紡織服裝行業(yè)報(bào)告：出口數(shù)據(jù)呈現(xiàn)改善 關(guān)注紡織制造龍頭
事件：根據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)，2023 年1-11 月，中國紡織紗線及制品累計(jì)出口金額為1233.63 億美元，同比下滑9.2%，據(jù)計(jì)算11 月份出口額同比下滑約1%，降幅環(huán)比收窄明顯；1-11 月服裝累計(jì)出口金額為1451.98 億美元，同比下滑8.6%，據(jù)計(jì)算11 月份出口額同比下滑約4%，下滑幅度亦明顯收窄。
半導(dǎo)體封裝行業(yè)深度：先進(jìn)封裝引領(lǐng)未來 上游設(shè)備材料持續(xù)受益
半導(dǎo)體封測市場規(guī)模穩(wěn)定增長，中國臺灣與大陸廠商行業(yè)領(lǐng)先。半導(dǎo)體封測環(huán)節(jié)使得芯片能夠可靠、穩(wěn)定的進(jìn)行工作，主要作用包括機(jī)械連接、機(jī)械保護(hù)、電氣連接和散熱。
醫(yī)美行業(yè)2023三季報(bào)分析和年度展望：關(guān)注產(chǎn)品周期和新品規(guī)劃 抓住估值切換窗口
醫(yī)美板塊2023Q1-Q3行業(yè)需求恢復(fù)，利潤恢復(fù)優(yōu)于營收；2023Q3環(huán)比小幅下降，終端需求平穩(wěn)。
商業(yè)航天行業(yè)跟蹤點(diǎn)評：中國航天新突破 商業(yè)航天再提速
2023 年12 月4 日至12 月10 日，我國共進(jìn)行了五次航天發(fā)射，兩次為固體火箭，三次為商業(yè)火箭發(fā)射，其中兩次為民營火箭公司發(fā)射。商業(yè)航天時(shí)代，航天活動遵循以盈利為主要目的、遵循市場機(jī)制，因此運(yùn)載火箭的低成本、大運(yùn)力是未來的趨勢。固體火箭發(fā)射便捷靈活，而液體火箭引領(lǐng)可回收技術(shù)發(fā)展。
環(huán)保行業(yè)：空氣質(zhì)量持改善行動 帶動監(jiān)測、治理多重需求
上周CEA 周成交380 萬噸，環(huán)比增長6%，周成交均價(jià)69 元/噸。地方碳配額周成交220 萬噸，周成交均價(jià)45 元/噸。CCER 周成交117 萬噸。
新材料行業(yè)：先進(jìn)制造突圍 靶材蓄勢待發(fā)
在半導(dǎo)體行業(yè)景氣度提升，平面顯示行業(yè)回暖，光伏行業(yè)HJT 滲透率增加背景下，隨著高端靶材國產(chǎn)化推進(jìn)，國產(chǎn)靶材需求量或快速增長，行業(yè)公司將受益。
全球體育用品品牌2023年三季度跟蹤深度報(bào)告：細(xì)分賽道高景氣 運(yùn)動品牌庫存高點(diǎn)已過
三季度國貨運(yùn)動品牌需求彰顯韌性，國際品牌持續(xù)分化。1）國內(nèi)運(yùn)動需求強(qiáng)韌性，戶外、跑步等細(xì)分功能性賽道熱度延續(xù)。23Q3 安踏/FILA/李寧/特步/361°品牌零售額同比增長高單位數(shù)/10%~20%低段/中單位數(shù)/高雙位數(shù)/約15%。
教育行業(yè)調(diào)研小結(jié)
我們在11 月28 日-29 日在北京組織了一場投資者關(guān)于教育行業(yè)的調(diào)研，拜訪或交流了新東方、好未來、高途、有道、東方甄選及多位教育行業(yè)專家，涉及話題主要包括現(xiàn)階段教育監(jiān)管政策和管理辦法、教培行業(yè)的恢復(fù)情況、各公司的未來展望，業(yè)務(wù)討論范圍包括留學(xué)、高中、素質(zhì)素養(yǎng)、學(xué)習(xí)機(jī)等。
傳媒行業(yè)投資策略報(bào)告：乘AI之風(fēng) 破明日之浪
傳媒行業(yè)2023 年行情表現(xiàn)突出，截至2023 年12 月1 日申萬傳媒行業(yè)上漲26.48%，在申萬各一級行業(yè)中排名第2，跑贏滬深300 指數(shù)及創(chuàng)業(yè)板指。行業(yè)估值PE-TTM 較年中有所回落，略低于近六年均值水平。
中國有色金屬行業(yè)：一年一度銅業(yè)大典(2024版)
據(jù)統(tǒng)計(jì)整理的31家銅礦公司，2022-2026年銅權(quán)益產(chǎn)量分別為：1145.02、1186.56、1287.53、1328.94 和1371.78 萬噸，約占全球總計(jì)銅產(chǎn)量一半。該31 家公司銅權(quán)益產(chǎn)量年均增速分別為：1.58%、3.63%、8.51%、3.22%和3.22%。
2024年煤炭行業(yè)投資策略：資金配置依舊偏好煤炭等高股息板塊 預(yù)期24年上半年煤價(jià)大幅上漲強(qiáng)化動力煤進(jìn)攻屬性
保險(xiǎn)投資FVTOCI部分資金將繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模，且更加向高股息資產(chǎn)傾斜。2023年以來除國壽過渡至2025年底外，其他上市保險(xiǎn)公司全部采用IFRS9。在該規(guī)則下，資產(chǎn)的公允價(jià)值變動只能影響凈資產(chǎn)，無法直接影響利潤。
智能汽車跟蹤月報(bào)：智駕持續(xù)向低價(jià)車型滲透 智艙高滲透率下開啟體驗(yàn)競逐
我們按照月度更新梳理了2023 年1-10 月上牌乘用車的智能化相關(guān)配置滲透率及競爭格局情況，重點(diǎn)關(guān)注智駕、智艙、智能架構(gòu)三大核心賽道。我們發(fā)現(xiàn)三大賽道正在發(fā)生智能化配置滲透率提升、國產(chǎn)替代加速的積極變化，我們提示投資者關(guān)注汽車智能化賽道投資機(jī)會。
AIGC行業(yè)跟蹤報(bào)告(三十六)：美圖發(fā)布AI視覺大模型4.0版本 關(guān)注應(yīng)用端落地情況
事件：12 月5 日，美圖創(chuàng)造力大會（MCC）在廈門舉行，大會由美圖公司與站酷聯(lián)合舉辦，聚焦于設(shè)計(jì)師生態(tài)和AI 設(shè)計(jì)趨勢。美圖公司發(fā)布自研AI 視覺大模型MiracleVision(奇想智能)4.0 版本，主打AI 設(shè)計(jì)與AI 視頻。
機(jī)器人行業(yè)深度報(bào)告系列之15：機(jī)器人控制器：人形機(jī)器人行動之腦 全球本體廠商必爭之地
控制器是人形機(jī)器人的大腦和小腦，是產(chǎn)業(yè)發(fā)展核心基礎(chǔ)?？刂破飨啾葓?zhí)行器更為“無形”，但對機(jī)器人本體的表現(xiàn)起到至關(guān)重要的作用，且在長期的發(fā)展迭代可能成為拉開距離的關(guān)鍵點(diǎn)，是各家人形機(jī)器人公司的核心技術(shù)。
碳中和領(lǐng)域動態(tài)追蹤(九十四)：IRA細(xì)則提出非FEOC要求 鋰電出海路徑愈加清晰
2023 年12 月1 日，美國能源部（DOE）發(fā)布了關(guān)于FEOC 的解釋指南，并計(jì)劃于12 月4 日正式發(fā)布，指南的目的是為了明確IRA 相關(guān)要求：
小金屬行業(yè)2024年度投資策略：供給總體受限 需求端依然表現(xiàn)亮眼
錫：供需缺口有望擴(kuò)大，看好錫投資機(jī)會。受全球礦山儲量減少、品位下滑及國內(nèi)礦山老化影響，礦端產(chǎn)量天花板明確，2023 年緬甸礦禁令加劇緊張格局，預(yù)計(jì)未來兩年全球錫供給增量分別為1.07 萬噸、1.24 萬噸，分別同比增長2.8%、3.2%。