姚記科技：休閑游戲佼佼者 新媒體營銷蓄勢待發(fā)

    中國休閑游戲龍頭雛形初現(xiàn)，捕魚、斗地主、bingo 品類表現(xiàn)亮眼

    公司成立于1989 年，深耕撲克牌業(yè)務20 余年，是該領域絕對龍頭。2018、2019 年公司通過分步收購成蹊科技100%股權(quán)和大魚競技51%股權(quán)成功切入休閑游戲領域，通過買量及精細化運營實現(xiàn)業(yè)績的快速增長，2019 年公司實現(xiàn)營收17.4 億元，同比增長77.3%，游戲業(yè)務實現(xiàn)營收10.18 億，同比增長182.7%，營收占比近60%。公司國內(nèi)游戲產(chǎn)品為成蹊科技運營的魚丸游戲平臺、小美斗地主等，海外產(chǎn)品為大魚競技運營的2 款bingo 游戲。未來公司將持續(xù)深耕休閑游戲領域，通過逐漸擴充游戲品類有望成長為國內(nèi)休閑游戲龍頭。

    字節(jié)跳動入局，重塑休閑游戲行業(yè)變現(xiàn)模式

    借助IAA（應用內(nèi)廣告）模式，Voodoo、Lion Studio 等公司已成長為海外休閑游戲市場巨頭。隨著信息流廣告的崛起，休閑游戲變現(xiàn)模式逐漸多樣化。此外，激勵視頻廣告已經(jīng)成為重要買量渠道，字節(jié)跳動基于自身流量及算法優(yōu)勢成功打造出多項爆款休閑游戲，有望復制國外休閑游戲成功經(jīng)驗，打開IAA變現(xiàn)空間。公司旗下《小美斗地主》是字節(jié)跳動唯一代理的棋牌游戲，采用IAA 模式變現(xiàn)，春節(jié)期間依靠頭條強大的用戶和流量資源，連續(xù)多日登頂IOS 免費榜。我們持續(xù)看好公司在休閑游戲領域的研發(fā)能力以及與字節(jié)頭條等流量平臺的合作空間。

    立足游戲業(yè)務，利用買量及數(shù)據(jù)優(yōu)勢布局新媒體營銷業(yè)務

    2019 年以來公司陸續(xù)投資蘆鳴網(wǎng)絡、構(gòu)美等公司加速布局新媒體營銷，其中蘆鳴網(wǎng)絡以字節(jié)跳動系信息流廣告營銷為核心，為品牌方提供整合營銷服務，旗下星圖團隊主要從事短視頻內(nèi)容制作。構(gòu)美作為淘寶直播頭部MCN 之一，2019 年GMV 超30 億。我們認為，公司通過廣告代理業(yè)務逐漸積累效果廣告投放能力，通過加碼短視頻制作提升內(nèi)容策劃能力，公司有望成為新媒體整合營銷服務商并提升與頭條、快手等媒體平臺的議價能力。