煤炭行業(yè)：業(yè)績(jī)有望創(chuàng)新高 2022高景氣或延續(xù)
2021 年煤價(jià)創(chuàng)出歷史新高，行業(yè)利潤(rùn)大幅擴(kuò)張，預(yù)計(jì)平均業(yè)績(jī)?cè)鏊俳咏?0%，同時(shí)股息率也有望保持吸引力。預(yù)計(jì)2022 年煤價(jià)雖有波動(dòng)，但整體維持高位，疊加長(zhǎng)協(xié)價(jià)大概率提漲，預(yù)計(jì)板塊景氣依然維持高位，目前板塊估值處于歷史低位。在業(yè)績(jī)預(yù)期向好、宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期企穩(wěn)的背景下，龍頭公司的估值修復(fù)有望進(jìn)一步推進(jìn)。
中藥配方顆粒行業(yè)：政策與市場(chǎng)全面支持 配方顆粒拐點(diǎn)已至
我國(guó)醫(yī)保目錄對(duì)中藥的納入呈鼓勵(lì)支持態(tài)度，中藥配方顆粒未來(lái)有望逐步進(jìn)入全部省份的醫(yī)保目錄，支付端的拓寬有望為中藥配方顆粒的增長(zhǎng)提供動(dòng)力。
醫(yī)藥行業(yè)：行業(yè)步入高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)化期 全面擁抱新成長(zhǎng)機(jī)遇
是2021 年的兩個(gè)底色，產(chǎn)業(yè)開(kāi)始進(jìn)入進(jìn)化期，在震蕩期中夯實(shí)基礎(chǔ)、完成進(jìn)化，上一次產(chǎn)業(yè)邏輯、產(chǎn)業(yè)政策新舊交替的進(jìn)化期是2016 年，醫(yī)保擴(kuò)容+藥政改革開(kāi)始的第一年，全年的行情演繹與2021 年尤為相似，而往后看一年的2017 年也是進(jìn)化后新賽道諸如“CXO”、“醫(yī)療服務(wù)”、“化學(xué)發(fā)光”等不斷出現(xiàn)的一年，溫故而知，產(chǎn)業(yè)進(jìn)化期最值得關(guān)注的就是新賽道、新龍頭的不斷崛起。
預(yù)制菜行業(yè)：預(yù)制菜風(fēng)口來(lái)臨 群雄逐鹿藍(lán)海賽道
預(yù)制菜是近五年食品加工行業(yè)中發(fā)展最快的子行業(yè)之一。從2014 年外賣(mài)行業(yè)開(kāi)始蓬勃發(fā)展，到2020 年疫情催生家庭端消費(fèi)需求，行業(yè)呈現(xiàn)由速凍米面等極少數(shù)品類拓展至多種菜品，由B 端延伸至C 端消費(fèi)者，由一線城市延伸至二三線乃至下線城市的樹(shù)形發(fā)展路徑。目前行業(yè)規(guī)模超2000 億元，相關(guān)企業(yè)超7 萬(wàn)家，近5 年涌入大量市場(chǎng)參與者。
休閑食品：流量去中心化背景下 12月阿里系平臺(tái)休閑零食銷售額延續(xù)下降趨勢(shì)
流量去中心化趨勢(shì)延續(xù)，12 月阿里系平臺(tái)休閑零食銷售額延續(xù)同比下滑趨勢(shì)，全年銷售額同比-13.5%。12 月休閑零食線上銷售額達(dá)57.1 億元，同比-22.5%，環(huán)比-20.7%。
元宇宙：虛擬人產(chǎn)業(yè)鏈的IT技術(shù)需求梳理
虛擬偶像和虛擬人技術(shù)將成為未來(lái)元宇宙生態(tài)成熟的先決條件之一：虛擬偶像技術(shù)是指用計(jì)算機(jī)和IT 技術(shù)構(gòu)建的虛擬的人物，虛擬偶像的特征是“單向”，“廣播”式的分發(fā)信息。虛擬人技術(shù)是在虛擬偶像的技術(shù)之上，增強(qiáng)其實(shí)時(shí)互動(dòng)能力，使其能更好的與環(huán)境和用戶互動(dòng)并完成更復(fù)雜的任務(wù)，最終將達(dá)到虛擬世界之間，虛擬世界和現(xiàn)實(shí)世界的聯(lián)動(dòng)。
洗碗機(jī)行業(yè)：長(zhǎng)坡厚雪處 國(guó)貨崛起時(shí)
洗碗機(jī)或?yàn)橄乱粋€(gè)高 滲透率家電品類洗碗機(jī)作為現(xiàn)代科技產(chǎn)物，極大地解決了用戶生活痛點(diǎn)，主要體現(xiàn)在省時(shí)省力、抑制細(xì)菌以及水電節(jié)約等方面，且產(chǎn)品類型十分多樣、消費(fèi)者可自由選擇，比如大容量嵌入式逐漸成為家庭的主流選擇，集成式、臺(tái)式也有其適用的細(xì)分人群。
化妝品行業(yè)：化妝品進(jìn)入嚴(yán)監(jiān)管時(shí)代 馬太效應(yīng)有望顯現(xiàn)
2022 年化妝品新規(guī)監(jiān)管力度持續(xù)加大，嚴(yán)監(jiān)管有望促使行業(yè)分化集中，長(zhǎng)期看，合規(guī)經(jīng)營(yíng)、積極擁抱變化、且研發(fā)實(shí)力較強(qiáng)的頭部企業(yè)有望受益。
黃金珠寶行業(yè)：市場(chǎng)風(fēng)格切換 關(guān)注估值性價(jià)比品牌標(biāo)的
培育鉆石類似天然鉆石，上中游呈周期性、下游呈消費(fèi)屬性。當(dāng)前培育鉆石下游消費(fèi)持續(xù)釋放、處于快速成長(zhǎng)的早期階段；上中游獲益于下游需求釋放、供不應(yīng)求、處于景氣上行階段；未來(lái)隨著產(chǎn)能增加、供大于求、上中游企業(yè)將經(jīng)歷一輪調(diào)整。
細(xì)胞治療行業(yè)：新版GMP細(xì)胞治療產(chǎn)品附錄發(fā)布 利好行業(yè)健康發(fā)展
1月6日，國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)布新版《藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范-細(xì)胞治療產(chǎn)品附錄（征求意見(jiàn)稿）》。征求意見(jiàn)稿從人員、廠房與設(shè)施、供者及供者材料管理、物料與產(chǎn)品、生產(chǎn)管理、質(zhì)量管理、產(chǎn)品追溯系統(tǒng)等七個(gè)方面制定細(xì)胞治療產(chǎn)品規(guī)范。本次征求意見(jiàn)稿繼承了2019 年版在供者及供者材料的管理、企業(yè)對(duì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)進(jìn)行質(zhì)量評(píng)估審計(jì)、產(chǎn)品追溯系統(tǒng)等方面的規(guī)定，同時(shí)亦對(duì)部分內(nèi)容進(jìn)行修訂，并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。
航空行業(yè)：737MAX國(guó)內(nèi)復(fù)飛在即 不改運(yùn)力降速規(guī)劃
中國(guó)民航局發(fā)布737MAX適航指令,國(guó)內(nèi)商業(yè)復(fù)飛在即。12月2日中國(guó)民航局針對(duì)波音737MAX飛機(jī)發(fā)布《機(jī)動(dòng)特性增強(qiáng)系統(tǒng)(MCAS)不安全狀態(tài)的改正》適航指令,確認(rèn)相關(guān)改正措施能夠消除該機(jī)型機(jī)動(dòng)特性增強(qiáng)系統(tǒng)(MCAS)的不安全狀態(tài)。
終身教育行業(yè)：2022年中國(guó)綜合性終身教育平臺(tái)大數(shù)據(jù)報(bào)告-騰訊課堂數(shù)據(jù)篇
驅(qū)動(dòng)因素：1）國(guó)家政策驅(qū)動(dòng)：新職業(yè)種類層出不窮，技能型人才地位提升，企業(yè)在職業(yè)教育培訓(xùn)中的主體地位更加突出；2）社會(huì)環(huán)境驅(qū)動(dòng)：社會(huì)競(jìng)爭(zhēng)、人口老齡化、焦慮感和信息噪音促進(jìn)終身學(xué)習(xí)；3）行業(yè)變化驅(qū)動(dòng)：內(nèi)容服務(wù)供給擴(kuò)大，創(chuàng)新技術(shù)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，內(nèi)容方與平臺(tái)方一齊推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。
地面材料行業(yè)：地面材料行業(yè)的美國(guó)經(jīng)驗(yàn)
美國(guó)地面材料行業(yè)市場(chǎng)容量：需求受到新建房屋影響，但具備較強(qiáng)的存量支撐。
芯片：22年芯片到底缺不缺?
ICCAD 2021：關(guān)注半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈供需發(fā)展和未來(lái)機(jī)遇我們于2021 年12 月22-23 日在無(wú)錫參加了中國(guó)集成電路設(shè)計(jì)業(yè)2021 年會(huì)(ICCAD)。
稀土行業(yè)：持續(xù)推薦稀土全產(chǎn)業(yè)鏈配置價(jià)值
市場(chǎng)回顧：稀土概念板塊、稀土永磁板塊月度下跌。12 月31 日，Wind 稀土指數(shù)收于2,349.81，周漲幅2.01%，月跌幅8.64%；Wind 稀土永磁指數(shù)收于5,836.13，周漲幅2.67%，月跌幅6.92%。滬深300 收于4,940.37，周漲幅0.39%，月漲幅1.99%。
軟飲料行業(yè)：具有投資價(jià)值的優(yōu)質(zhì)賽道
包裝飲用水行業(yè)規(guī)模及格局：1）我國(guó)行業(yè)規(guī)模破二千億元，未來(lái)空間及增速均可期。根據(jù)Euromonitor，預(yù)計(jì)2025 年，我國(guó)包裝水市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)至3,131 億元，占全部軟飲料的40.9%，2021-2025 年復(fù)合增速將為5.0%，預(yù)計(jì)未來(lái)5 年行業(yè)規(guī)模將再增1,000 億元。