輪胎：原材料價(jià)格波動(dòng) 盈利能力變動(dòng)幾何？
輪胎原材料體系主要分為配合體系、骨架材料及胎圈鋼絲。配合體系主要包括主體材料和配合劑。主體材料主要包含天然橡膠和合成橡膠。配合劑的功能主要可分為硫化、補(bǔ)強(qiáng)填充等，其中最重要的是具備補(bǔ)強(qiáng)填充功能的炭黑。骨架材料和胎圈鋼絲主要由鋼絲及纖維簾布組成，可給予內(nèi)外胎足夠的強(qiáng)度。天然橡膠和合成橡膠均是生產(chǎn)輪胎中占比最高的原料，二者合計(jì)分別占半鋼胎和全鋼胎原料成本的43.0%和45.0%。炭黑及鋼絲是輪胎成本端比重較大的原料。
農(nóng)林牧漁行業(yè)：豬價(jià)周度環(huán)比基本持平 黃雞價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)分化
豬價(jià)周度環(huán)比基本持平，依舊看好豬價(jià)短期反彈趨勢(shì) 根據(jù)博亞和訊網(wǎng)數(shù)據(jù)，2021 年7 月30 日，我國(guó)22 省市生豬均價(jià)為15.62 元/kg，環(huán)比上周-0.13%；仔豬（15kg）均價(jià)為30.74 元/kg，環(huán)比上周-0.49%。
鋼鐵：歐洲鋼企碳排放成本研究
歐盟排放交易體系的四個(gè)階段：總的來說，歐盟碳排放交易體系發(fā)展的趨勢(shì)是：碳排放上限不斷降低、碳配額拍賣比例逐步提升、覆蓋行業(yè)逐步擴(kuò)大、罰款金額增加、碳配額分配方法更為科學(xué)合理。
健身行業(yè)：健身需求有望上升 產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展可期
我國(guó)健身產(chǎn)業(yè)近幾年發(fā)展迅速。在經(jīng)濟(jì)水平提升、互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展、科技進(jìn)步、政策變化等因素下，國(guó)內(nèi)健身行業(yè)不斷重塑升級(jí)，進(jìn)入新一輪蓬勃發(fā)展階段，線上健身服務(wù)、居家健身服務(wù)等，以及與健身相關(guān)的智能設(shè)備和應(yīng)用軟件等興起。
烘焙行業(yè)：供需共振 行業(yè)乘風(fēng)起勢(shì) 空間廣闊
烘焙行業(yè)總體市場(chǎng)容量大，但難集中，百花齊放將為常態(tài)。以下游口徑計(jì)算，2020 年烘焙行業(yè)終端規(guī)模達(dá)2358 億，是市場(chǎng)容量和未來潛力較大的細(xì)分食品子領(lǐng)域之一，但是由于各環(huán)節(jié)所處的競(jìng)爭(zhēng)維度、定位的消費(fèi)場(chǎng)景有所差異，總體格局十分分散。
教育行業(yè)：中國(guó)政策制定具備很強(qiáng)規(guī)律性
“雙減”政策的落地除了對(duì)教育板塊影響較大以外，也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于其他行業(yè)政策監(jiān)管的擔(dān)心。實(shí)際上，復(fù)盤“雙減”政策的出臺(tái)，我們可以發(fā)現(xiàn)中國(guó)政策制定是具備其內(nèi)在的規(guī)律性，在一定程度上可預(yù)期。在共同富裕背景下，企業(yè)的發(fā)展需要與提升居民幸福感相匹配。未來，我們認(rèn)為部分上市教培機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)型潛力值得關(guān)注，優(yōu)質(zhì)公司挖掘創(chuàng)造價(jià)值的能力仍然存在。
化工行業(yè)：能源及公用事業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈核心數(shù)據(jù)跟蹤日?qǐng)?bào)
2021 年 7 月 27 日，上證綜指報(bào)收 3381.18 點(diǎn)，跌 2.49%；深證成指收 14093.64點(diǎn)，跌 3.67%；wind 化工行業(yè)一級(jí)指數(shù)收 8435.30 點(diǎn)，跌 3.92%。
物業(yè)管理行業(yè)：政策從未限制企業(yè)發(fā)展 外拓預(yù)計(jì)更趨強(qiáng)勁
我們認(rèn)為，物業(yè)管理行業(yè)面臨的政策環(huán)境，仍然是規(guī)范化、市場(chǎng)化和規(guī)?；饕叻较虿⑽窗l(fā)生任何變化。品牌上市公司在保障業(yè)主公共區(qū)域收益方面十分規(guī)范，料第三方外拓將受益于整治亂象。
建材行業(yè)：建筑節(jié)能起勢(shì) 遮陽(yáng)材料迎春
建筑節(jié)能浪潮啟，遮陽(yáng)材料迎景氣遮陽(yáng)產(chǎn)品使用對(duì)建筑節(jié)能貢獻(xiàn)突出。建筑能耗與排放占比全社會(huì)總量超45%，其中建筑運(yùn)行階段能耗和碳排放占比（全社會(huì)）約22%，而運(yùn)行能耗包括取暖、空調(diào)、照明、家電等，前2 者占比近50%。歐洲遮陽(yáng)組織指出采用建筑遮陽(yáng)設(shè)施后，冬季采暖節(jié)約用能10%，夏季制冷能節(jié)約空調(diào)用能25%，綜合節(jié)約建筑能耗約14%。
風(fēng)電行業(yè)：大型化技術(shù)革命將引發(fā)行業(yè)裝機(jī)躍變
光伏行業(yè)爆發(fā)源于內(nèi)生質(zhì)變：?jiǎn)尉娲嗑В琍erc、金剛線切割等技術(shù)拉開單晶與多晶差距，此后行業(yè)成本降幅快于補(bǔ)貼降幅，內(nèi)生的經(jīng)濟(jì)性變化驅(qū)動(dòng)行業(yè)需求放量。光伏企業(yè)在獲取國(guó)內(nèi)大量制造經(jīng)驗(yàn)后，競(jìng)爭(zhēng)力快速提升并領(lǐng)導(dǎo)全球市場(chǎng)，擴(kuò)大制造經(jīng)驗(yàn)獲取范圍，帶動(dòng)成本進(jìn)一步下降，形成良性循環(huán)。
環(huán)保：2021Q2環(huán)保重倉(cāng)持倉(cāng)配置比例0.40%
行情回顧:主題與基本面驅(qū)動(dòng),行業(yè)分化明顯2021 年初至今(7 月22 日),環(huán)保行業(yè)指數(shù)漲幅4.43%,跑贏上證指數(shù)2.62pct、跑贏滬深300 指數(shù)7.25pct;環(huán)保行業(yè)漲幅在長(zhǎng)江行業(yè)分類32 個(gè)行業(yè)中排名第16 位。
銀行行業(yè)：信貸支持服務(wù)抗汛 降費(fèi)提升金融服務(wù)獲得感
銀行板塊本周（7.19-7.23）震蕩前行，周五收跌，截至本周最后交易日市凈率LF0.68PB，較上周估值有所下降，市場(chǎng)熱度小幅下降，日均交易額 11951.97億元（周環(huán)比-2.11%），本周央行寬口徑（包含7天逆回購(gòu)及到期）凈投放700億元，逆回購(gòu)利率維持2.20%；周五（7月23日）公布DR007加權(quán)值為2.10%，處于正常水平，中長(zhǎng)期資金寬松，資金擺布空間好。
多晶硅行業(yè)：景氣持續(xù)超預(yù)期 技術(shù)穩(wěn)定格局優(yōu)
21 下半年硅料緊張程度或加劇，價(jià)格可能再度上行。新增裝機(jī)疊加庫(kù)存需求，22 年硅料價(jià)格中樞有望維持在110 元/kg 以上。目前統(tǒng)計(jì)硅片后續(xù)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃超過339GW，其中21 年下半年至22 年投產(chǎn)276GW 以上，22 年硅片企業(yè)鎖定硅料長(zhǎng)單68.65 萬噸，占有效供給85.82%，其中鎖定國(guó)內(nèi)硅料66.06 萬噸，鎖定比例達(dá)到93.71%。
保險(xiǎn)行業(yè)：保險(xiǎn)業(yè)拐點(diǎn)何時(shí)到來？
2021年上半年保險(xiǎn)板塊跑輸大盤。2021年上半年A股保險(xiǎn)股均下跌，相較而言H股表現(xiàn)較好，保險(xiǎn)板塊跑輸大盤，各險(xiǎn)企估值中樞不斷接近歷史低位。人身險(xiǎn)方面，開門紅疊加新舊重疾險(xiǎn)定義切換，繼保費(fèi)2021年年初迅速增長(zhǎng)后，后續(xù)支撐力不足，保費(fèi)增速承壓；財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)方面，車險(xiǎn)綜改壓力延續(xù)，車險(xiǎn)保費(fèi)承壓，非車險(xiǎn)占比提升，支撐整體保費(fèi)；投資端方面，長(zhǎng)端利率震蕩下行疊加權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)加大，拉低保險(xiǎn)指數(shù)。
生豬養(yǎng)殖行業(yè)：如何看生豬養(yǎng)殖公司中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告？
隨著豬價(jià)進(jìn)入下行周期，上市豬企的戰(zhàn)略重心逐漸從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)移到降本增效上，而Q2豬價(jià)的超預(yù)期下跌，則是對(duì)所有豬企降本成效的一次壓力測(cè)試。目前已披露半年度業(yè)績(jī)預(yù)告的上市豬企中，牧原是唯一Q2 養(yǎng)豬業(yè)務(wù)仍實(shí)現(xiàn)盈利的。非瘟背景下，牧原的成本優(yōu)勢(shì)較以往豬周期顯著擴(kuò)大，基于此，我們認(rèn)為，牧原的盈利中樞預(yù)計(jì)也將提升，從而更具有穿越周期和持續(xù)高成長(zhǎng)的能力，持續(xù)重點(diǎn)推薦低成本生豬養(yǎng)殖龍頭牧原股份。
玻璃行業(yè)：產(chǎn)能新規(guī)落地 供給約束強(qiáng)化
實(shí)施辦法的發(fā)布使得建筑浮法玻璃的供給約束預(yù)期得到進(jìn)一步強(qiáng)化，短期繼續(xù)看好浮法價(jià)格彈性和企業(yè)盈利持續(xù)上行；中期在供給約束之下，考慮竣工需求持續(xù)性，明年行業(yè)仍將處于高景氣，周期景氣的極致演繹與龍頭成長(zhǎng)的放量有望同時(shí)發(fā)生。繼續(xù)重點(diǎn)推薦浮法龍頭旗濱集團(tuán)、南玻A、信義玻璃：