，處于領(lǐng)先位置。而傳媒行業(yè)的細(xì)分行業(yè)中，游戲Ⅱ（申萬(wàn)）指數(shù)漲幅64.75%。
電子煙行業(yè)深度系列報(bào)告二：美國(guó)市場(chǎng)：博弈繼續(xù) 整合加速
2022 年JUUL 經(jīng)歷PMTA 審核未果、奧馳亞終止非競(jìng)爭(zhēng)協(xié)議、裁員收縮，估值與市場(chǎng)份額遭遇雙殺。2023 年P(guān)UFF BAR 轉(zhuǎn)型銷(xiāo)售“零尼”霧化產(chǎn)品，奧馳亞全資收購(gòu)NJOY，市場(chǎng)進(jìn)入新一輪的競(jìng)爭(zhēng)周期。
電子元器件行業(yè)：AI大語(yǔ)言模型小型化 打破智能終端性能冗余窘境
WWDC 大會(huì)臨近，軟硬件將迎重大更新或發(fā)布。MR新產(chǎn)品發(fā)布在即，供應(yīng)鏈啟動(dòng)備貨。人工智能潛力很大，已整合進(jìn)多款產(chǎn)品和服務(wù)。
燃料電池行業(yè)跟蹤報(bào)告：政策、經(jīng)濟(jì)性雙輪驅(qū)動(dòng) 氫能重卡吹響商用號(hào)角
宜氫則氫，宜電則 電，商用車(chē)氫電互補(bǔ)，長(zhǎng)途重載領(lǐng)域向氫能傾斜。我國(guó)商用車(chē)存在較大減碳潛力，截至2022 年底，商用車(chē)保有量占汽車(chē)總量約15.6%，對(duì)應(yīng)年碳排放占比60%；其中重型貨車(chē)保有量占比僅3%，但年碳排放占汽車(chē)總量44.7%，新能源重卡推廣對(duì)降低交通領(lǐng)域碳排放重要性凸顯。
中藥行業(yè)周報(bào)：受業(yè)績(jī)和政策催化 中藥板塊再次領(lǐng)漲
上周醫(yī)藥生物報(bào)收9127.08 點(diǎn)，下跌0.77%；中藥Ⅱ報(bào)收8294.48 點(diǎn)，上漲2.5%；化學(xué)制藥報(bào)收10869.26 點(diǎn)，下跌1.48%；生物制品報(bào)收8349.69 點(diǎn)，下跌1.83%；醫(yī)藥商業(yè)報(bào)收6604.08 點(diǎn)，上漲0.04%；醫(yī)療器械報(bào)收7750.57點(diǎn)，下跌1.33%；醫(yī)療服務(wù)報(bào)收7597.61 點(diǎn)，
傳媒行業(yè)跟蹤報(bào)告：五一檔延續(xù)春節(jié)檔復(fù)蘇勢(shì)頭 雙頭部新片拉動(dòng)票房
2023 年五一檔表現(xiàn)符合市場(chǎng)預(yù)期。由國(guó)產(chǎn)片扛起大梁，引進(jìn)片添磚加瓦，內(nèi)容供給品類充足，觀眾類別覆蓋面廣，票房表現(xiàn)符合預(yù)期，電影市場(chǎng)恢復(fù)釋放強(qiáng)烈積極信號(hào)。
煤炭開(kāi)采行業(yè)2023年煤炭中期策略：波動(dòng)中拾階而上
供給：客觀看待2022 年及2023 年一季度煤炭供給增量，中短期煤炭有效供給增長(zhǎng)仍較困難。
通信設(shè)備行業(yè)信息點(diǎn)評(píng)：中國(guó)移動(dòng)交換機(jī)集采規(guī)模大幅提升 特定需求放量增長(zhǎng) 持續(xù)利好設(shè)備廠商
中國(guó)移動(dòng)啟動(dòng)23-24 年數(shù)據(jù)中心交換機(jī)招標(biāo)，特定場(chǎng)景需求提升。根據(jù)中國(guó)移動(dòng)采購(gòu)與招標(biāo)網(wǎng)，中國(guó)移動(dòng)于23 年5 月8 日啟動(dòng)2023-2024 年數(shù)據(jù)中心交換機(jī)產(chǎn)品集采，采購(gòu)總規(guī)模達(dá)到30660 臺(tái)。
零售行業(yè)周報(bào)：5月加息符合預(yù)期 關(guān)注跨境電商Β修復(fù)邏輯
5 月4 日美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25 個(gè)基點(diǎn)至5%-5.25%，符合市場(chǎng)預(yù)期。據(jù)芝商所FedWatch 顯示，當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)6 月加息25 個(gè)基點(diǎn)的概率已降至8.5%，停止加息概率為91.5%，7 月降息的概率為36.1%，驅(qū)動(dòng)跨境產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期修復(fù)。
面板行業(yè)深度報(bào)告：LCD面板周期性邏輯減弱 行業(yè)龍頭中長(zhǎng)線價(jià)值明顯
LCD顯示面板地位穩(wěn)固。未來(lái)相當(dāng)年限內(nèi)，LCD顯示面板仍是市場(chǎng)的絕對(duì)主流，被替代威脅短期無(wú)憂。OLED面板仍集中在小尺寸應(yīng)用場(chǎng)景，在大尺寸場(chǎng)景應(yīng)用上，不論在技術(shù)、成本及產(chǎn)能尚不具備競(jìng)爭(zhēng)力； MiniLED面板雖是行業(yè)看好方向，但滲透率偏低，且不具備價(jià)格優(yōu)勢(shì)
白酒2022與2023Q1總結(jié)：勢(shì)能下壓 分化明顯
2022 年報(bào)&2023 年一季報(bào)總結(jié)：價(jià)格帶現(xiàn)分化，高端及地產(chǎn)酒領(lǐng)先。
中特估與“一帶一路”系列報(bào)告(二)：騰飛在即 重視新疆 關(guān)注新疆“五虎”
深蹲：邊疆經(jīng)濟(jì)發(fā)展受運(yùn)距制約，海運(yùn)出口型貿(mào)易體系下具有天然劣勢(shì)。新疆占我國(guó)國(guó)土面積的六分之一，常住人口為2500 余萬(wàn)人，在西北諸省中僅次于陜西，與甘肅人口規(guī)模相當(dāng)。新疆地區(qū)資源稟賦較優(yōu)，坐擁各類金屬及非金屬礦產(chǎn)資源，以及石油、天然氣、煤炭、日照及風(fēng)場(chǎng)等豐富的能源資源，農(nóng)林牧宜用土地資源占全國(guó)的10%以上。